Berkshire Hathaway'in (BRK.A) karının nerede yattığını merak ediyorsanız, Omaha merkezli şirketin para kazanmadığı endüstrileri saymak zaman kazanır.
Demiryolları? Zorlukla. Kuzey Amerika'nın en büyük ikinci yük hattı olan BNSF Demiryolu, tamamen sahip olunan Berkshire Hathaway iştirakidir.
Araç sigortası? Yakınında bile değil. Bir Berkshire Hathaway iştiraki olan GEICO, sektöründe ikinci sırada yer almaktadır.
Erkek Giyim? Berkshire Hathaway's Fruit of the Loom Inc. Amerika Birleşik Devletleri'nde diğer tüm şirketlerden daha fazla erkek iç çamaşırı satıyor.
Aslında, ülkenin önde gelen sektörleri listesine girerseniz, Berkshire Hathaway'in üsleri var. İş jeti kiralama (NetJets), mücevher (Borsheim's Fine Jewelry, Helzberg Diamonds, Ben Bridge Jeweler, Inc.), mobilya (RC Willey Ev Eşyaları, CORT), şekerleme (See's Candies), kamyon taşımacılığı (McLane Co., Inc.), modüler evler (Clayton Homes), gazeteler ( Buffalo News ) şirketin büyüyen portföyünde temsil edilmektedir. 2 Kasım 2018 itibariyle 508 milyar dolarlık Berkshire Hathaway şemsiyesi altındaki çeşitli işletme sayısında bir sınır yok gibi görünüyor.
Warren Buffett Berkshire'ı Nasıl Kazandı
19. yüzyılda iki ayrı Massachusetts pamuk fabrikası olarak kurulan Berkshire Fine Spinning Associates ve Hathaway Manufacturing Co., 1955'te birleşti. Warren Buffett, ilk olarak azalan şirkete 60'lı yılların başında girdi ve sonunda 10 Mayıs'ta kontrolüne geçti. İki yıl sonra, Buffett resmen Berkshire Hathaway'i, şirket için birçok sigorta satın almalarından biri olan Ulusal Tazminat'ı satın almak için tekstil gelirlerini kullanarak bir holding haline getirdi.
Berkshire Hathaway'in Savaş Sandığı
Berkshire Hathaway'in can damarı, sektördeki kişilerin "yüzer" olarak adlandırdığı şeydir. “Mevcut rezerv” olarak da bilinen şamandıralar, Berkshire Hathaway'in sigorta iştiraklerine prim olarak ödenen ancak henüz herhangi bir tazminatı karşılaması için ödenmemiş olan para anlamına gelir. Teknik olarak bu para sigorta şirketine ait değildir, ancak yöneticilerinin uygun gördüğü şekilde yatırım yapmaya devam etmektedir. Berkshire Hathaway'in 100 milyar doları aşan şamandırası, sadece dünyanın en büyüklerinden biri değil, bir nesil öncesinin 50 katı. Berkshire Hathaway'in geçici olarak yaralanan şirketlerin hızlı alımlarını yapmalarına ve onlara hayat vermelerine izin verdi. Dikkat çeken nokta: Tezgah Meyvesi, hisselerinin değerinin% 97'sini kaybetmesinden sonra 2002'de sadece 835 milyon dolar karşılığında satın alındı.
Buffett'in akıl hocası Benjamin Graham'ın sahip olduğu en önemli ilkelerden biri, temettülerin bir yatırımcının gizli silahı olduğudur. Berkshire Hathaway'in - Apple Inc. (AAPL), The Coca-Cola Co. (KO) ve American Express Co. (AXP) 'de büyük pozisyonlara sahip olduğu Fortune 500 şirketlerinin birçoğu - her yıl temettü sağlamak veya artırmak. Örneğin Coca-Cola, yıllık temettüsünü üst üste 55 yıl artırdı. Küstah spekülatörler fiyatları yükselen sıcak stokları kovalarken, spekülatörlerin hasta kardeşleri bunun yerine hissedarlara düzenli nakit ödeme sağlayacak kadar müthiş temelleri olan şirketlerin stoklarına yüklenir.
Finansal haber kuruluşları, temettü verilerinin hisse senedi fiyatı ve fiyat hareketi rakamları gibi nadiren sergilenmesine rağmen, temettüler bir şirketin potansiyelinin en kesin ölçülerinden birini sağlamasına rağmen. Sonuçta, yönetim sadece operasyonlar söz konusu ödemeleri mümkün kılmak için yeterince büyük bir kar çevirdiğinde sahiplerine nakit verecektir. Diğer tüm faktörler kadar Warren Buffet'in temettü peşinde koşması Berkshire Hathaway'i bu kadar başarılı kıldı.
Temettü Ödeniyor musunuz? Olmaz
Biraz şaşırtıcı olmayan bir şekilde, temettü ödeyen şirketlere yatırım yapan aynı Warren Buffett, bunları kendi şirketinin yatırımcılarına ödüyor. İlk başta, bu o kadar açıktır ki, bir gözlem olarak zar zor sayılır - diğer şirketlerin size sunduğu parayı almak mantıklıdır, ancak asla gereksiz yere nakit ödemeyin. Berkshire Hathaway daha önce bir kez temettü ödemişti. 1967 yılında şirket 10 sentlik tek temettü payını ödedi. Buffett, bugüne kadar temettü yetkisi verildiğinde banyoda olması gerektiğini iddia ediyor.
Bununla birlikte, herhangi bir Berkshire Hathaway hissedarının şirketin temettü ödemeyi reddetmesinden şikayet etmesi kısa görüşlü olacaktır. Hisse senedi fiyatı son 51 yılda hızla yükseldi, 1980'de 275 dolar, 1995'te 32.500 dolar ve 2 Kasım 2018 itibarıyla piyasa kapanışı 308.530 doların üzerinde, karşılaştırmasız bir sicile sahip.
Berkshire Hathaway'in mantığı basit ve tartışılması zor. Yatırımcıysanız, harcamak için bir temettü ödemeniz mi yoksa mütevazi bir tekstil yatırımını en büyük, en saygın ve finansal olarak en sağlam şirketlerden birine dönüştüren ekip tarafından yeniden yatırılmayı tercih eder misiniz? tarihi?
Berkshire Hathaway Sınıf A hisse senedinin (yukarıda belirtilen sınıf) tek bir payı, ortalama Amerikan maaşının birkaç yıllık değerine eşit olduğu için, esnafın nadiren işlem görmesi şaşırtıcı değildir: günde yaklaşık 300 veya 400 el değiştirir. Buffett hiçbir zaman A Sınıfı bölünme kavramını eğlendirmedi, çünkü böyle yapmak spekülasyonu teşvik edebilir.
Ancak Buffett, birkaç yıl önce A Sınıfı stok değerinin 1 / 30'u değerinde B Sınıfı (BRK.B) stokunun oluşturulmasına izin verdi. 2010 yılında 1'e 50'lik BRK.B bölünmesinden sonra, B Sınıfı stok endekste BNSF'nin yerini aldı. Düşük fiyat ve eşlik eden likidite, B Sınıfı stokunu pazarın değerini ölçmeye çalışan bir endekse dahil edilmeye uygun hale getirir. A sınıfı hisse senedi, çok pahalı ve etkili bir endeks bileşeni yapmak için çok seyrek tutuluyor.
Alt çizgi
Bazı yatırımcılar değer arar, ardından kriterlerine uyan şirketlerin hisselerini satın alır. Berkshire Hathaway, iş yapmak için benzer bir yaklaşım benimser - sadece birkaç hisse satın almak yerine tüm şirketi satın alır. Bu stratejiyi uyguladıktan 40 yıldan fazla bir süre sonra, sonuç maçsız küresel bir holdingtir.