Sermaye Harcamaları - CapEx Nedir?
Genellikle CapEx olarak bilinen sermaye harcamaları, bir şirket tarafından mülk, binalar, endüstriyel bir tesis, teknoloji veya ekipman gibi fiziksel varlıkları elde etmek, yükseltmek ve korumak için kullanılan fonlardır.
CapEx genellikle firma tarafından yeni projeler veya yatırımlar yapmak için kullanılır. Sabit kıymetlere sermaye harcamaları yapmak, çatıyı tamir etmekten binaya, ekipman satın almaya, yepyeni bir fabrika kurmaya kadar her şeyi içerebilir. Bu tür finansal harcamalar, şirketler tarafından faaliyetlerinin kapsamını korumak veya arttırmak için de yapılır.
Farklı bir ifadeyle, CapEx, bir şirketin gelir tablosuna harcama olarak değil, aktifleştirdiği veya bilançosunda yatırım olarak gösterdiği her türlü harcamadır.
CapEx için Formül
CapEx = ΔPP & E + Cari Amortisman: CapEx = Sermaye harcamalarıΔPP & E = Maddi duran varlıklardaki değişiklikler
Sermaye Harcamaları (CAPEX)
CapEx Nasıl Hesaplanır?
Bir şirketin gelir tablosu ve bilançosundaki verileri kullanarak sermaye harcamalarını da hesaplayabilirsiniz. Gelir tablosunda, cari dönem için kaydedilen amortisman giderinin tutarını bulun. Bilançoda, cari dönemin mülkiyet, tesis ve ekipmanı (PP&E) satır öğesi bakiyesini bulun.
Şirketin önceki dönem PP&E bakiyesini bulun ve şirketin PP&E bakiyesindeki değişikliği bulmak için ikisi arasındaki farkı alın. PP & E'deki değişikliği, şirketin cari dönem CapEx harcamalarına ulaşmak için cari dönem amortisman giderine ekleyin.
CapEx Metriği Size Ne Anlatıyor?
Sermaye harcamaları işletme giderleri (OpEx) ile karıştırılmamalıdır. Faaliyet giderleri, işletme faaliyetlerinin devam eden işletme maliyetlerini karşılamak için gereken kısa vadeli giderlerdir. Sermaye giderlerinin aksine, faaliyet giderleri, giderlerin oluştuğu yıl içerisinde şirketin vergilerinden tamamen mahsup edilebilir.
CapEx, bir şirketin işi korumak veya büyütmek için mevcut ve yeni sabit varlıklara ne kadar yatırım yaptığını size söyleyebilir. Muhasebe açısından, gider, varlık yeni satın alınan bir sermaye varlığı veya bir yıldan uzun bir ömrü olan veya mevcut bir sermaye varlığının yararlı ömrünü uzatan bir yatırım harcaması olarak kabul edilir. IRS yönergelerine göre faydalı ömrü bir yıldan az olan ekipman gibi kalemlerin giderleri gelir tablosunda giderleştirilmelidir.
Eğer gider sermaye gideri ise aktifleştirilmelidir. Bu, şirketin harcamaların maliyetini (sabit maliyet) varlığın faydalı ömrüne yaymasını gerektirir. Bununla birlikte, gider, varlığın mevcut durumunda tutulduğu bir maliyetse, maliyet, giderin yapıldığı yılda tipik olarak tam olarak düşülür.
CapEx, bir şirketin nakit akışı tablosunda yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışında bulunabilir. Farklı şirketler CapEx'i çeşitli şekillerde vurgularlar ve bir analist ya da yatırımcı bunun sermaye harcamaları, mülk, tesis ve ekipman alımı (K&B), satın alma gideri, vb. Olarak listelendiğini görebilir. sahip olduğu sektöre bağlıdır.
Sermaye yoğunluğu en yüksek olan sektörlerden bazıları, petrol arama ve üretimi, telekomünikasyon, imalat ve kamu hizmetleri gibi en yüksek sermaye harcamalarına sahiptir. Örneğin, 2016'da sona eren mali yıl için Ford Motor Company, aynı mali yıl için 1, 25 milyar dolarlık KKD alan Medtronic'e kıyasla 7, 46 milyar dolarlık sermaye harcamalarına sahipti.
Önemli Çıkarımlar
- Sermaye gideri, gelir tablosunda gider yerine bilançoda kaydedilen veya aktifleştirilen mal veya hizmetler için yapılan ödemedir. CapEx harcamaları, şirketlerin mevcut mülk, tesis ve ekipmanı muhafaza etmeleri ve yeni teknoloji ve diğer varlıklara yatırım yapmaları için önemlidir. Bir kalemin faydalı ömrü bir yıldan az ise, aktifleştirilmektense gelir tablosuna giderleştirilmelidir.
Sermaye Harcamalarını Kullanma Örneği
Bir şirketin sabit varlıklarına yaptığı yatırımı analiz etmenin yanı sıra, CapEx metriği şirket analizi için çeşitli oranlarda kullanılır. Nakit akışı / sermaye harcamaları oranı veya CF / CapEX oranı, bir şirketin serbest nakit akışı kullanarak uzun vadeli varlıklar edinme kabiliyeti ile ilgilidir. Nakit akış-sermaye harcamaları oranı, işletmeler büyük ve küçük sermaye harcamalarının döngülerinden geçtikçe genellikle dalgalanır.
1'den büyük bir oran, şirketin faaliyetlerinin varlık edinimlerini finanse etmek için gereken parayı ürettiği anlamına gelebilir. Öte yandan, düşük bir oran şirketin nakit girişleri ve dolayısıyla sermaye varlıklarının alımı ile ilgili sorunlar yaşadığını gösterebilir. Birden az oranı olan bir şirketin sermaye varlıklarını satın almasını finanse etmek için borç alması gerekebilir.
CF to CapEx aşağıdaki gibi hesaplanır:
CF / CapEx = Operasyonlardan CapExCash Akışı burada: CF / CapEx = Nakit akışının sermaye harcamalarına oranı
Bu formülü kullanarak, Ford Motor Company'nin CF / CapEx'i aşağıdaki gibidir:
7, 46 Milyar $ 14, 51 Milyar = 1, 94
Medtronic'in CF / CapEx'i aşağıdaki gibidir:
1.25 Milyar $ 6.88 Milyar = 5.49
Bunun sektöre özgü bir oran olduğunu ve yalnızca benzer CapEx gereksinimlerine sahip başka bir şirketten türetilen bir oranla karşılaştırılması gerektiğini belirtmek önemlidir.
Sermaye harcaması, aşağıdaki formüle sahip bir firmaya özsermaye serbest nakit akışının (FCFE) hesaplanmasında da kullanılabilir:
FCFE = EP− (CE − D) × (1 − DR) −ΔC × (1 − DR) burada: FCFE = Özkaynaklara serbest nakit akışıEP = Pay başına kazançCE = CapExD = AmortismanDR = Borç oranıΔC = ΔNet sermaye, net işletme sermayesi
Veya alternatif olarak şu şekilde hesaplanabilir:
FCFE = NI − NCE − ΔC + ND − DR Yer: NI = Net gelirNCE = Net CapExND = Yeni borçDR = Borç geri ödemesi
Bir firma için sermaye harcaması arttıkça, özkaynaklara serbest nakit akışı azalır.