Vergilerden Sonra Nakit Akışı Nedir? (CFAT)
Vergilerden sonraki nakit akışı (CFAT), şirketin faaliyetleri yoluyla nakit akışı üretme yeteneğine bakan bir finansal performans ölçüsüdür. İtfa, amortisman, yeniden yapılandırma maliyetleri ve net gelire ilişkin değer düşüklüğü gibi nakit dışı giderler eklenerek hesaplanır.
CFAT = Net Gelir + Amortisman + Amortisman + Diğer Nakit Dışı Ücretler
CFAT, Vergi Sonrası Nakit Akışı olarak da bilinir.
Vergilerden Sonra Nakit Akışını Anlama (CFAT)
Vergilerden sonraki nakit akışı, vergilerin kârlar üzerindeki etkisini dikkate alan önemli bir nakit akışı ölçüsüdür. Bu önlem, bir şirket tarafından üstlenilen bir yatırım veya projenin nakit akışını belirlemek için kullanılır. Vergi sonrası nakit akışını hesaplamak için amortisman, net gelire geri eklenmelidir, çünkü amortisman, bir varlığın azalan ekonomik değerini temsil eden nakit olmayan bir giderdir, ancak gerçek bir nakit çıkışı değildir. (Amortismanın kar hesaplamak için bir gider olarak çıkarıldığını unutmayın. CFAT hesaplanırken geri eklenir.)
Örneğin, işletme geliri 2 milyon dolar olan bir projenin amortisman değeri 180.000 dolar olduğunu varsayalım. Şirket% 35 vergi oranı öder. Proje tarafından üretilen net gelir şu şekilde hesaplanabilir:
Vergi Öncesi Kazanç (EBT) = 2 milyon $ - 180.000 $
EBT = 1.820.000 dolar
Net Gelir = 1.820.000 $ - (% 35 x 1.820.000 $)
Net Gelir = 1.820.000 $ - 637.000 $
Net Gelir = 1.183.000 $
CFAT = 1.183.000 $ + 180.000 $
CFAT = 1.363.000 dolar
Amortisman, vergi kalkanı görevi gören bir giderdir. Ancak, gerçek bir nakit akışı olmadığından vergi sonrası gelire geri eklenmelidir.
Vergilerden sonraki nakit akışının bugünkü değeri, bir işletmeye yapılan yatırımın değip değmeyeceğine karar vermek için hesaplanabilir. CFAT yatırımcılar ve analistler için önemlidir, çünkü bir şirketin nakit temettü veya dağıtım ödeme yeteneğini ölçer. CFAT ne kadar yüksek olursa, bir işletme dağıtım yapmak için o kadar iyi konumlandırılır. Ancak, pozitif bir CFAT, bir şirketin nakit dağıtımlarında başarılı olmak için sağlıklı bir finansal konumda olduğu anlamına gelmez.
CFAT aynı zamanda bir şirketin finansal sağlık ve performansını zaman içinde ve aynı endüstrideki rakiplerle karşılaştırıldığında ölçmektedir, çünkü farklı endüstriler farklı sermaye yoğunluğu seviyelerine ve dolayısıyla farklı amortisman seviyelerine sahiptir. Vergilerden sonraki nakit akışı, bir işletmenin gelir vergilerinin etkileri dahil edildikten sonra pozitif nakit akışı üretip üretmediğini belirlemenin mükemmel bir yolu olmakla birlikte, sabit kıymetlerin elde edilmesi için yapılan nakit harcamalarını hesaba katmaz.