Seçim Pazarı Nedir
Seçim piyasası, belirli bir finansal araca ilişkin teklif-alış spreadinin sıfır olduğu bir piyasadır. Kilitli pazar olarak da bilinen bu nadir ve genellikle kısa ömürlü bir durumdur.
KIRILMA Arası Seçim Pazarı
Seçim piyasası aynı zamanda kilitli piyasa olarak da adlandırılır. Bu durum, aracın piyasada satılabileceği fiyatla alınabileceği anlamına gelir. Normalde, bir alıcının menkul kıymet için ödeyeceği en yüksek fiyat ile satıcının kabul edeceği en düşük fiyat arasında bir fark vardır.
Çoğu finansal araç, alış ve satış arasında bir farkla ticaret yaptığı için, seçim piyasaları finansal piyasalarda nadirdir. Seçim piyasası genellikle aşırı likidite ve sınırlı sayıda aracı olduğunda ortaya çıkar.
Örneğin, bir tarafın sadece aracılık ödediği tezgah üstü aracılı bir pazarda veya NASDAQ menkul kıymetleri açılmadan önce işlem yaparken bir seçim pazarı oluşabilir.
Bir seçim piyasasına en çok benzeyen bir piyasa, bazı döviz çiftlerinin yüzde bir kısmının yayılmasıyla işlem yaptığı Forex veya döviz ticareti. Örneğin, USD ve EUR arasındaki spread genellikle sadece 1 baz puan veya yüzde 0.01'dir.
Seçim veya Kilitli Pazarlarda SEC Yasağı
SEC, alıcıların ve satıcıların menkul kıymet alım satımlarında bir sonraki ve en iyi fiyatları almasını gerektiren adil ve düzenli piyasa kurallarını ihlal etmek için bir seçim veya kilitli bir pazar göz önünde bulundurur. SEC düzenlemeleri, ulusal borsaların kilitli bir piyasayı belirten bir teklif göstermemesini gerektirir.
SEC, yatırımcıların ikincil piyasaya risk aktarması için daha düzenli ve rekabetçi bir yol yaratmak amacıyla kilitli piyasaları yasaklayan 2007 yılında Ulusal Piyasa Sistemi Yönetmeliği'ni kabul etti.
Politika eleştirmenleri, kilitli pazarların yasaklanmasının yeniliği engellediğini ve düzenlemelerin amaçlanan etkisine ulaşmadığını savunuyor. Kilitli piyasalardaki yasak, yatırımcıların hisse senedi almasını daha zor ve pahalı hale getiriyor. Bunun yerine, bir menkul kıymetler bilgi işlemcisinin belirli bir güvenlik için yanlış teklif verme bilgileri göstermesi muhtemeldir. Bu, borsaların yanlış fiyatlandırma bilgilerine bağlı oldukları için siparişleri reddetmesine yol açabilir.
Yüksek frekanslı tüccarlar, hisse senedi teklifi ile fiyat değişiklikleri ve SIP güncellemeleri arasındaki gecikme süresinden faydalanmalarını sağlayarak kilitli piyasa kısıtlamalarını aşabilirler. Bu, aynı hisse senedinde aynı anda aynı borsada işlem yapan diğer yatırımcılara göre hisse senetlerini daha avantajlı fiyatlarla ticaret yapmalarını sağlayabilir.
Birçok analist, kilitli piyasalardaki yasağın kaldırılmasının halihazırda yürürlükte olan diğer kural ve düzenlemeler nedeniyle anlamsız olacağını iddia ediyor. Bazıları kilitli piyasalardaki yasağın kaldırılmasının birçok sipariş türünü ortadan kaldıracağını ve piyasayı daha az karmaşık hale getireceğini iddia ederken, diğerleri yasağın kaldırılmasının daha fazla çapraz piyasaya veya teklif fiyatlarının fiyat istemekten daha düşük olduğu piyasalara yol açacağını iddia ediyor.