Para birimi kaplaması, para birimi riski yönetimini, bindirme yöneticisi olarak bilinen bir uzman firmaya dış kaynak sağlayan bir yatırımcı anlamına gelir. Bu, uluslararası yatırım portföylerinde, genellikle kurumsal yatırımcılar tarafından, kur riskinin yönetimini yatırımcının para yöneticilerinin varlık tahsisi ve güvenlik seçim kararlarından ayırmak için kullanılır. Para birimi kaplaması, uluslararası hisse senetlerine yatırım yapmanın getirdiği para birimine özgü riskleri azaltmaya çalışır.
Para Birimi Bindirmesini Bozmak
Para birimi kaplaması, yatırımcıların ev sahibi ülkenin para politikasının portföyleri üzerindeki etkisini hesaba katmak zorunda kalmadan küresel hisse senetleri ve tahviller bulmasına izin veren bir hizmettir. Bindirme yöneticisi tarafından yapılan para riskinden korunma, diğer para yöneticileri tarafından oluşturulan portföylere "yerleştirilir".
Para Birimi Bindirmesine Neden İhtiyaç Var?
Kur riski yönetimi, doğrudan uluslararası holdinglere sahip tüm portföylerin ele aldığı bir şeydir. ABD'de bir yatırımcı Japon hisse senetleri bulunduruyorsa ve yen ve dolar göreli değerde kayma göstermiyorsa, Japon varlıklarının karı veya zararı para birimi dalgalanmalarından etkilenmez. Bununla birlikte, para birimleri her zaman birbirleriyle karşılaştırıldığında dalgalandığı için bu nadirdir. Bu dalgalanmalar, ekonomik salınımlara, siyasi gelişmelere, doğal afetlere vb. Kadar izlenebilir. Bu nedenle, Japon hisse senetleri tutan aynı yatırımcı, ABD doları Japon yeni karşısında zayıfladığında bir fayda görecek, çünkü hisse senedindeki herhangi bir kâr onunla para primi taşıyor. Tabii ki, ABD dolarının yen karşısında güçlenmesi, herhangi bir kâra dönüşür ve aynı Japon varlıklarındaki kayıpları şiddetlendirir.
Bu aşırı uçları ehlileştirmek için, küresel yatırımcılar portföylerini kur riskine karşı korumalıdır - ki bu da yaklaşmakta olan döviz dalgalanmaları konusunda bilgili olmalı ve küresel varlıkları buna göre yeniden konumlandırmalıdır. Uygulamada, korunma genellikle sözleşmeler veya tamamlayıcı forex ticareti ile yapılır. Dünyayı kapsayan büyük holdinglerle portföyü korumak yatırım yapmak kadar zaman alıcı olabilir. Uzman firmalar tarafından sunulan para birimi katmanını girin. Kurumsal yatırımcılar yatırım yapmaya odaklanabilir ve para birimi bindirme yöneticisi para birimiyle ilgilenir.
Pasif ve Aktif Para Birimi Bindirmesi
Bir para birimi yer paylaşımı pasif veya aktif olabilir. Pasif para birimi yerleşimi, yabancı para cinsinden riskten korunma amaçlı bir fondur. Bu, sözleşme süresi boyunca bir döviz kuruna kilitlenir ve eski bir sözleşmenin süresi dolduğunda yeni bir sözleşme yürürlüğe girer. Bu, kur riskini herhangi bir fayda elde etmeye çalışmadan düzeltir. Aktif para birimi yerleşimi, olumsuz para birimi salınımından elde edilen getirileri artırırken, aşağı yönlü para birimine maruz kalmayı sınırlamayı amaçlamaktadır. Örneğe dönersek, Japon yeni dolar karşısında güçlenir; aktif bir para birimi katmanı, onu temel para birimine geri döndürmek yerine, o hareketten gelen fazla getiriyi yakalamaya çalışır. Bu fazla getirileri elde etmek için toplam portföyün bir kısmı korunmasız bırakılır, bindirme yöneticisi kar fırsatları yaratmak için para birimi konumlandırma konusunda karar verir.