İçindekiler
- Çağrı Seçeneği Nedir?
- Arama Seçeneklerinin Temelleri
- Kapsamlı Gelir Çağrıları
- Spekülasyon Seçeneklerini Kullanma
- Vergi Yönetimi Seçeneklerini Kullanma
- Çağrı Seçeneği Örneği
Çağrı Seçeneği Nedir?
Çağrı seçenekleri, opsiyon alıcısına belirli bir süre içinde belirli bir fiyattan hisse senedi, tahvil, emtia veya başka bir varlık veya enstrüman satın alma yükümlülüğü getirmeyen finansal sözleşmelerdir. Hisse senedi, tahvil veya emtia dayanak varlık olarak adlandırılır. Bir çağrı alıcı, dayanak varlığın fiyatı arttığında kâr eder.
Bir çağrı seçeneği, sahibine dayanak varlığın sona erme tarihinde veya daha önce belirli bir fiyattan satma hakkı veren bir put ile karşılaştırılabilir. Bu, hisse senedinin para ya da içeri veya dışarı durumundan etkilenebilir.
Önemli Çıkarımlar
- Çağrı, sahibine, belirli bir süre içinde belirli bir miktarda belirli bir fiyata belirlenen bir menkul kıymeti belirli bir fiyattan alma hakkı vermekle yükümlü olmayan bir opsiyon sözleşmesidir. Belirtilen fiyat, grev fiyatı olarak bilinir ve bir satışın yapıldığı belirtilen süre, vadesinin sona ermesi veya vadeye kalan süresidir. Arama seçenekleri spekülasyon için satın alınabilir veya gelir amaçlı satılabilir. Ayrıca yayılma veya kombinasyon stratejilerinde kullanılmak üzere birleştirilebilirler.
Arama Seçeneği Temel Bilgileri
Arama Seçeneklerinin Temelleri
Hisse senetleri opsiyonları için, çağrı opsiyonları, sahibine, bir şirketin 100 hissesini, son kullanma tarihi olarak bilinen belirli bir tarihe kadar, grev fiyatı olarak bilinen belirli bir fiyattan satın alma hakkı verir.
Örneğin, tek bir çağrı seçeneği sözleşmesi, bir sahibine üç ay içinde sona erme tarihine kadar 100 adet Apple hissesi 100 dolardan satın alma hakkı verebilir. Yatırımcıların aralarından seçim yapabileceği birçok son kullanma tarihi ve grev fiyatları vardır. Apple hisse senedinin değeri arttıkça, opsiyon sözleşmesinin fiyatı yükselir ve bunun tersi de geçerlidir. Çağrı opsiyonu alıcısı, sözleşmeyi son kullanma tarihine kadar tutabilir, bu noktada 100 hisse senedinin teslimini alabilir veya opsiyon sözleşmesini, son kullanma tarihinden önce herhangi bir noktada sözleşmenin piyasa fiyatından satabilirler.
Çağrı seçeneğinin piyasa fiyatına prim denir. Çağrı seçeneğinin sağladığı haklar için ödenen fiyattır. Vade sonunda duran varlık grev fiyatının altındaysa, arayan alıcı ödenen primi kaybeder. Bu maksimum kayıptır.
Dayanak fiyatın vade bitiminde grev fiyatının üzerindeyse, kar mevcut hisse senedi fiyatı, eksi grev fiyatı ve primdir. Bu, daha sonra opsiyon alıcısının kontrol ettiği kaç hisse ile çarpılır.
Örneğin, Apple vade bitiminde 110 $ 'dan işlem görüyorsa, grev fiyatı 100 $' dır ve seçenekler alıcıya 2 $ 'a mal olur, kâr 110 $ - (100 $ + 2 $) = 8 $' dır. Alıcı 800 $ 'a (8 x 100 $ hisse) eşit bir sözleşme, iki sözleşme (8 x 200 $) satın aldıysa 1.600 $ aldı. Sona erdiğinde Apple 100 $ 'ın altındaysa, opsiyon alıcısı satın aldıkları her sözleşme için 200 $ (2 x 100 $ hisse) kaybeder.
Önemli
Çağrı seçenekleri genellikle üç ana amaç için kullanılır. Bunlar gelir üretimi, spekülasyon ve vergi yönetimidir.
Kapsamlı Gelir Çağrıları
Bazı yatırımcılar, kapsam dahilindeki bir çağrı stratejisi yoluyla gelir elde etmek için çağrı seçeneklerini kullanırlar. Bu strateji, aynı zamanda bir çağrı seçeneği yazarken temel bir hisse senedine sahip olmayı veya başkasına hisse senedi satın alma hakkı vermeyi içerir. Yatırımcı opsiyon primini tahsil eder ve opsiyonun vadesi dolmadan (grev fiyatının altında) umar. Bu strateji yatırımcı için ek gelir sağlar, ancak temel hisse senedi fiyatı keskin bir şekilde yükselirse kâr potansiyelini de sınırlayabilir. Bu işlem sırasında bir engel veya boğucu gösterip göstermediğinizi düşünmek en iyisidir.
Kapsamlı çağrılar işe yarar çünkü hisse senedi grev fiyatının üzerine çıkarsa, opsiyon alıcı hisse senedini daha düşük grev fiyatından satın alma hakkını kullanacaktır. Bu, opsiyon yazarının hisse senedinin grev fiyatının üzerindeki hareketinden faydalanmadığı anlamına gelir. Opsiyon yazarının opsiyon üzerindeki maksimum kârı alınan primdir.
Spekülasyon Seçeneklerini Kullanma
Opsiyon sözleşmeleri, alıcılara nispeten küçük bir fiyata bir hisse senedine önemli ölçüde maruz kalma fırsatı verir. Tek başına kullanıldığında, bir hisse yükselirse önemli kazançlar sağlayabilirler. Ancak, altta yatan hisse senedi fiyatının grev fiyatının üzerine çıkmaması nedeniyle çağrı seçeneğinin süresi dolarsa, % 100 prim kaybına neden olabilirler. Çağrı seçenekleri satın almanın yararı, riskin her zaman opsiyon için ödenen primle sınırlandırılmasıdır.
Yatırımcılar aynı zamanda farklı çağrı seçeneklerini aynı anda alıp satabilir ve bir çağrı yayılımı yaratabilir. Bunlar hem potansiyel kâr hem de stratejiden kaynaklanan zararı karşılayacaktır, ancak bazı durumlarda bir seçeneğin satışından toplanan prim, diğeri için ödenen primi dengelediğinden, bazı durumlarda tek bir çağrı seçeneğinden daha uygun maliyetlidir.
Vergi Yönetimi Seçeneklerini Kullanma
Yatırımcılar bazen temel teminatı satın almadan veya satmadan portföy tahsislerini değiştirmek için seçenekler kullanırlar.
Örneğin, bir yatırımcı XYZ hissesinin 100 hissesine sahip olabilir ve gerçekleşmemiş büyük bir sermaye kazancından sorumlu olabilir. Vergiye tabi bir olayı tetiklemek istemeyen hissedarlar, gerçekte satmadan altta yatan güvenliğe maruz kalmayı azaltmak için seçenekler kullanabilir. Çağrı ve koyma seçeneklerinden elde edilen kazançlar da vergiye tabi olsa da, IRS tarafından tedavi edilmesi, birden fazla seçenek ve seçenek çeşidi nedeniyle daha karmaşıktır. Yukarıdaki durumda, hissedarın bu stratejiye katılımı için tek maliyeti opsiyon sözleşmesinin kendisinin maliyetidir.
Gerçek Dünya Çağrı Seçeneği Örneği
Microsoft hisselerinin hisse başına 108 $ 'dan işlem yaptığını varsayalım. 100 hisse senedine sahipsiniz ve hisse senedinin temettüsünün üstünde ve ötesinde bir gelir elde etmek istiyorsunuz. Ayrıca, hisse senetlerinin gelecek ay hisse başına 115, 00 $ 'ın üzerine çıkma ihtimalinin düşük olduğuna inanıyorsunuz.
Ertesi ay için çağrı seçeneklerine bir göz atın ve sözleşme başına 0, 37 $ 'dan 115, 00 çağrı işleminin olduğunu görün. Yani, bir çağrı seçeneği satıyor ve yıllık kabaca yüzde dört gelir elde eden 37 dolarlık primi (0.37 x 100 dolar) topluyorsunuz.
Hisse senedi 115, 00 doların üzerine çıkarsa, opsiyon alıcı opsiyonu kullanacak ve hisse başına 100 hisse senedini hisse başına 115, 00 dolar ile teslim etmeniz gerekecektir. Hâlâ hisse başına 7, 00 ABD doları kâr elde ettiniz, ancak 115, 00 ABD Doları'nın üzerindeki herhangi bir tersi kaçırmış olacaksınız. Hisse senedi 115, 00 $ 'ın üzerine çıkmazsa, hisseleri ve 37 $' ı prim gelirinde tutarsınız.