Cum Emri nedir?
Cum emri, "emri ile" için Latince, satın almadan önce beyan edilmiş olmasına rağmen, alıcının emri almaya hakkı olduğu bir güvenliği ifade eder.
Önemli Çıkarımlar
- Cum emri, "emri ile" için Latince, satın almadan önce beyan edilmiş olmasına rağmen alıcının emri almaya hakkı olduğu bir güvenlik anlamına gelir.Tipik olarak, tahviller "cum emri" ihraç edilen menkul kıymetlerdir. borç sahibi, ancak belge sahibi emri uyguladığında, tahvilin mülkiyetini korurken, dönüştürülebilir borç kullandıklarında, tahviller hisse senetleriyle değiştirilir.
Cum Varantını Anlamak
Tipik olarak tahviller "cum emri" ihraç edilen menkul kıymetlerdir. Bir tahvil ihracı, sahibinin ihraç eden şirketin hisselerini belirli bir fiyatta ve belirli bir zaman dilimi içinde, genellikle birkaç ila birkaç yıl süren edinmesini sağlayan ekli bir emre sahiptir. Cum emri, konvertibl borca benzer, ancak belge sahibi emri uyguladığında, tahvilin mülkiyetini korurken, konvertibl borç kullandıklarında, tahviller hisse senetleriyle değiştirilir.
Bir cum emri daha yaygın olarak "bond-cum-emri" veya "cum-emri bağı" olarak adlandırılır. Dönüştürülebilir bir tahvilin aksine, cum emri bir tahvitten ayrılabilir ve her iki enstrüman da emir kullanılmadan önce ayrı olarak satılabilir. Daha sonra tahvil, orijinal tahvilden daha düşük bir değere sahip eski bir tahvil haline gelir. Cum varant menkul kıymetler uluslararası finansal piyasalarda yaygındır.
Örneğin, Ocak 2018'de bir İtalyan internet şirketi olan Axelero SpA, hissedar onayı aldıktan sonra varantlarla tahvil ihraç etti. Tahviller bir İtalyan kredi derecelendirme kuruluşu tarafından derecelendirildi ve daha sonra tahvil kredisinin ilk dilimi, belirtilen bir alıştırma fiyatı üzerinden 300.000'den fazla varant ile serbest bırakıldı.
Diğer hisse senedi tahvilleri gibi, bu menkul kıymetler tahvil faiz ödemelerinden gelir akışı almak isteyen ve hisse senedi fiyatı gelecekte varant alış fiyatını aşarsa şirketin özkaynağında potansiyel olarak yer alan yatırımcıları cezbetti.
Menkul kıymetin diğer bir çekici özelliği de yatırımcının tahvili alım satım varantından ayırma yeteneğidir. İhraççı için ana fayda düşük faiz gideri olacaktır. Bununla birlikte, mevcut hissedarlar, varantlar kullanılırsa, seyreltme potansiyeli ile karşı karşıya oldukları için genellikle bu tür bir finansman lehine değildir.