İçindekiler
- Venedik'in Gerçek Tüccarları
- İlk Borsa
- Tüm Doğu Hindistan Şirketleri
- Kahvenizle Küçük Bir Stok mu?
- Güney Denizleri Kabarcık Patlamaları
- New York Menkul Kıymetler Borsası
- Bloktaki Yeni Çocuk
- Gelecek: Dünya Paritesi?
İnsanlar hisse senetleri konuştuğunda, genellikle New York Borsası (NYSE) veya Nasdaq gibi büyük borsalarda listelenen şirketler hakkında konuşuyorlar. Büyük Amerikan şirketlerinin çoğu NYSE'de işlem görüyor ve yatırımcıların borunun yatırım ve ticaret hisseleri ile eşanlamlı olmadığı bir zamanı hayal etmeleri zor olabilir. Ancak, elbette, her zaman böyle değildi; mevcut borsa sistemimize giden yolda birçok adım vardı. İlk borsaların onlarca yıl tek bir borsada işlem görmeden geliştiğini öğrenmek sizi şaşırtabilir.
, Venedik eyaletlerinden İngiliz kahvehanelerine ve son olarak NYSE ve kardeşlerine kadar borsaların evrimine bakacağız.
Borsaların Tarihçesi
Venedik'in Gerçek Tüccarları
Avrupa'nın para vericileri büyük bankaların bıraktığı önemli boşlukları doldurdu. Tefeciler birbirleri arasında borç ticareti yaptılar; yüksek riskli, yüksek faizli bir krediyi boşaltmak isteyen bir borç veren, başka bir borç verenle farklı bir kredi için takas edebilir. Bu borç verenler de devlet borçlanma meselelerini satın aldı. İşlerinin doğal evrimi devam ettikçe, borç verenler ilk bireysel yatırımcıları müşterilerine borç konularını satmaya başladı.
1300'lerde Venedikliler bu alanda liderlerdi ve diğer hükümetlerden menkul kıymet alım satımına ilk başlayanlardı. Satışta çeşitli konularda bilgi içeren arduvazlar taşıyacak ve bugün bir broker gibi müşterileri ile tanışacaklardı.
İlk Menkul Kıymetler Borsası - Sans the Stock
Belçika, Antwerp'te 1531 yılına kadar bir borsaya sahipti. Komisyoncular ve tefeciler iş, hükümet ve hatta bireysel borç sorunlarıyla ilgilenmek için orada buluşacaklardı. Sadece senet ve tahvillerle ilgili bir borsa düşünmek tuhaftır, ancak 1500'lerde gerçek hisse senedi yoktu. Hisse senetleri gibi gelir üreten iş-finansör ortaklıklarının birçok çeşidi vardı, ama el değiştiren resmi bir pay yoktu.
Tüm Doğu Hindistan Şirketleri
1600'lerde Hollanda, İngiliz ve Fransız hükümetlerinin hepsi Doğu Hindistan'lı şirketlere isimleriyle kiralama yaptı. Emperyalizmin yüksek noktasında, orada yaşayan insanlar dışında herkesin Doğu Hint Adaları ve Asya'dan elde ettiği kârdan bir payı vardı. Doğu'dan malları geri getiren deniz seferleri son derece riskliydi - Barbary korsanlarının üstünde, hava ve zayıf seyrüsefer riski daha yaygındı.
Kayıp bir geminin servetlerini mahvetme riskini azaltmak için, gemi sahipleri uzun zamandır yolculuk için para koyabilecek yatırımcıları arama pratiğinde bulunmuşlardı - yolculuk başarılı olsaydı, gemiyi ve mürettebatı geri kazanımların bir yüzdesi karşılığında. Bu sınırlı şirketler, genellikle tek bir sefer sürdü. Daha sonra dağıldılar ve bir sonraki sefer için yeni bir tane oluşturuldu. Yatırımcılar, aynı anda birkaç farklı girişime yatırım yaparak risklerini yaydılar ve böylece felaketle sonuçlanan hepsine karşı bahis oynadılar.
Doğu Hindistan şirketleri kurulduğunda, iş yapma şeklini değiştirdiler. Bu şirketler, yolculuklara yolculuk yapmak yerine, şirketlerin üstlendiği tüm yolculuklardan elde edilen tüm gelirlere temettü ödeyecek hisse senedi ihraç etmişlerdir. Bunlar ilk modern anonim şirketlerdi. Bu, şirketlerin hisseleri için daha fazlasını talep etmelerini ve daha büyük filolar inşa etmelerini sağladı. Şirketlerin büyüklüğü, rekabeti yasaklayan kraliyet tüzükleriyle birleştiğinde, yatırımcılar için büyük karlar anlamına geliyordu.
Kahvenizle Küçük Bir Stok mu?
Çeşitli Doğu Hindistan şirketlerindeki hisseler kâğıt üzerinde ihraç edildiğinden, yatırımcılar kâğıtları diğer yatırımcılara satabilirler. Ne yazık ki, hiçbir borsa yoktu, bu yüzden yatırımcı bir ticaret yapmak için bir komisyoncu izlemek zorunda kalacaktı. İngiltere'de çoğu broker ve yatırımcı işlerini Londra'daki çeşitli kafelerde yaptı. Borç sorunları ve satış payları yazılarak dükkanların kapılarına asılmış ya da haber bülteni olarak postalanmıştır.
Güney Denizleri Kabarcık Patlamaları
British East India Company, finansal tarihin en büyük rekabet avantajlarından birine sahipti - devlet destekli bir tekel. Yatırımcılar büyük temettüler almaya ve hisselerini servet için satmaya başladığında, diğer yatırımcılar da bir eylem için aç kaldılar. İngiltere'deki tomurcuklanan mali patlama o kadar hızlı geldi ki, hisse ihracı için herhangi bir kural ya da düzenleme yoktu. South Seas Company (SSC), kral ve hisselerinden benzer bir tüzük ile ortaya çıktı ve çok sayıda yeniden ihraç, listelendikleri anda satıldı. İlk gemi limandan ayrılmadan önce SSC, yeni yatırımcı servetini Londra'nın en iyi bölgelerinde peluş ofisler açmak için kullandı.
SSC'nin başarısı ile cesaretlendirilen ve şirketin hisse senetleri dışında bir şey yapmadığını fark etmek - diğer "işadamları" kendi girişimlerinde yeni hisse sunmak için koştu. Bunlardan bazıları, güneş ışığını sebzelerden geri almak kadar gülünç ya da daha iyisi, açıklanamayacakları kadar büyük önem taşıyan bir girişimde yatırımcıların paylarını vaat eden bir şirket. Hepsi sattı. Ne kadar ilerlediğimize bakmadan önce, bu kör havuzların bugün hala var olduğunu unutmayın.
Kaçınılmaz olarak, SSC yetersiz karları üzerinde herhangi bir temettü ödeyemediğinde, bu yeni hisse sorunları ve British East India Company arasındaki farkı vurguladığında kabarcık patladı. Sonraki çarpışma hükümetin hisse ihraçını yasaklamasına neden oldu - 1825'e kadar yasaklandı.
New York Menkul Kıymetler Borsası
Londra'daki ilk borsa, New York Borsasından 19 yıl önce 1773'te resmen kuruldu. Londra Menkul Kıymetler Borsası (LSE) hisseleri kısıtlayan yasa ile kelepçelenirken, New York Menkul Kıymetler Borsası, kuruluşundan bu yana hisse senedi alım satımıyla uğraştı. Ancak NYSE ABD'deki ilk borsa değildi. Bu onur Philadelphia Menkul Kıymetler Borsası'na gidiyor, ancak NYSE hızla en güçlü hale geldi.
Bir ilik ağacının yayılan dallarının altında aracılar tarafından kurulan New York Borsası, Wall Street'te evini yaptı. Değişimin yeri, her şeyden çok, NYSE'nin hızla elde ettiği egemenliğe yol açtı. Amerika Birleşik Devletleri'ne gelen ve giden tüm iş ve ticaretin yanı sıra çoğu banka ve büyük şirket için yerel üssün kalbinde yer aldı. Listeleme gereksinimlerini ve talep edilen ücretleri belirleyerek, New York Borsası çok zengin bir kurum haline geldi.
NYSE önümüzdeki iki yüzyıl boyunca çok az ciddi bir iç rekabetle karşılaştı. Uluslararası prestiji gelişmekte olan Amerikan ekonomisine paralel olarak yükseldi ve yakında dünyadaki en önemli borsa oldu. NYSE de aynı dönemde iniş ve çıkışlardan payını aldı. Büyük Bunalım'dan Wall Street'e 1920 sol bombardımanına kadar her şey, anarşistler tarafından gerçekleştirildiğine inanılan 1920 bombalaması, 38 ölü bıraktı ve Wall Street'in önde gelen binalarının çoğunu tam anlamıyla yaraladı. Borsadaki daha az gerçek izler, daha katı listeleme ve raporlama gereksinimleri şeklinde geldi.
Uluslararası sahnede, Londra Avrupa için büyük bir değişim olarak ortaya çıktı, ancak uluslararası olarak listelenebilen birçok şirket hala New York'ta listeleniyor. Almanya, Fransa, Hollanda, İsviçre, Güney Afrika, Hong Kong, Japonya, Avustralya ve Kanada da dahil olmak üzere birçok ülke kendi borsalarını geliştirdi, ancak bunlar büyük ölçüde yerli şirketlerin yapmaya hazır olana kadar yaşamalarını kanıtladı. LSE'ye ve oradan NYSE'nin büyük liglerine sıçradı. Bu uluslararası borsaların bazıları zayıf listeleme kuralları ve daha az katı hükümet düzenlemeleri nedeniyle hala tehlikeli bir bölge olarak görülmektedir.
Chicago, Los Angeles, Philadelphia ve diğer büyük merkezlerde borsaların bulunmasına rağmen, NYSE, yurtiçi ve uluslararası en güçlü borsa idi. Ancak 1971'de NYSE hegemonyasına meydan okumak için bir yükseliş ortaya çıktı.
(İlgili okumalar için Portföyünüzün Sınırlarını Genişletme ve Ülke Fonlarının Neden Bu Kadar Riskli olduğuna bakın .)
Bloktaki Yeni Çocuk
Nasdaq, şimdi Finansal Endüstri Düzenleme Kurumu (FINRA) olarak adlandırılan Ulusal Menkul Kıymet Satıcıları Birliği'nin (NASD) beyin çocuğuydu. Kuruluşundan bu yana farklı bir borsa türü olmuştur. 11 Wall Street'te olduğu gibi fiziksel bir alanda yaşamıyor. Bunun yerine, esnafları elektronik olarak yürüten bir bilgisayar ağıdır.
Elektronik borsanın piyasaya sürülmesi, alım satım işlemlerini daha verimli hale getirdi ve teklif isteme yayılmasını azalttı - NYSE'nin kazanç sağlamadığı bir yayılma. Nasdaq'ın rekabeti NYSE'yi hem kendini listeleyerek hem de ilk Atlantik-Atlantik değişimini oluşturmak için Euronext ile birleşerek gelişmeye zorladı.
Gelecek: Dünya Paritesi?
NYSE hala dünyadaki en büyük ve tartışmasız en güçlü borsa. Nasdaq'ın listelenen daha fazla şirketi var, ancak NYSE'nin Tokyo, Londra ve Nasdaq borsalarından daha büyük bir piyasa değeri var ve Euronext ile birleşmek onu daha da büyütecek. NYSE, bir zamanlar Amerikan ekonomisinin başarısızlıklarıyla yakından bağlantılı olan NYSE şimdi küreseldir. Dünyadaki diğer borsalar birleşmeler ve iç ekonomilerinin gelişmesiyle daha da güçlenmiş olsa da, bunların herhangi birinin New York Borsası olan 800 kiloluk gorili nasıl yerinden oynatacağını görmek zor.
![Borsaların doğuşu Borsaların doğuşu](https://img.icotokenfund.com/img/stock-markets/527/birth-stock-exchanges.jpg)