Takas Üyesi Ticaret Sözleşmesi (CMTA) Nedir?
Takas üyesi ticaret anlaşması (CMTA), bir yatırımcının sınırlı sayıda farklı broker ile türev işlemlere girebileceği, ancak daha sonra işlem gününün sonunda bu işlemleri takas için sadece bir komisyoncu ile birleştirebileceği bir düzenlemedir.
CMTA sadece opsiyonlar, vadeli işlemler ve diğer türevler için kullanılır.
Takas Üyesi Ticaret Sözleşmesi (CMTA) Nasıl Çalışır?
CMTA, farklı aracılar arasında, tek bir aracı aracılığıyla, ilgili tüm aracıların alım satımlarına izin vermek ve bunları düzenlemek için yapılan bir anlaşmadır. Bir yatırımcı birden fazla broker ile ilişki kurabileceğinden, aynı anda birkaç tanesiyle işlem yapabilir. Ancak bu işleri temizleme zamanı geldiğinde, sadece bir komisyoncu ile anlaşabilirler. Takas üyesi ticaret anlaşması olmadan, yatırımcı farklı brokerlerle esnaf yapar ve esnaf birden fazla brokerde işlem yapar. Bu hantal olabilir ve pozisyonları kapatmak söz konusu olduğunda çok zaman alabilir. Bir CMTA mevcut olduğunda, bir komisyoncu tüm ticareti takas için takas odasına sunacaktır.
Piyasada işlem gören tüm alım satım emirlerinin eşleştirilmesi için takas gereklidir. Takas, tarafların işlem yaptıkları her bir tarafa değil takas kuruluşuna transfer yaptıkları için daha pürüzsüz ve daha hızlı pazarlar sağlar.
Bir pozisyonun konsolidasyonu ile bazı brokerler pozisyonlarını takas şirketine 'vazgeçecektir'.
Neden CMTA Var?
CMTA, bir yatırımcının yatırımları için ticaret piyasalarını keşfetmek için birkaç farklı broker kullanmasını mümkün kılar. Yatırımcılar çeşitli nedenlerle farklı aracılar kullanabilirler. Örneğin, bir broker belirli bir alanda daha fazla deneyime ve daha iyi uzmanlık bilgisine sahip olabilir. Bir tüccar araştırmaları için bu komisyoncu ile ticaret yapmak isteyebilir. Belirli bir sektörde farklı bir broker daha yetenekli olabilir. Yatırımcı, örneğin farklı endüstri gruplarına veya sektörlere göre çeşitlendirilmiş bir hisse senedi portföyü oluşturmakla ilgileniyorsa, her birine en uygun broker ile ticaret yapmak mantıklıdır.
Tüm ticaretlerin, özellikle de küçük ve garip işlemlerin tek bir kaynaktan netleştirilmesi, aracılar ve yatırımcılar için süreci kolaylaştırır. İşlemler otomatik olarak icra eden firmadan taşıyıcının hesabına veya "devralma" firmasına geçer. Yatırımcı emir girişi sırasında veya öncesinde taşıyıcı firmayı belirler.
Bu tür bir anlaşmanın yatırımcılar için avantajları vardır, çünkü birkaç farklı aracı kuruluştan gelen kayıtları incelemek yerine tüm emirleri tek bir merkezi kaynaktan izleyebilirler. Ayrıca, aerodinamik bir takas sistemi komisyonlar ve ücretlerle ilgili maliyetleri azaltır ve zaman kazandırır.
Opsiyon alım satımları için CMTA, Options Clearing Corporation (OCC) aracılığıyla takas edilen alım satımları gerektirir. OCC, birçok borsada işlem gören çeşitli seçenek türleri için temizleme işlemini gerçekleştirir. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) OCC'yi düzenler.