Tahvil fiyatları uzun süredir iyi bir seyir izliyor, ancak eski Federal Rezerv Başkanı Alan Greenspan'ın bu yatırım segmentindeki bir kabarcık hakkında uyarı vermesiyle bu sona eriyor olabilir.
CNBC ile yaptığı röportajda “irrasyonel coşkulu” ifadesini kullanmasıyla ünlü Greenspan, piyasalar tahvil söz konusu olduğunda şu anda bir balonun içinde olduğunu söyledi. Bir CNBC programı olan Greenspan, “Fiyatlar tahviller üzerinde çok yüksek” dedi.
Hisse senetlerindeki son dalgalanmalara gelince, Greenspan gerçek uzun vadeli faiz oranları yükseldikçe hisse senetlerinin düşme eğiliminde olduğunu, ancak mevcut piyasadaki dalgalanmalarda olanların bu olmayacağını söyledi. "Son birkaç hafta vergi indiriminin iyi kısmına cevap veriyor" dedi. CNBC'ye göre Greenspan, vergi indirimlerinden kaynaklanan herhangi bir ekonomik büyümenin enflasyonda bir artışla sonuçlanabileceğini ima ediyordu. Enflasyon yükselirse, bu durum Merkez Bankası'nın faiz oranlarını beklenenden daha fazla artırmasına neden olabilir ve bu da Şubat ayının tamamında hisse senetleri üzerinde durmuştur. Ocak ayında alım satım işlemlerinde rekorlar kırdıktan sonra, hisse senetleri aşırı ısınan ekonominin kaygılarına göre düzeltme modundaydı.
Tahvillere Dikkat Edin?
Greenspan, CNBC'ye, vergi reformu sayesinde kısa vadede büyüme potansiyeli konusunda iyimser olduğunu söyledi ve bu da kurumlar vergisi oranını% 35'ten% 21'e düşürdü ve ABD şirketlerine yurtdışından para getirdiklerinde ara verdi. Uzun süredir devam eden Greenspan, “gayri safi yurtiçi tasarruflara kademeli olarak yetki harcaması” nedeniyle “oldukça kasvetli” olduğunu söyledi.
Tahviller açısından, Greenspan bir balon hakkında uyarıda bulunan tek yüksek profilli piyasa gözlemcisi değil. CNBC, riskten korunma fonu yöneticisi Paul Tudor Jones'a, Goldman Sachs'a enflasyonun artacağını ve 10 yıllık Hazine getirisinin artacağını söylerken, ünlü tahvil yatırımcısı Bill Gross geçtiğimiz günlerde tahvil fiyatları için ayı piyasası olduğunu söyledi başladı.
Warren Buffett, CNBC'ye haftanın başlarında, uzun vadeli bir perspektife sahip yatırımcıların tahvil yerine hisse satın almayı düşünmeleri gerektiğini söyledi. Bu arada, yakın zamanda bir Soru-Cevap blogunda, dünyanın en büyük fon şirketlerinden biri olan Vanguard'ın baş yatırım danışmanı Greg Davis, 10 yıllık ortalama tahvil getirisinin% 2 ila% 3 arasında olmasını beklediğini söyledi. "Tarihsel normlardan daha düşük, ancak daha düşük bir verim seviyesinde başlıyoruz" diye ekledi. Davis tahvilleri basitçe bir dizi kupon ödemesi ve anapara ödemesinin vadesi olarak adlandırırken, hisse senetleri depolandığında tahvillerin çeşitlendirilmesi ve yatırımcılara bu varlıklar daha ucuz hale geldiğinde hisse senetlerini yeniden dengeleme gücü verdiğini söyledi.