Ticari Kağıt Fonlama Tesisi Nedir?
Ticari Kağıt Fonlama Tesisi (CPFF), ticari kağıt pazarındaki finansal aracıların karşılaştığı kredi krizinin bir sonucu olarak, 27 Ekim 2008 tarihinde New York Federal Rezerv Bankası tarafından oluşturulan bir kurumdur.
Ticari Kağıt Fonlama Tesisini (CPFF) Anlamak
Ticari Kağıt Fonlama Tesisi (CPFF), ABD CPFF'ye kayıtlı ticari kağıt ihraççılarına likidite sağlamıştır. Bu aynı zamanda bu tescilli ticari kağıt ihraççılarına geri dönüşü sağlayan bir likidite olarak görülebilir.
Bu, New York Federal Rezerv Bankası tarafından finanse edilen özel amaçlı bir araç (SPV) ile mümkün oldu. SPV, iflastan uzak bir varlıktır, yani bir şirket grubunun olası iflasının daha büyük kurumsal varlık üzerinde olabildiğince az etkisi olacak belirli, izole bir kısmıdır. Bu kurumsal strateji, varlıkları izole etmek veya güvence altına almak için kullanılır ve genellikle bilançoda kaydedilir.
ABD ticari kağıt ihraççılarının CPFF'nin SPV'sini kullanmadan en az iki iş günü önce ücret talep etmeleri gerekiyordu. Kayıt sırasında, New York Fed, ihraççının SPV'ye satabileceği maksimum ticari kağıt değerini belirledi.
CPFF ilk olarak Ekim 2008'de faaliyete geçti. New York Federal Rezerv Bankası, CPFF'yi Şubat 2010'da kapattı.
Ticari Kağıt Fonlama Tesisi'nin Amacı ve Amacı
Federal Reserve'ün CPFF'yi yaratmadaki ana hedefi, ABD'de ticari kâğıt ihraççılarına bu likiditeyi geri döndürmek ve kısa vadeli fonlama piyasalarındaki likiditeyi artırmaktı. Bu da, işletmeler ve bireyler için daha fazla kullanılabilirlik ve kredi erişilebilirliği sağlayacaktır. CPFF'nin yaratıldığı sırada, ticari kağıt piyasası önemli bir gerginlik yaşıyordu çünkü para piyasası yatırım fonları da dahil olmak üzere yatırımcılar, bu yatırımcıların zaten likidite baskılarıyla mücadele ettiği göz önüne alındığında, özellikle daha uzun vadeli vadelerde ticari kağıt satın almakta tereddüt ediyorlardı. CPFF, ticari kağıt pazarının likiditesini artırmayı amaçladı.
CPFF, New York Federal Rezerv Bankası'nın hem teminatsız hem de varlığa dayalı yüksek dereceli ticari kağıt alımını finanse edebileceği bir platform olarak hizmet etti. Bu satın alımlar, uygun birincil satıcılardan uygun ihraççılardan yapılacaktır.
CPFF, finansal aracıların bireysel müşteriler ve işletmeler için kredileri onaylamasına izin verdi. CPFF tarafından kullanılan SPV, vadesine kadar üç aylık teminatsız ticari kağıt ve varlığa dayalı ticari kağıt indirimli bir oranda satın alır ve tutar. New York Federal Rezerv Bankası, vadesi gelen ticari kağıt varlıkları olgunlaştıkça geri ödendi.