Sınıflandırılmış Paylar nedir?
Sınıflandırılmış hisseler, genellikle A Grubu hisseler ve B Sınıfı hisselerle gösterilen, farklı hisse sınıflarına sahip halka açık bir şirketin hisseleri. Farklı adi hisse senedi sınıflarının ve bunların spesifik özelliklerinin ayrıntılı bir açıklaması, bir şirketin tüzük ve tüzüğünde belirtilmiştir, ancak çoğu zaman sınıflandırılmış hisseler, bu hisselere sahip olarak verilen oy sayısına veya oy eksikliğine göre farklılık gösterir. Sınıflandırılmış hisse senetleri temettü haklarına göre de değişebilir. Yatırım fonlarında, sınıflandırılmış fon payları ücret yapısına göre değişiklik gösterir.
Sınıflandırılmış Payları Anlama
Sınıflandırılmış hisseler karmaşık sermaye yapısına bir örnektir. Karmaşık sermaye yapılarına sahip şirketler, her biri farklı oy hakları ve temettü oranları taşıyan çeşitli farklı adi hisse senedi çeşitlerinin birleşimine sahip olabilir.
Oy kullanma imtiyazları, şirketlerin temettü hakları ve tasfiye tercihlerine ek olarak farklı hisse sınıfları oluşturmasının ana nedenidir. İmtiyazlı hisse senedi genellikle oy hakkı ile birlikte verilmez, ancak sabit bir temettü temin ederken, adi hisse senedi yıllık genel kurulda yönetim kurulu için oy kullanma hakkına sahiptir.
Düşmanca devralmalara karşı daha iyi bir savunma sağlamak için, hisse başına daha yüksek oy alan A Grubu hisseler genellikle şirketin üst yönetim ekibi ve yöneticileri gibi üyelere verilir. A Grubu hisseler genellikle hissedarlara daha fazla fayda sağlarken, perakende yatırımcılar şirket iyi yönetiliyorsa farklı hisse senedi sınıflarından endişe duymamalıdır.
Önemli Çıkarımlar
- Sınıflandırılmış hisseler, genellikle A Grubu hisseler ve B Sınıfı hisselerle gösterilen, farklı hisse sınıflarına sahip halka açık bir şirketin hisseleri. Çoğunlukla sınıflandırılmış hisseler, bu paylara sahip olarak verilen oy sayısına veya oy eksikliğine göre farklılık gösterir. Sınıflandırılmış paylar temettü haklarına göre de değişebilir. Yatırım fonlarında, sınıflandırılmış fon payları ücret yapısına göre değişiklik gösterir.
İmtiyazlı Hisse Sınıfı
Yatırımcılar bazen hisse senetleri ve sabit getirili yatırımlar arasında bir geçiş işlevi gören imtiyazlı hisse senetlerine yatırım yapmayı tercih ederler. Hisse senetleri gibi, imtiyazlı hisse senetlerinin vade tarihi yoktur, şirkette sahipliğini temsil eder ve şirketin bilançosunda özsermaye olarak taşınır. Tahvile kıyasla, imtiyazlı hisse senedi sabit bir dağıtım oranı, oy hakkı ve eşit bir değer sunar.
İmtiyazlı paylar ayrıca bir şirketin sermaye yapısındaki ortak payların üzerinde yer alır. Bu nedenle şirketler, adi hisse senetleri için temettü ödemeden önce imtiyazlı hisse senetlerine temettü ödemek zorundadır. Tasfiye veya iflas halinde imtiyazlı hissedarlar da ödemelerini adi hisse senedi sahiplerinden önce alacaklardır.
Yatırım Fonu Hisse Senedi Sınıfları
Danışman tarafından satılan yatırım fonları, her sınıfın benzersiz bir satış ücreti ve ücret yapısına sahip olduğu farklı hisse sınıflarına sahip olabilir. A Sınıfı yatırım fonu hisseleri ön uç yükü alır, daha düşük 12b-1 ücretlerine ve ortalamanın altında işletme giderlerine sahiptir. B Sınıfı yatırım fonu hisseleri arka uç yükü alır ve 12b-1 ücret ve işletme giderlerini artırır. C Sınıfı yatırım fonu payları seviye yükü olarak kabul edilir - ön uç yükü yoktur, ancak 12b-1 ücretleri ve nispeten daha yüksek işletme giderleri gibi düşük bir arka uç yükü uygulanır.
Koşullu ertelenmiş satış ücreti (CDSC) olarak bilinen arka uç yükü, hisselerin ne kadar süreyle tutulduğuna bağlı olarak azaltılabilir veya ortadan kaldırılabilir. B Sınıfı hisselerin tipik olarak satın alındığı tarihten itibaren bir yıl içinde kaybolan bir CDSC'si vardır. C sınıfı hisse senetleri genellikle 5-10 yıllık bir süre sonunda tamamen kaybolan daha yüksek bir CDSC ile başlar.
Sınıflandırılmış Paylara Gerçek Dünya Örneği
Google'daki çok sınıflı paylaşım yapısı, şirketin Ekim 2015'te Alphabet Inc.'de yeniden yapılandırılması sonucunda ortaya çıktı (NASDAQ: GOOG). Kurucular Sergey Brin ve Larry Page kendilerini şirketin hisselerinin çoğunluğundan daha az mülkiyet sahibi buldular, ancak büyük ticari kararlar üzerinde kontrol sahibi olmak istediler. Sonuç olarak şirket hisse senedinin üç hisse sınıfını yarattı. A Grubu paylar, düzenli yatırımcılar tarafından elde tutulur ve hisse başına bir oy taşır. Esas olarak Brin ve Page tarafından sahip olunan B Grubu payların hisse başına 10 oyu vardır. C Sınıfı hisseler genellikle çalışanlar tarafından elde tutulur ve oy hakkı yoktur. Benzer kurulumların geçmişte ortalama hissedarlarla popüler olmadığı kanıtlanmış olsa da, yapı kuruculara en fazla oy kontrolü sağlıyor.