Satın Alınan Fırsat Nedir?
Satın alınan bir anlaşma, bir yatırım bankasının tüm teklifi müşteri şirketten almayı taahhüt ettiği menkul kıymetler teklifidir. Satın alınan bir anlaşma, ihraç eden şirketin finansman riskini ortadan kaldırır ve istenen miktarı artırmasını sağlar. Ancak, müşteri firması, ön izah dosyası sunarak kamu piyasaları üzerinden fiyatlandırma yapmak yerine bu yaklaşımı kullanarak daha düşük bir fiyat alacaktır.
Satın Alınan Teklifleri Anlama
Satın alınan bir anlaşma yatırım bankası için nispeten risklidir. Bunun nedeni, yatırım bankasının dönmesi ve satın alınan menkul kıymet bloğunu kar için diğer yatırımcılara satmaya çalışması gerektiğidir. Yatırım bankası, bu senaryoda, menkul kıymetlerin değer kaybettikten sonra daha düşük bir fiyattan satılacağı veya hiç satmayacakları potansiyel bir net zarar riskini üstlenir.
Bu riski telafi etmek için yatırım bankası, teklifi veren müşteriden teklif alırken sıklıkla önemli bir indirim müzakere eder. Anlaşma büyükse, bir yatırım bankası diğer bankalarla işbirliği yapabilir ve her bir firmanın riskin sadece bir kısmını taşıyabileceği bir sendika oluşturabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Satın alınan bir anlaşma, yatırım bankasının tüm meseleyi şirketten satın almayı ve daha sonra satmayı kabul ettiği bir tekliftir. Satın alınan bir anlaşma genellikle ihraç eden şirketi finanse etme riski olmadığı için tercih eder - şirket ihtiyaç duyduğu parayı alacaktır. Menkul kıymetler - ideal olarak bir kâr için. Bu riski üstlenmenin karşılığında, yatırım bankası menkul kıymetleri genellikle öngörülen piyasa değerinden indirimli olarak alır.
Satın Alınan Bir Anlaşma ve Diğer Halka Arz Biçimleri
İkisi tamamen abone olmuş bir halka arz ile sonuçlanabilmeleri için satın alınan anlaşmalara benzeyen birkaç çeşit ilk halka arz (IPO) mevcuttur. Ayrıca, satın alınan bir anlaşma bunları menkul kıymetleri yeniden satmanın bir yöntemi olarak kullanabilir. İki ana kategori sabit fiyat ve kitap oluşturma halka arzlarını içerir. Bir şirket bu türleri ayrı ayrı veya birleşik olarak kullanabilir.
Sabit bir fiyat teklifinde halka arz edilen şirket (ihraç eden şirket), hisselerini yatırımcılara sunacağı belirli bir fiyat belirler. Bu senaryoda, yatırımcılar şirket halka açılmadan önce hisse fiyatını bilirler. Yatırımcılar, teklifte yer almak için başvururken tam hisse bedelini ödemek zorundadır.
Kitap yapımında, bir yüklenici konunun sunulacağı bir fiyat belirlemeye çalışacaktır. Sigortacı bu fiyat noktasını kurumsal yatırımcıların talebine dayandıracaktır. Bir sigortacı kitabını oluştururken fon yöneticilerinden gelen emirleri kabul eder. Fon yöneticileri istedikleri hisselerin sayısını ve ödemek istedikleri fiyatı belirleyecektir.
Satın Alınan Fırsatlarda Yüklenicinin Rolü
Satın alınan anlaşmalar da dahil olmak üzere tüm halka arzlarda, sigorta şirketleri ve / veya sigorta şirketleri birliği aşağıdaki adımların bir kısmını veya tamamını kolaylaştıracaktır.
- Sigortacı (lar), avukatlar, yeminli mali müşavirler (CPA) ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) uzmanlarından oluşan bir dış halka arz ekibi oluşturulması. Finansal performans ve beklenen gelecekteki operasyonlar dahil olmak üzere ayrıntılı şirket bilgilerinin derlenmesi. Resmi denetim için mali tabloların sunulması.
Satın alınan bir anlaşma haricinde, halka arzların çoğunda, yükleniciler teklif tarihini belirlemeden önce SEC ile bir ön prospektüsün derlenmesini ve dosyalanmasını destekleyecektir. Satın alınan bir anlaşmada konu, ön izahname sunulmadan önce sigortacı tarafından satın alınır. Yine, bu, sigortacıları, boşaltmak için ihtiyaç duydukları bir hisse senedine bağlı sermaye ile bırakır - ideal olarak kar için.