Enerji sektöründe faaliyet gösteren tüccarlar için ham petrol ve doğal gaz en fazla ilgiyi çekme eğilimindedir. Petrol ve doğal gaz fiyatlarının nasıl ve ne ölçüde bağlantılı olduğu konusunda sürekli bir tartışma yaşanmaktadır. Bu makale ham petrol ve doğal gaz fiyatları arasındaki ilişkiyi araştırmaktadır. (İlgili: Doğal Gaz Endüstrisi: Bir Yatırım Rehberi)
Her iki varlığın içeriği belirlemek için tarihsel fiyat gözlemleriyle başlayalım. Aşağıda, son üç yılda sırasıyla Brent tipi ham petrol (dünya petrol fiyatları için bir ölçüt sağlayan bir petrol türü) ve doğal gaz fiyatlarını gösteren iki grafik bulunmaktadır. (Grafikler stockcharts.com izniyle)
Yukarıdaki grafikler, Kasım 2014'ten Mart 2015'e kadar Brent tipi ham petrol ve doğal gaz fiyatlarının önemli ölçüde düştüğünü göstermektedir. Bu, iki meta için yüksek düzeyde bağımlılık ve benzer bir fiyat hareketi olduğunu gösteriyor.
Ancak, çalışma süresini genişletmek resmi tamamen değiştirir. Ocak 2013 ve Temmuz 2014 arasında Brent tipi ham petrol fiyatları 100 ila 115 $ arasında (veya yüzde 15 civarında oynaklık) sabit kalmıştır. Doğal gaz fiyatları, 3.10 $ 'lık düşük seviyelerden 6.25 $' lık (veya etkin bir şekilde yüzde 100 oynaklık) ve daha sonra 2014 yılı Temmuz ayı sonunda 3.75 $ 'a kadar yükseldi.
Benzer şekilde, Mart 2012 ile Aralık 2012 arasında doğal gaz fiyatlarında (yüzde 60 civarında bir artış) belirgin bir yükseliş eğilimi görülürken, ham petrol fiyatları ilk dönemde düşüş göstermiş ve daha sonra sabit kalmıştır (aynı seviyelere geri dönmüştür). Etkili olarak, doğal gaz ve petrol fiyatları ile açık bir korelasyon yoktu.
Yukarıdaki gözlemlerden, ham petrol ve doğal gaz fiyatları arasında çok az bir korelasyon olduğu görülmektedir, ancak diğer veri kaynaklarına bakmak farklı bir görüş sunabilir. ABD Enerji Bilgi İdaresi (ÇED) ham petrol diğer enerji ürünleri arasındaki korelasyon çalışması için geçmiş veriler sunmaktadır. Aşağıdaki grafik, üç aylık verilere dayanılarak oluşturulmuştur ve doğal gaz ile Brent tipi ham petrol fiyat değişiklikleri arasındaki korelasyonu göstermektedir.
Korelasyon – Sayıları Anlama
En basit ifadeyle, iki varlık fiyatı arasındaki korelasyon, bir varlıktaki fiyat hareketinin diğer varlıktaki fiyat hareketiyle ne kadar benzerlik gösterdiğidir. Ham petrol ile doğal gaz arasında 0.25'lik bir korelasyon katsayısı, petrol fiyatındaki değişimin doğal gaz fiyatlarındaki değişimin yüzde 25'ini oluşturabildiğini göstermektedir (ortalama olarak, çalışma süresi boyunca). Korelasyon bir sebep-sonuç göstergesi değildir, iki varlığın fiyat örüntüleri arasında ne kadar benzerlik (birlikte yükselme ve düşme) olduğunu gösterir. Yukarıdaki grafikten aşağıdaki bilgileri gözlemleyebiliriz:
- Son on yılda (2003'ün 1. çeyreğinden 2014'ün 3. çeyreğine kadar) petrol ve gaz fiyatları arasındaki ortalama korelasyon yüzde 26.53 idi. 2003'ten 2014'e kadar korelasyon esas olarak olumlu kalmasına rağmen, 2010'un üçüncü çeyreğinde Ham petrol ve doğal gazın fiyatı büyük büyüklüklerde farklı yönlerde hareket etti.Ayrıca, diğer zaman periyotlarındaki korelasyonun pozitif değerleri de daha küçük büyüklüktedir, ancak yüksek varyasyonlardır. Diğer bir deyişle, korelasyonun pozitif olduğu çeyreklerde, küçük bir değere sahipti. Küçük değer pozitif korelasyonu görünse bile, gaz ve petrol fiyatlarının net bir ilişkisi olmayabilir.
Bu tür değişen korelasyon değerleri, gaz fiyatı hareket modellerinin petrol fiyatı hareketlerine sınırlı bir ölçüde yansıyabileceğini göstermektedir. Bununla birlikte, çarpıcı bir sapma yukarıdaki sonuçsuz gözlemin bir aykırı olarak görülebilir. Yüksek petrol fiyatları dönemlerinde (2005 ve 2008'de) korelasyon katsayısı yüzde 26, 53'ten yüzde 60 ila 70'e sıçradı.
Bu model için olası bir gerekçe, petrol ve doğal gazın birbirine yakın ikame olmasıdır. Teknolojideki gelişmeler artık son tüketicilerin yakıtlar arasında geçiş yapmasına izin veriyor (örneğin bir işletme petrol ve doğal gaz arasında geçiş yapabilen bir enerji santrali kullanabilir veya bir tüketici çift motorlu bir otomobil kullanabilir). Bir enerji kaynağının fiyatı önemli ölçüde yükselirse, tüketiciler başka bir enerji kaynağına geçer. Bu, ikinci enerji kaynağına olan talebi arttırır ve fiyatları da artar. Bu, yüksek petrol ve doğal gaz fiyatları arasında bir takip modelinin veya neden-sonuç modelinin neden yalnızca çok yüksek petrol fiyatlarında ortaya çıktığını açıklayabilir.
Gözlemler, petrolün ham petrol ve doğal gaz fiyatı arasında gözlenen herhangi bir ilişkide baskın bir faktör olduğunu göstermektedir (diğer bir deyişle, petrol fiyatlarının tersine değil, doğal gaz fiyatlarını etkileme eğilimi daha yüksektir). Bunun ana nedeni, petrolün, tüm dünyada yüksek hacimli ticaret ile piyasaları iyi kurulmuş küresel bir meta olmasıdır. Buna karşılık, doğal gaz bölgesel ceplerle sınırlı kalmaktadır.
Amerika Birleşik Devletleri, hem petrol hem de doğal gaz için dengeli bir altyapıya ve yerleşik bir pazara sahip gibi görünen çok az ülkeden biridir. Bununla birlikte, dünya pazarlarının geri kalanı petrole karşı bir eğilime sahip olduğundan, petrol ve gaz arasındaki gerçek ilişki sonuçsuz kalmaktadır ve petrole yön veren faktörler itici faktördür.
Alt çizgi
Son on yılda gözlenen fiyat örüntülerine dayanarak, ham petrol ve doğal gaz fiyatları arasındaki korelasyon hakkında kesin sonuçlar çıkarmak zordur. En yüksek petrol fiyatları gibi sertifikalı piyasa koşullarında da doğal gaz fiyatları yükselmiştir. Sıvı doğal gaz biçimindeki doğal gaz piyasasının önümüzdeki yıllarda dramatik bir şekilde büyümesi beklenmektedir, bu da belki de gazın küresel bir enerji ürünü haline gelmesine neden olacaktır. Bugün itibariyle iki yakıt, her ikisinin de teknoloji, altyapı ve pazarlar tarafından desteklendiği bölgelerde birbirlerinin yakın ikameleridir. Küresel düzeyde petrol, doğal gaz fiyatlarının bazen zaman gecikmesi ile devam ettiğini gösteren gözlemlerle kral olmaya devam ediyor.
![Petrol ve doğal gaz fiyatları yükselip alçalıyor mu? Petrol ve doğal gaz fiyatları yükselip alçalıyor mu?](https://img.icotokenfund.com/img/futures-commodities-trading-strategy-education/898/do-oil-natural-gas-prices-rise.jpg)