Erken Amortisman Nedir?
Erken amortisman, varlığa dayalı güvenlik (ABS) ürünlerine sahip yatırımcılara tahvil müdürünün hızlı bir şekilde ödenmesidir. Erken amortismana erken çağrı veya ödeme etkinliği de denir.
AŞAĞI KIRMA Erken Amortisman
Erken amortisman, bir yatırımcının anapara geri ödemelerini varlık destekli bir güvenlik (ABS) alımından alması için geçen süreyi azaltır. Tipik olarak, bir yatırımcı bir tahvil satın aldığında, belirli bir süre boyunca veya tahvilin vadesine kadar düzenli olarak planlanan faiz ödemeleri alırlar. Tahvil vadesinde yatırımcı tahvil anaparasının tam değerini geri alır ve faiz ödemeleri sona erer.
Varlığa dayalı menkul kıymetler (ABS), krediler, kiralamalar, kredi kartı borcu ve diğer alacaklar gibi dayanak varlıklar havuzu tarafından teminat altına alınan finansal menkul kıymetlerdir. Örneğin, bir banka faiz topladıkları otomobil kredilerini toplayabilir ve gelecekteki otomobil kredilerini finanse etmek için satabilir. Bu tür varlıklar genellikle likit değildir ve kendi başlarına satılamazlar. Ancak, menkul kıymetleştirme süreci onları yatırımcılara pazarlanabilir kılmaktadır.
Erken amortisman, fon kurudukça tahvil yaratıcısı için bir likidite krizi anlamına gelecektir. Olay genellikle, temel kredilerde temerrütlerde ani bir artış olması durumunda tetiklenir. Varlığa dayalı menkul kıymetler için diğer erken amortisman tetikleyicileri şunları içerir:
- Bir banka veya iflas beyan eden hizmetçi gibi tahvilin sponsoruDevam eden borçlulardan yetersiz ödeme Yetersiz harcamalar veya harcamaları karşıladıktan sonra teminatta kalan düşük faiz ödemeleri ve diğer tahsil edilen ücretler Varsayılan oran kabul edilebilir bir seviyenin üzerine çıkar
Erken amortisman oluştuğunda, geri alınamaz veya iptal edilemez ve tüm tahvil anapara ve faiz ödemeleri, tahvilin beklenen vade tarihinden bağımsız olarak yatırımcılara gider.
Erken İtfa Payları Yatırımcıları Nasıl Etkiler
Derecelendirme kuruluşları tipik olarak varlık destekli menkul kıymetlerin borç derecelendirme almak için erken amortismanla ilgili sözleşmelerine dil eklemesini gerektirir. Bu dil gereklidir, çünkü erken amortisman olayından yapılan ödeme, yatırımcıların kredi performansının kötüleştiği alacaklara uzun süre maruz kalmasını önlemeye yardımcı olur. Yatırımcılar, erken amortismanın varlığa dayalı menkul kıymetlere yatırım yapma riskini azaltmaya yardımcı olmasına rağmen, onu ortadan kaldırmayacağının farkında olmalıdır. Erken bir amortisman olayı tetiklenirse, yatırımcıların teminat altına alınan tüm faizleri menkul kıymetten elde etmeme riski vardır.
Varlığa dayalı menkul kıymetlerin nakit akışı her zaman güvenilir değildir. Bu nedenle, garantili bir vade tarihiyle değil, ortalama bir vade ile satılırlar. Erken amortisman, tahvilin vadesi kısa kesilirse yatırımcıların korunmasına yardımcı olabilir.