İkinci Dünya Savaşı'nın başlangıcında altın standardın ve İkinci Dünya Savaşı'nın ardından Bretton Woods Konferansı'nın terk edilmesinden bu yana, bazı ülkeler umutsuzca küresel ekonomik istikrarı ve dolayısıyla kendi refahlarını geliştirmenin yollarını aramaktadır. Bu ülkelerin çoğunda, para birimi istikrarı elde etmenin en iyi yolu, yerel para birimini büyük bir dönüştürülebilir para birimine sabitlemektir. Bununla birlikte, başka bir seçenek de ABD dolarının (veya euro gibi başka bir büyük uluslararası para biriminin) münhasır kullanımı lehine yerel para birimini terk etmektir. Bu tam dolarlaştırma olarak bilinir.
Peging Nasıl Çalışır?
Aşırı pimleme yöntemi, ülkelerin yerel para birimlerini dönüştürülebilir bir para birimine (genellikle ABD doları) "bağladıkları" bir para kurulunda yatmaktadır. (Bu konuda daha fazla bilgi edinmek için bkz. Para Kurulu nedir? Değişken ve Sabit Döviz Kurları .) Sonuç, yerel para biriminin yabancı para birimiyle aynı değer ve istikrara sahip olmasıdır. Peging, tipik olarak, yerel para biriminin değerini, dünyanın dönüştürülebilir para birimlerine karşı kanıtlamanın ve döviz kurunu dengelemenin bir yolu olmuştur.
Dolarizasyon Alternatifi
Bir ülke, dalgalı bir para biriminin veya bir sabitleyicinin korunmasına alternatif olarak, tam dolarlaştırmayı uygulamaya karar verebilir. Bir ülkenin bunu yapmasının ana nedeni, ülke riskini azaltmak, böylece istikrarlı ve güvenli bir ekonomik ve yatırım ortamı sağlamaktır. Dolarizasyonu tam olarak isteyen ülkeler, özellikle yüksek enflasyona sahip olan ekonomiler, gelişmekte olan veya geçiş ekonomileri olma eğilimindedir.
Dolarizasyonu tercih eden ekonomilerin çoğu özel ve kamu işlemlerinde, sözleşmelerde ve banka hesaplarında gayri resmi olarak yabancı ihale kullanıyor; ancak, bu kullanım henüz resmi bir politika değildir ve yerel para birimi hala birincil yasal teklif olarak kabul edilmektedir. Yabancı ihaleyi kullanmaya karar vererek, bireyler ve kurumlar yerel döviz kurunun olası devalüasyonuna karşı koruma sağlamaktadır. Bununla birlikte, tam dolarlaştırma neredeyse kalıcı bir çözümdür: yerel para birimi ve sermaye piyasasına spekülatif saldırı olasılığı neredeyse ortadan kalktığından ülkenin ekonomik iklimi daha güvenilir hale gelir.
Azalan risk, yerli ve yabancı yatırımcıları ülkeye ve sermaye piyasasına para yatırmaya teşvik etmektedir. Döviz kuru farkının artık bir mesele olmaması, dış borçlanma faiz oranlarının azaltılmasına yardımcı olmaktadır.
Dolarizasyonun Dezavantajları
Bir yabancı para birimini benimsemenin bazı dezavantajları vardır. Bir ülke kendi parasını basma seçeneğini bıraktığında, para politikasını ve her türlü döviz kuru rejimini yönetme hakkı da dahil olmak üzere ekonomisini doğrudan etkileme yeteneğini kaybeder.
Merkez bankası, para basma işleminden elde edilen kâr (paraların darbelere tabi tutulması, madeni paraların gerçek değerinden daha az) 'seigniorage' toplama yeteneğini kaybeder. Bunun yerine, ABD Federal Rezervi seigniorage'ı toplar ve yerel yönetim ve gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) bir bütün olarak gelir kaybına uğrar.
Tamamen dolarlaşmış bir ekonomide, merkez bankası bankacılık sistemine son çare borç veren olarak rolünü kaybeder. Zor durumdaki bankalara tutulan rezervlerden kısa vadeli acil durum fonları sağlayabilse de, mevduat akışı durumunda para çekme işlemlerini karşılamak için yeterli fon sağlayamayabilir.
Tam dolarlaştırmayı tercih eden bir ülke için diğer bir dezavantaj, menkul kıymetlerinin ABD doları cinsinden geri alınması gerektiğidir. Ülkenin yeterli miktarda rezervi yoksa, bir cari açık açarak borç almak veya bir cari hesap fazlaını biriktirmek için bir araç bulmak zorunda kalacak.
Son olarak, yerel para birimi egemen bir devletin sembolü olduğundan, yerel para birimi yerine yabancı para kullanımı bir ülkenin gurur duygusuna zarar verebilir.
Dolarizasyonun Avantajları
Riski azaltmanın, enflasyon ve devalüasyona karşı korumanın yanı sıra, bir ülkenin ekonomisi üzerinde çok fazla kontrol bırakmaya karar vermesinin bazı zorlayıcı nedenleri de var.
Yukarıda belirttiğimiz gibi, tam dolarlaştırma olumlu yatırımcı hissi yaratarak yerel para birimine ve döviz kuruna spekülatif saldırıları neredeyse söndürüyor. Sonuç, daha istikrarlı bir sermaye piyasası, ani sermaye çıkışlarının sonu ve krizlere daha az eğilimli bir ödemeler dengesi. (BOP ile Ödemeler Dengesi Nedir? )
Son olarak, tam dolarlaştırma, ekonomilerin dünya pazarına daha kolay entegrasyonunu sağlayarak küresel ekonomiyi geliştirebilir.
Sonuç
Birçok gelişmekte olan ülke zaten bir dereceye kadar dolarlaştırmayı kullanıyor. Bununla birlikte, birçoğu ondan kaçtı çünkü tam dolarlaşmayı düşünecek ekonomiler hala gelişmekte olan ekonomiler. Birçok ülke için, özerk bir ekonomi politikası ve bununla birlikte gelen bireysel devlet duygusu, tam dolarlaştırmadan vazgeçmek için çok fazla, çoğunlukla geri dönüşü olmayan aşırı bir seçenek.
![Dolarizasyon açıkladı Dolarizasyon açıkladı](https://img.icotokenfund.com/img/global-trade-guide/380/dollarization-explained.jpg)