Kabarcık Teorisi nedir?
Kabarcık teorisi, yatırımcılar rasyonel fiyatlar gibi görünenin ötesinde alım yapmaya başladıkça fiyatların hızla yükselme olasılığını varsayan gayri resmi bir finansal hipotezdir. Hipotez, yatırımcılar etkinliğin zamanlaması için çok az veya hiç göstergeye sahip olmayan aşırı değerlenmiş varlıklardan çıktıkça piyasa fiyatlarındaki hızlı yükselişin ani bir çökme izleyeceği fikrini içermektedir.
Önemli Çıkarımlar
- Kabarcık teorisi, coşkulu piyasa davranışı hakkında bir bakış açısından daha az gerçek bir teoridir.Herhangi bir varlığın fiyatları, görünen değerlerden çok daha yüksek olabilir. yatırımcılar inancını kaybettikçe hızlı ve tehlikeli.
Kabarcık Teorisini Anlamak
Kabarcık teorisi, menkul kıymetler, emtialar, borsalar, konut piyasaları ve endüstriyel ve ekonomik sektörler de dahil olmak üzere temel değerinin çok üzerinde yükselen herhangi bir varlık sınıfı için geçerlidir. Kabarcıkların gerçek zamanlı olarak ayırt edilmesi zordur, çünkü yatırımcılar pazarın fiyatlandırmasının gelecekteki değerlerin tahminini mi yoksa sadece kolektif coşkuyu yansıtıp yansıtmadığını kolayca değerlendiremezler.
Örneğin, şirketin halka arzından sonraki ilk birkaç yıl içinde Amazon'un hisselerinin (AMZN) hisseleri, fiyat kazanç oranının 100 katının üzerinde işlem gördü ve şirketin kazançlarının (ve ardından gelen fiyat artışlarının) 500 artabileceğini öngördü. yüzde veya daha fazla. Birçok yatırımcı bunun kesinlikle patlayabileceği bir kabarcık olduğunu düşündü, ancak tarih bu sonucu doğurmadı.
Çarpışan kabarcıklar yatırımcılar için tehlike yaratır, çünkü çökmeden önce belirsiz bir süre aşırı değerlenirler. Baloncuklar patladığında, fiyatlar daha makul değerlerde azalır ve istikrar kazanır, bu da çok sayıda yatırımcı için önemli kayıpları tetikler. Kabarcık davranışının en son örneği, 2016-2019 yılları arasında Bitcoin fiyatında görülebilir.
Motivasyonlu alıcılar fiyatlarda hızlı bir artış yarattıkça, aşırı talep bir kabarcık yaratıyor. Artan fiyatlar, yatırımcıların durumun sürdürülemez hale geldiğini ve satmaya başladığını anlayana kadar dikkat çekiyor ve daha fazla talep yaratıyor. Kritik bir satıcı kitlesi ortaya çıktığında, süreç tersine döner. Beklendiği gibi, en yüksek fiyatlarla satın alanlar, bir balon patladığında en kötü kayıpları sürdürürler.
Yatırımcılar, kabarcıklar oluştukça ve büyüdükçe tanımlamakta zorlanabilirler. Bir yatırımcı, balonu patlamadan önce fark ederse ve kayıplar artmaya başlamadan önce sönerse, çaba harcanır, bu nedenle birçok yatırımcı kabarcıkları tespit etmek için önemli zaman ve enerji harcar.
Dotcom Balonu
1990'ların sonunda ve 2000'lerin başında, yatırımcılar internet teknolojisine dahil olan herhangi bir şirkete neredeyse gelişigüzel bir şekilde para attılar. Bazı teknoloji şirketleri geliştikçe ve girişimlere para aktıkça, birçok yatırımcı, bazıları asla kar elde etmeyen, hatta uygulanabilir bir ürün bile üreten yeni firmalar için gerekli özeni gösteremedi. Yatırımcılar sonunda teknoloji stoklarına olan güveni kaybettiklerinde, dotcom balonu patladı ve para başka bir yerde aktı ve trilyon dolarlık yatırım sermayesini sildi. Garip bir şekilde bu balon dünyayı değiştiren bir teknolojinin, internetin yayılmasının ortasında bile meydana geldi.
Kabarcıklar ve Verimli Pazarlar
Teorik olarak, varlık fiyatlarının gerçek ekonomik değerlerini yansıttığı verimli bir pazar bir kabarcık oluşturmaz. Bazı iktisat teorisyenleri, baloncukların yalnızca arkada görünür hale geldiğine inanırken, diğerleri yatırımcıların bunları bir dereceye kadar tahmin edebileceklerine inanıyor. Baloncuklar, bir varlık sınıfının değerini aşan fiyatların yükselişine bağlı olduğundan, bunları tanımlamak isteyen yatırımcıların kısa süreler içinde meydana gelen radikal fiyat değişiklikleri için grafiklere bakmaları gerekir. Bununla birlikte, bir varlık sınıfının fiyatları ne kadar değişken olursa, bir yatırımcı bir baloncuğun oluşumunu tanımlamakta zorlanır.
Bir baloncuğun cazibesi, büyümesine giden büyük miktarda parada yatar. Bir baloncuğun olası veya muhtemel oluşumunu tanıyan bir yatırımcı bile, nihai satıştan önce kar elde etmeyi umarak yükselişe geçebilir. Patlama baloncuğuna eşlik eden önemli dezavantaj, ihtiyatlı yatırımcılar için bu girişimleri azaltmalıdır.