Bir Ayı Yayılması Nedir?
Ayı yayılımı, bir yatırımcının veya tüccarın bir menkul kıymetin veya varlığın fiyatında ılımlı bir düşüş beklediği bir tür opsiyon stratejisidir. Ayı koyma spread, satın alma koyma opsiyonları satın alınırken, aynı varlığa aynı son kullanma tarihinde aynı sayıda itme tarihinin daha düşük bir grev fiyatıyla satılmasıyla elde edilir. Bu stratejiyi kullanan maksimum kâr, seçeneklerin net maliyeti eksi olmak üzere iki grev fiyatı arasındaki farka eşittir.
Hatırlatma olarak, bir seçenek, belirli bir fiyatın altında yatan menkul kıymeti belirli bir fiyattan satma zorunluluğu olmaksızın bir haktır.
Ayı koyma spread, borç ödeme spread veya uzun vadeli spread olarak da bilinir.
Ayı Koymasının Temelleri
Örneğin, bir hisse senedinin 30 $ 'dan işlem gördüğünü varsayalım. Bir opsiyon tüccarı, 475 $ (4.75 x 100 $ hisse / sözleşme) maliyeti için 35 $ 'lık bir vuruş fiyatı sözleşmesi satın alarak ve 175 $ (1.75 $) için 30 $' lık bir grev fiyatıyla yayılan bir ayı sözleşmesi kullanabilir. x 100 hisse / sözleşme).
Bu durumda, yatırımcının bu stratejiyi oluşturmak için toplam 300 $ ödemesi gerekecektir (475 $ - 175 $). Dayanak varlığın fiyatı sona erdiğinde 30 $ 'ın altına düşerse, yatırımcı toplam 200 $ kâr elde edecektir. Bu kâr 500 $ olarak hesaplanır, grev fiyatlarındaki fark - 300 $, iki sözleşmenin net fiyatı 200 $ 'a eşittir.
Önemli Çıkarımlar
- Ayı koyma spread, zararları en aza indirirken kârı en üst düzeye çıkarmak isteyen kötümser bir yatırımcı tarafından uygulanan bir seçenek stratejisidir. Ayı koyma spread stratejisi, aynı dayanak varlığın aynı son kullanma tarihi olan ancak farklı grev fiyatlarında eşzamanlı olarak satın alınması ve satılmasını içerir. Bir ayı koymak yayılma ağları altta yatan güvenlik fiyatı düştüğünde bir kar.
Bear Bear Spread'in Avantaj ve Dezavantajları
Ayı yayılımının ana avantajı, ticaretin net riskinin azalmasıdır. Satış fiyatının düşük satış fiyatıyla satılması satış fiyatının daha yüksek satış fiyatı ile satın alınmasının maliyetini dengelemeye yardımcı olur. Bu nedenle, net sermaye gideri, tek bir doğrudan alım yapmaktan daha düşüktür. Ayrıca, risk, yayılan ayının net maliyeti ile sınırlı olduğundan, hisse senedi veya menkul kıymetin kısaltılmasından çok daha az risk taşır. Kısa bir stok satmak teorik olarak hisse senedinin yükselmesi durumunda sınırsız risk taşır.
Eğer tüccar, dayanak hisse senedinin veya menkul kıymetin işlem tarihi ile son kullanma tarihi arasında sınırlı bir miktarda düşeceğine inanırsa, bir ayı yayılımı ideal bir oyun olabilir. Ancak, dayanak stok veya menkul kıymet daha büyük bir miktarda düşerse, tüccar ek kar talep etme yeteneğinden vazgeçer. Birçok tüccar için cazip olan risk ve potansiyel ödül arasındaki ödünleşmedir.
Artıları
-
Basit satıştan daha az riskli
-
Mütevazı olarak azalan pazarlarda iyi çalışır
-
Kayıpları opsiyonlar için ödenen tutarla sınırlar
Eksileri
-
Erken görevlendirme riski
-
Varlık önemli ölçüde yükselirse riskli
-
Karları grev fiyatlarındaki farkla sınırlandırır
Yukarıdaki örnekte, altta yatan menkul kıymet, vadesi gelen düşük grev fiyatı olan 30 $ 'da kapanırsa, yayılmış olan kar tavanı azami seviyeye çıkar. 30 doların altında kapanırsa, ek bir kâr olmayacaktır. İki grev fiyatı arasında kapanırsa, azalan kar olacaktır. Ve eğer 35 $ 'lık daha yüksek grev fiyatının üzerinde kapanırsa, spread'i satın almak için harcanan miktarın tamamı kaybolur.
Ayrıca, herhangi bir kısa pozisyonda olduğu gibi, opsiyon sahiplerinin yükümlülüğü ne zaman yerine getirmeleri gerektiği konusunda kontrolü yoktur. Her zaman erken atama riski vardır - yani, varlığın belirlenen sayısını kararlaştırılan fiyattan satın almak veya satmak zorunda kalmak. Seçeneklerin erken kullanımı genellikle, opsiyonun altında yatan hisse senedini etkileyen birleşme, devralma, özel temettü veya diğer haberler ortaya çıkarsa olur.
Bu 6 Seçenek Stratejisini Tanıyın
Bear Put Spread'in Gerçek Dünya Örneği
Örnek olarak, Levi Strauss & Co. (LEVI) 'nun 50 Ekim 20, 2019'da işlem göreceğini varsayalım. Kış geliyor ve kot pantolon üreticisinin stokunun gelişeceğini düşünmüyorsunuz. Bunun yerine, bunun hafifçe depresyonda olacağını düşünüyorsunuz. Yani 4 $ fiyat, 40 $ ve 1 $ fiyat 30 $ koymak. Her iki sözleşmenin de süresi 20 Kasım 2019'da dolacak. Aynı anda 30 $ 'lık satış yaparken 40 $' lık satın almak 3 $ 'a (4 $ - 1 $) mal olacak.
Hisse senedi 40 Kasım 20 $ 'ın üzerinde kapanırsa, maksimum kaybınız 3 $ olacaktır. Bununla birlikte, 30 $ 'ın altında veya 30 $' da kapandıysa, maksimum kazancınız kağıt üzerinde 7 - 10 $ olacaktır, ancak diğer ticaret ve herhangi bir komisyon komisyon ücreti için 3 $ düşmeniz gerekir. Başabaş fiyatı 37 $ - yüksek grev fiyatından eksi ticaretin net borcuna eşit bir fiyat.