Yönetim Altındaki Varlıklar (AUM) Nedir?
Yönetim altındaki varlıklar (AUM), bir kişi veya kuruluşun müşteriler adına yönettiği yatırımların toplam piyasa değeridir. Yönetim tanımları ve formülleri altındaki varlıklar şirkete göre değişir.
AUM hesaplamasında, bazı finansal kurumlar hesaplamalarında banka mevduatları, yatırım fonları ve nakit içerir. Diğerleri, yatırımcı şirketin adına ticaret yapma yetkisi atadığı isteğe bağlı yönetim altındaki fonlarla sınırlar.
Genel olarak, AUM bir şirket veya yatırımın değerlendirilmesinde kullanılan yalnızca bir unsurdur. Ayrıca genellikle yönetim performansı ve yönetim deneyimi ile birlikte düşünülür. Bununla birlikte, genel olarak yatırımcılar daha yüksek yatırım girişleri ve daha yüksek AUM karşılaştırmalarını kalite ve yönetim deneyiminin olumlu bir göstergesi olarak düşünebilirler.
Önemli Çıkarımlar
- Yönetim altındaki varlıklar (AUM), bir kişi veya kuruluşun yatırımcılar adına gerçekleştirdiği yatırımların toplam piyasa değeridir. Daha fazla AUM daha likit olma eğilimindedir. Fon ve yönetici ücretleri genellikle AUM'un yüzdesi olarak hesaplanır.
Yönetim Altındaki Varlıkları Anlama
AUM, bir finans şirketinin veya finans uzmanının düzenli olarak ne kadar müşteri parası işlediğini ifade eder. AUM, yatırım fonu veya fon ailesi, risk sermayesi şirketi, aracılık şirketi veya yatırım danışmanı veya portföy yöneticisi olarak kayıtlı bir kişi tarafından yönetilen yatırımların toplamıdır.
Boyut veya miktarı belirtmek için kullanılır, AUM birçok şekilde ayrılabilir. Tüm müşteriler için yönetilen toplam varlık miktarına veya belirli bir müşteri için yönetilen toplam varlıklara atıfta bulunabilir. AUM, yöneticinin genellikle isteğe bağlı olarak bir veya tüm müşteriler için işlem yapmak için kullanabileceği sermayeyi içerir.
Örneğin, bir yatırımcı yatırım fonuna 50.000 $ yatırım yaptıysa, bu fonlar toplam AUM'un (fon havuzu) bir parçası haline gelir. Fon yöneticisi, herhangi bir özel izin almadan yatırım fonlarının tümünü kullanarak fonun yatırım hedefini takip ederek hisse alıp satabilir.
Varlık yönetimi endüstrisinde, bazı yatırım yöneticilerinin AUM'a dayalı gereksinimleri olabilir. Bir yatırımcının bir riskten korunma fonu gibi belirli bir yatırım türü için nitelikli olup olmadığını belirlemek bir önlem olabilir. Varlık yöneticileri, müşterinin çok fazla finansal isabet almadan olumsuz pazarlara dayanabilmesini sağlamak istiyor. Bir yatırımcının bireysel AUM'u, bir finansal danışmandan veya aracı kurumdan alınan hizmetlerin türünü belirleyen bir faktör olabilir. Bazı durumlarda, yönetim altındaki menkul kıymetler de bireyin net değerine denk gelebilir.
Yönetim Altındaki Varlıkların Hesaplanması
Her gün dalgalanan AUM, belirli bir fona giren ve çıkan yatırımcı para akışına bağlıdır. Ayrıca, varlık performansı bu günlük rakamı etkileyecektir. Artan yatırımcı akışları, sermaye kazancı ve yeniden yatırım yapılan temettüler, bir fonun AUM'sunu artıracaktır.
Tersine, azalan yatırımcı akışları ve piyasa değeri kayıpları bir fonun AUM'sunu azaltacaktır. Amerika Birleşik Devletleri'nde, bir şirketin yönetim altındaki varlıklarında 30 milyon ABD dolarından fazla olması durumunda, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) kaydolması gerekir.
Yönetim altındaki varlıkları hesaplama yöntemleri şirketler arasında farklılık gösterir. Yatırım performansı arttıkça veya yeni müşteriler ve yeni varlıklar elde edildiğinde, yönetim altındaki toplam firma varlıkları artacaktır. AUM'da düşüşe neden olan faktörler arasında yatırım performans kayıpları, fon kapanışları ve müşteri itfaları nedeniyle piyasa değerindeki düşüşler sayılabilir. Yönetim altındaki varlıklar, firmanın tüm ürünlerine yatırılan yatırımcı sermayesinin tamamı ile sınırlı olabilir veya yatırım şirketi yöneticilerinin sahip olduğu sermayeyi içerebilir.
AUM Neden Önemli?
Firma yönetimi, şirketin gücünü belirlemede yatırım stratejisi ve yatırımcı ürün akışları ile ilgili olduğu için AUM'u izleyecektir. Yatırım şirketleri de yönetim altındaki varlıkları yeni yatırımcıları çekmek için bir pazarlama aracı olarak kullanmaktadır. AUM, yatırımcıların rakiplerine göre bir şirketin faaliyetlerinin büyüklüğünün bir göstergesini almasına yardımcı olabilir.
AUM ücretlerin hesaplanmasında da önemli bir husus olabilir. Birçok yatırım ürünü, yönetim altındaki varlıkların sabit bir yüzdesi olan yönetim ücretleri talep eder. Ayrıca, birçok finansal danışman ve kişisel para yöneticisi, müşterilere toplam varlıklarının bir kısmını yönetim altındaki ücretlendirir. Tipik olarak, bu yüzde AUM arttıkça azalır; bu şekilde, bu finans profesyonelleri yüksek refah yatırımcılarını çekebilir.
Yönetim Altındaki Varlıkların Gerçek Hayat Örneği
Belirli bir fonu değerlendirirken, yatırımcılar genellikle AUM'sine bakar. Bir şirketin piyasa değerine benzer şekilde, yönetim altındaki varlıklar fonun büyüklüğünün bir göstergesi olarak işlev görür. Yüksek AUM değerine sahip bu yatırım ürünleri, daha likit ve ticareti daha kolay hale getiren daha yüksek piyasa işlem hacmine sahiptir.
Örneğin, SPDR S&P 500 ETF (SPY) piyasadaki en büyük hisse senediyle işlem gören fonlardan biridir. 4 Nisan 2019 itibariyle, günlük ortalama işlem hacmi 80, 8 milyon hisse ile 264 milyar dolar yönetim altındaki varlıklara sahipti. Yüksek ticaret hacmi, likiditenin, ETF'den hisselerini satın almak veya satmak isteyen yatırımcılar için bir faktör olmadığı anlamına gelir.
Buna karşılık, First Trust Dow 30 Eşit Ağırlıklı ETF (EDOW) 14, 2 milyon dolarlık yönetim altındaki varlıklara ve çok daha düşük işlem hacmine sahip olup, günde ortalama 2.795 hisse almaktadır. Bu fonun likiditesi yatırımcılar için dikkate alınabilir.