Bir şirketin temellerini ölçerken, yatırımcıların hissedarlardan ne kadar sermaye tutulduğuna bakmaları gerekir. Hissedarlar için kar elde etmek, borsada işlem gören bir şirketin ana hedefi olmalıdır ve bu nedenle yatırımcılar rapor edilen karlara en fazla dikkat etme eğilimindedir. Tabii, kar önemlidir. Ancak şirketin bu parayla yaptığı şey de aynı derecede önemlidir.
Genellikle, kârın bir kısmı pay sahiplerine temettü olarak dağıtılır. Geriye kalanlara dağıtılmamış kazançlar ya da dağıtılmamış sermaye denir. Bilgili yatırımcılar, bir şirketin birikmiş sermayeyi nasıl kullanacağına ve ona nasıl bir getiri sağladığına yakından bakmalıdır.
Geçmiş Yıllar Karı
Geniş anlamda, elde tutulan sermaye, mevcut faaliyetleri sürdürmek veya işi büyüterek satışları ve kârı artırmak için kullanılır.
Sadece mevcut operasyonları sürdürmek için yeni tesisler ve ekipmanlara büyük miktarda kar harcamak zorunda kalan bazı şirketler için - imalatta olanlar gibi - hayat zor olabilir. En sabırlı yatırımcılar için bile makul getiriler zor olabilir. Maliyetli makineleri sürekli olarak tamir etmeye ve değiştirmeye zorlananlar için, elde tutulan sermaye zayıf olma eğilimindedir.
Bazı şirketler sadece faaliyetlerini sürdürmek için büyük miktarlarda yeni sermayeye ihtiyaç duyar. Ancak diğerleri büyümek için sermayeyi kullanabilir. Bir şirkete yatırım yaptığınızda, şirketin ne kadar sermayeye ihtiyacı olduğunu ve yönetimin hissedarlara bu sermayeden iyi bir getiri sağlama konusunda bir sicili olup olmadığını bilmek sizin önceliğinizi yapmalısınız.
Korunmuş Büyüme Kazançları
Büyüme şansı varsa, bir şirket kazançlarını koruyabilmeli ve bunları daha fazla kazanç elde edebilecek ticari girişimlere yatırım yapabilmelidir. Başka bir deyişle, büyümeyi hedefleyen bir şirket, tıpkı herhangi bir yatırımcı gibi, parasını işe yaratabilmelidir. Her yıl 10.000 dolar kazandığınızı ve buzdolabınızın üstüne bir kurabiye kavanozu koyduğunuzu varsayalım. 10 yıl sonra 100.000 dolar kazanacaksınız. Eğer 10.000 dolar kazanır ve yılda% 10 bileşik bir hisse senedine yatırım yaparsanız, 10 yıl sonra 159.000 dolar kazanırsınız.
Geçmiş yıl karları şirketin değerini artırmalı ve karşılığında ona yatırdığınız para miktarının değerini artırmalıdır. Sorun, çoğu şirketin statükoyu korumak için geçmiş yıl kazançlarını kullanmasıdır. Bir şirket, elde ettiği kazançları ortalamanın üzerinde getiri elde etmek için kullanabiliyorsa, bu kazançları hissedarlara ödemek yerine saklamak daha iyidir.
Geçmiş Yıllar Kardan Elde Edilen Getirinin Belirlenmesi
Neyse ki, en az birkaç yıllık tarihsel performansa sahip şirketler için, yönetimin elde tutulan sermayeyi ne kadar iyi kullandığını ölçmenin oldukça basit bir yolu vardır. Bir şirketin, belirli bir süre boyunca elde tuttuğu hisse başına toplam kâr miktarını, aynı süre boyunca hisse başına kârdaki değişimle karşılaştırın.
Örneğin, A Şirketi 2002'de 25 sent ve 2012'de 1, 35 $ hisse kazanırsa, hisse başına kazanç 1, 10 $ arttı. 2002-2012 yılları arasında A Şirketi hisse başına toplam 7, 50 dolar kazandı. 7.50 $ 'dan A Şirketi temettü olarak 2 $ ödedi ve bu nedenle hisse başına 5, 50 $ kar elde etti. Şirketin 2012 yılında hisse başına kazancı 1, 35 $ olduğundan, 2012 yılı için 1, 10 $ ek gelir elde eden 5, 50 $ alıkonan kazançlar olduğunu biliyoruz. A şirketinin yönetimi, 2012 yılında alıkonan bir hissede 5, 50 $ üzerinden% 20 (1, 10 $ bölünme 5, 50 $) elde etti. kazanç.
Geçmiş yıl karlarının getirisini değerlendirirken, bir şirketin kârını korumasının buna değip değmeyeceğini belirlemeniz gerekir. Bir şirket sermayeyi yeniden yatırırsa ve önemli bir büyümenin keyfini çıkarmazsa, yönetim kurulu temettü ilan ettiyse yatırımcılara daha iyi hizmet verilecektir.
Geçmiş Yıllar Karının Piyasa Değerine Göre Değerlendirilmesi
Yönetimin elde tutulan sermaye kullanımındaki etkinliğini değerlendirmenin bir başka yolu, şirketin sermayeyi elinde tutması ile ne kadar piyasa değerinin eklendiğini ölçmektir. A Şirketinin hisselerinin 2002'de 10 dolardan ve 2012'de 20 dolardan işlem yaptığını varsayalım. Böylece, elde tutulan sermayenin payı başına 5, 50 dolar, artan piyasa değerinin payı başına 10 dolar üretti. Başka bir deyişle, yönetim tarafından tutulan her 1 $ için piyasa değeri 1, 82 $ (10 $ bölünme 5, 50 $) yaratıldı. Etkileyici piyasa değeri kazançları, yatırımcıların işletme tarafından elde tutulan sermayeden değer elde etmek için yönetime güvenebilecekleri anlamına gelir.
Alt çizgi
Uzun faaliyet geçmişine sahip istikrarlı şirketler için, yönetimin elde tutulan sermayeyi kârlı bir şekilde kullanma yeteneğini ölçmek nispeten kolaydır. Yatırımcıların satın almadan önce kendilerine sadece bir şirketin kar yapıp yapamayacağını değil, aynı zamanda bu kârlarla büyüme sağlamak için yönetimin güvenilir olup olamayacağını da sormaları gerekir.