Uzun bir kırmızı bayrak listesine rağmen, Bank of America Merrill Lynch boğaları, ABD-Çin ticaret anlaşması için umutlar iyileştikçe ve Başkan Trump'ın iş yapan ABD şirketlerine yönelik yasağı kısmen kaldırdığı için yarı iletken stokların sürdürülebilir kazançlar sağlamaya hazır olduğunu söylüyor Çinli telekom devi Huawei. BAML, kısa bir raporda, "Yarı ürünlerin düşük yatırım yapılan bir sektör olarak kalmaya devam ettiğini ve 4.19 ve 2020'deki olumlu ticari haberlerin ve daha kolay kompozisyon beklentilerinin yatırımcının duyarlılığını artırabileceğini düşünüyoruz."
Rapor, ABD'li yonga üreticilerinin Huawei'ye yenilenen satışlardan faydalanıp yararlanmayacaklarına odaklanırken, endüstrinin küresel talep, durgun talep, yüksek stoklar ve Çin'deki büyümeyi zayıflatması da dahil olmak üzere ciddi sorunlarla karşı karşıya olduğunu belirtiyor.
BofAML, Huawei yasağının hafifletilmesinden "anında fayda" görecek yonga üreticilerinin Broadcom Inc. (AVGO), Qorvo Inc. (QRVO), Skyworks Solutions Inc. (SWKS), Inphi Corp. (IPHI), Xilinx Inc (XLNX), Marvell Technology Group Ltd. (MRVL), Analog Devices Inc. (ADI) ve MACOM Technology Solutions Holdings Inc. (MTSI). Diğer yonga üreticileri BofAML, diğer nedenlerden dolayı: NVIDIA Corp. (NVDA), Advanced Micro Devices Inc. (AMD), NXP Semiconductors NV (NXPI) ve Broadcom'dur.
Aşağıdaki tablo yarı iletkenlerle ilgili temel gelişmeleri özetlemektedir.
Önemli Çıkarımlar
- Yarı iletken hisse senetleri yenilenen ABD-Çin ticaret görüşmelerinde ilk kez artış gösterdi.Ancak, yonga üreticilerinin hisseleri Salı günü Pazartesi günkü yüksek seviyelerinden geriledi.
Yatırımcılar İçin Önemi
BofAML'nin raporu Pazar günü yayınlandı ve Philadelphia Yarıiletken Endeksi (SOX) Pazartesi günü% 2.6 arttı. Ancak, Salı günü erken ticarette yaklaşık% 1 oranında geriledi. Bu, kapsamlı ve uzun süreli ticaret anlaşmasıyla ilgili şüpheciliğin bir işareti.
BofAML'ye göre Huawei, 2018'de ABD yonga üreticilerinden yaklaşık 11 milyar dolarlık yarı iletken satın aldı. Inphi, Skyworks ve Qorvo, Huawei'den satışlarının yaklaşık% 10 ila% 15'i ile en yüksek pozlamaya sahip. Üçü de ABD'nin Huawei'ye satışları yasaklamasının ardından rehberliklerini revize ederek satış tahminlerini% 7'ye kadar düşürdü. Xilinx, Marvell, Analog Devices ve Broadcom'un% 10'dan daha az maruziyeti var, ancak hepsi satış rehberliğini% 4 ila% 8 oranında düşürdü.
BofAML, "Huawei kısıtlamalarının durumunun hâlâ değişmediğini ve şirketin kaderinin devam eden ABD / Çin ticaret müzakerelerinin bir parçası olarak kalmasının mümkün olduğunu belirtiyoruz." Üç olası senaryo sunarlar:
Birinci Senaryo: Huawei önceki eylemler için para cezasına çarptırıldı, ancak ABD şirketleri ileride satmak için tamamen özgür.
İkinci Senaryo: ABD, Huawei'nin ulusal güvenlikle ilgili sonuçları konusunda endişe duymaya devam ediyor. Böylece, Huawei Skyworks ve Qorvo'dan akıllı telefon yongaları satın alabilir, ancak Broadcom, Xilinx, Marvell ve Inphi'den 5G yongaları satın alamaz.
Üçüncü Senaryo: "Erken dudak hizmeti" ne rağmen, Huawei'nin statüsü genişletilmiş ticaret görüşmelerinde takılı kaldı.
Bernstein'ın Barron'a göre Bernstein'ın Stacy Rasgon'u zaten “kontrolsüz) ürünlerin satılabileceği mekanizmalar olduğu için bir şeyin gerçekten değişip değişmediği belirsizliğini koruyor.
İleriye bakmak
Şüpheciler, ABD-Çin ticaret anlaşmasının yapılmaktan uzak olduğu ve Huawei'nin büyük bir pazarlık çipi olmaya devam ettiği konusunda uyarıyor. Bu arada, Çin zaten kendi yarı iletken endüstrisini iyileştirmek için uzun vadeli bir plana sahip ve ticaret tükürüğü bu çabalara daha fazla aciliyet vermek zorunda. Sonuç, ABD'li üreticiler için gelecekteki satış beklentilerini azalttı.