"İçsel değer" felsefi bir kavramdır, burada bir nesnenin veya çabanın değerinin kendisi ve kendi başına ya da layman'ın terimleriyle diğer yabancı faktörlerden bağımsız olarak türetildiği bir kavramdır. Bir şirketin hisseleri, algılanan piyasa fiyatının dışında, içsel değeri de tutabilir ve yatırım yapmak için bir şirket seçerken değer yatırımcıları tarafından dikkate alınması gereken önemli bir unsur olarak görülür.
Bazı alıcılar, kurumsal temellerini derinlemesine dikkate alarak, hisse senedinin fiyatı hakkında bir "bağırsak hissi" yaşayabilirler. Diğerleri, satın alımlarını hisse senedinin arkasındaki hype'a dayandırabilir ("herkes bu konuda olumlu konuşuyor; iyi olmalı !") Ancak, bir hisse senedinin içsel değerini anlamanın başka bir yoluna bakacağız. bir hisse senedinin değerinin temellerini analiz ederek ve kendi başına bir hisse senedinin değerini belirleyerek algılaması (diğer bir deyişle, nasıl nakit ürettiğini).
Kısacası, çağrı ve koyma seçenekleri için geçerli olduğu için gerçek değeri hariç tutacağız.
Temettü İndirim Modeli
Bir hisse senedinin gerçek değerini hesaplarken nakit kraldır. Bir güvenlik faktörünün temel değerini büyük ölçüde nakit ile ilgili değişkenlerde hesaplayan birçok model: temettüler ve gelecekteki nakit akışlarının yanı sıra paranın zaman değerini kullanır. Bir şirketin içsel değerini bulmak için yaygın olarak kullanılan bir model, temettü indirim modelidir. Temel DDM:
Nerede:
Div = Bir dönemde beklenen temettüler
r = Gerekli getiri oranı
Bu modelin bir çeşidi, göz önünde bulundurulan şirketin istikrarlı bir durumda olduğunu, yani daimi olarak artan temettüleri olduğunu varsayan Gordon Büyüme Modeli'dir. Aşağıdaki gibi ifade edilir:
P = (r − g) D1 burada: P = Hisse senedinin bugünkü değeri D1 = Bugünden bir yıl beklenen temettülerR = Hisse senedi yatırımcıları için gerekli getiri oranı
Adından da anlaşılacağı gibi, bir şirketin hissedarlara ödediği temettüleri, şirketin nakit akışı üretme yeteneğini yansıtır. Bu modelin, her biri hangi varsayımları dahil etmek istediğinize bağlı olarak farklı değişkenlerde hangi faktöre sahip olduğu birçok varyasyonu vardır. Varsayımlarında çok temel ve iyimser olmasına rağmen, Gordon Growth modeli, mavi çip şirketlerinin ve geniş endekslerin analizine uygulandığında avantajlarına sahiptir.
Artık Gelir Modeli
Bu değeri hesaplamanın böyle bir başka yöntemi, en basit haliyle ifade edilen artık gelir modelidir:
V0 = BV0 + ∑ (1 + r) tRIt burada: BV0 = Şirketin özkaynaklarının mevcut defter değeriRIt = Bir şirketin t dönemindeki artık geliri
İndirgenmiş nakit akımı
Son olarak, bir hisse senedinin temel değerini bulmak için kullanılan en yaygın değerleme yöntemi iskonto edilmiş nakit akışı (DCF) analizidir. En basit haliyle, DDM'ye benzer:
DCF = (1 + r) 1CF1 + (1 + r) 2CF2 + (1 + r) 3CF3 + ⋯ (1 + r) nCFn burada: CFn = n dönemindeki nakit akışı
DCF analizini kullanarak, gelecekteki tahmini nakit akışlarına dayalı olarak bir hisse senedi için gerçeğe uygun bir değer belirlemek amacıyla modeli kullanabilirsiniz. Önceki iki modelden farklı olarak, DCF analizi serbest nakit akışlarını, yani amortisman / amortisman ile net gelirin eklendiği nakit akışını arar ve işletme sermayesi ve sermaye harcamalarındaki değişiklikleri çıkarır. Ayrıca WACC'yi paranın zaman değerini hesaba katmak için bir indirim değişkeni olarak kullanır. McClure'un açıklaması, bu analizin karmaşıklığını gösteren, sonuçta hisse senedinin içsel değerini belirleyen derinlemesine bir örnek sunmaktadır.
Gerçek Değer Neden Önemli?
Gerçek değer bir yatırımcı için neden önemlidir? Yukarıdaki listelenen modellerde analistler, bir güvenliğin gerçek değerinin mevcut piyasa fiyatından daha yüksek veya düşük olup olmadığını görmek için bu yöntemleri kullanırlar ve bu değerlerin onu "aşırı değerli" veya "düşük değerli" olarak kategorize etmelerine olanak tanır. Tipik olarak, bir hisse senedinin içsel değerini hesaplarken, yatırımcılar piyasa fiyatının tahmini içsel değerin altında olduğu uygun bir güvenlik marjı belirleyebilirler. Düşük piyasa fiyatı ve buna değer olduğuna inandığınız fiyat arasında bir `` minder '' bırakarak, hisse senedinin tahmininizden daha az değer alması durumunda maruz kalacağınız olumsuzluk miktarını sınırlamış olursunuz.
Örneğin, bir yıl içinde, mükemmel nakit akışı fırsatlarıyla birlikte güçlü temel ilkelere sahip olduğuna inandığınız bir şirket bulduğunuzu varsayalım. O yıl hisse başına 10 $ 'dan işlem görüyor ve DCF'sini anladıktan sonra, içsel değerinin hisse başına 15 $' a yakın olduğunu fark ediyorsunuz: 5 $ 'lık bir pazarlık. Yaklaşık% 35'lik bir güvenlik marjınız olduğunu varsayarsak, bu hisse senedini 10 dolar değerinde satın alırsınız. Gerçek değeri bir yıl sonra 3 $ düşerse, yine de ilk DCF değerinizden en az 2 $ tasarruf edersiniz ve hisse fiyatı onunla düşerse satmak için yeterli alanınız olur.
Yeni başlayanların piyasaları tanıması için, içsel değer, firmaları araştırırken ve yatırım hedeflerine uygun pazarlıklar bulurken hatırlanması gereken hayati bir kavramdır. Bir şirketin başarısının mükemmel bir göstergesi olmasa da, temellere odaklanan modellerin uygulanması, hisselerinin fiyatı hakkında ayıltıcı bir bakış açısı sağlar.
Alt çizgi
Bir iktisatçı veya finansal akademisyen tarafından şimdiye kadar geliştirilen her değerleme modeli, piyasada mevcut olan risk ve oynaklığın yanı sıra yatırımcıların gerçek mantıksızlığına tabidir. Gerçek değeri hesaplamak, portföyünüzdeki tüm kayıpları azaltmanın garantili bir yolu olmayabilirken, uzun vadede elde tutmayı düşündüğünüz hisse senetleri alırken hayati önem taşıyan bir şirketin finansal sağlığına ilişkin daha net bir gösterge sağlar. Dahası, içsel değerlerinin altında piyasa fiyatlarına sahip hisse senetleri toplamak da bir portföy oluştururken tasarruf edilmesine yardımcı olabilir.
Bir hisse senedi bir dönemde fiyatta yükseliyor olsa da, aşırı değerlenmiş görünüyorsa, pazarın bir pazarlık gerçekleştirmek için içsel değerinin altına düşmesini beklemek en iyisi olabilir. Bu sadece sizi daha derin kayıplardan kurtarmakla kalmaz, aynı zamanda kıpır kıpırdamanın tahvil ve T-bono gibi diğer daha güvenli yatırım araçlarına para tahsis etmesini sağlar.
![Bir hisse senedinin gerçek değeri nedir? Bir hisse senedinin gerçek değeri nedir?](https://img.icotokenfund.com/img/tools-fundamental-analysis/602/what-is-intrinsic-value-stock.jpg)