Mevcut Verim Nedir?
Cari getiri, yatırımın yıllık gelirinin (faiz veya temettü) menkul kıymetin cari fiyatına bölümüdür. Bu önlem, tahvilin nominal değerine bakmak yerine mevcut fiyatını inceler. Cari getiri, sahibi tahvili satın alıp bir yıl boyunca elinde tutsaydı, yatırımcının kazanmayı bekleyeceği getiriyi temsil eder. Ancak cari getiri, bir yatırımcının vadeye kadar tahvil bulundurması durumunda aldığı gerçek getiri değildir.
Tahvil Getirileri: Cari Getiri ve YTM
Akım Veriminin Kırılması
Cari getiri, çoğunlukla yatırımcıya 1.000 $ nominal değerinde (nominal tutar) ihraç edilen menkul kıymetler olan tahvil yatırımlarına uygulanır. Tahvil, tahvil sertifikasında belirtilen kupon tutarında faiz taşır ve tahviller yatırımcılar arasında işlem görür. Bir tahvilin piyasa fiyatı değiştiği için, bir yatırımcı bir bonusu iskonto (nominal değerden düşük) veya prim (nominal değerden fazla) satın alabilir ve tahvilin satın alma fiyatı cari getiriyi etkiler.
Önemli Çıkarımlar
- Sabit gelir yatırımında, tahvilin cari getirisi, hem faiz ödemeleri hem de temettü ödemeleri dahil olmak üzere bir yatırımın yıllık geliri olup, sonradan menkul kıymetin cari fiyatına bölünür. Bir tahvilin piyasa fiyatı değişebileceğinden, yatırımcılar tahvili bir tahvilin satın alma fiyatının cari getiriyi etkilediği bir iskonto veya prim ile satın alabilirler. bir hisse senedi ve bu tutarın hisse senedinin mevcut piyasa fiyatına bölünmesi.
Cari Verim Nasıl Hesaplanır?
Bir yatırımcı 900 $ 'lık bir indirim için% 6 kupon faizli tahvil alırsa, yatırımcı yıllık faiz geliri (1.000 X% 6) veya 60 $ kazanır. Mevcut getiri (60 $) / (900 $) veya% 6.67'dir. Yıllık faizdeki 60 dolar, tahvilin ödenen fiyatına bakılmaksızın sabittir. Öte yandan, bir yatırımcı 1, 100 $ 'lık primle tahvil satın alırsa, mevcut getiri (60 $) / (1, 100 $) veya% 5, 45'tir. Yatırımcı, aynı dolar faiz oranını ödeyen prim bonosu için daha fazla ödeme yaptı, dolayısıyla cari getiri daha düşük.
Cari getiri, hisse senedi için hisse senetleri için alınan temettüler alınarak ve tutarın hisse senedinin mevcut piyasa fiyatına bölünmesiyle de hesaplanabilir.
Vadeye Kadar Verimde Faktoring
Vadeye kadar getiri (YTM), tahvil sahibinin bonoyu vade tarihine kadar elinde tuttuğu varsayılarak tahvil üzerinden kazanılan toplam getiridir. Örneğin, 900 $ 'lık bir indirim için satın alınan% 6 kupon faizli tahvilin 10 yıl içinde olgunlaştığını varsayalım. YTM'yi hesaplamak için, bir yatırımcı iskonto oranı hakkında bir varsayım yapar, böylece gelecekteki anapara ve faiz ödemeleri bugünkü değerine indirgenir.
Bu örnekte, yatırımcı 10 yıl boyunca yıllık faiz ödemelerinde 60 ABD doları almaktadır. Vade sonunda, sahibi 1.000 $ nominal değeri alır ve yatırımcı 100 $ sermaye kazancı tanır. Faiz ödemelerinin bugünkü değeri ve sermaye kazancı, tahvilin YTM'sini hesaplamak için eklenir. Tahvil prim alırsa, YTM hesaplaması tahvil nominal değerinde olgunlaştığında sermaye kaybını içerir. (İlgili okumalar için bkz. "Mevcut Getiri - Vade Verimi")
Bir finansal teori genel kuralı olarak, yatırımcılar daha riskli yatırımlar için daha yüksek getiri beklemelidir. Bu nedenle, iki tahvilin benzer risk profilleri varsa, yatırımcılar daha yüksek getiri sağlayan teklifi tercih etmelidir.