Küresel finans piyasaları profesyoneller ve bireyler için caziptir; her ikisi de fikirleri pazarla eşleştirmeye aç, onu yenmeye çalışıyor. Bununla birlikte, yatırımcılar kendilerini bekledikleri gibi davranmadığı ve davranmadığı için genellikle piyasa tarafından boğulmuş bulurlar. Piyasanın doğru bir şekilde tahmin edilmesinin zor olmasından dolayı, profesyonel varlık yöneticileri bir yatırım süreci geliştirme eğilimindedir - müşteri varlıklarını yönetmek için izledikleri bir prosedür, böylece müşteriler yöneticiden ve yatırımlarından ne beklemeleri gerektiğini bilirler.
Yatırım süreçleri bir hevesle icat edilmez ve anlık değildir. Sık sık kazanılan ve aşılmaz kayıpların olduğu zamanlarda, genellikle yıllarca süren deneme yanılma, piyasaları inceleme ve bunlara katılma konusunda honlanırlar. Ve bu süreçler ekonomik döngüdeki farklı noktalarda test edilme eğilimindedir ve tekrarlanabilir olmaları sağlanmıştır. İnanç, sürecin takıma (yönetici ve müşteri) hedeflerine ulaşmak için piyasayı “en iyi şekilde” en iyi şekilde sunma sürecidir. (Daha fazla bilgi için, bkz. Yatırım Sürecindeki Rolünüzü Anlama.)
Yatırım Süreci ve Eylemler
Yöneticiler, yatırım süreçlerini geliştirirken, anlamlı kılan bazı “genel kurallar” belirlemelidir. Birçoğu CFA Enstitüsü tarafından sağlanan yönergelere uymaktadır. CFA Enstitüsü yasal bir yönetim organı olmamasına rağmen, profesyonel yatırım topluluğu üzerinde büyük etkisi olan profesyonel bir ticaret kuruluşudur. CFA Enstitüsü, yatırım süreci ve yönetici eylemleriyle ilgili altı yönerge düzenleyen bir Varlık Yöneticisi Profesyonel Davranış Kuralları sağlar:
1. Yöneticiler, müşteri varlıklarını yönetirken makul özen ve ihtiyatlı muhakeme kullanmalıdır . Diğer bir deyişle, yatırım yöneticilerinin, yöneticinin müşterinin portföyünü nasıl yönettiğine bağlı olarak araştırma ve analiz yapması ve müşteri için anlamlı olan kararlar alması gerekir.
2. Yöneticiler, piyasa katılımcılarını yanlış yönlendirmek amacıyla fiyatları çarpıtmak veya ticaret hacmini yapay olarak şişirmek için tasarlanmış uygulamalarda bulunmamalıdır . Bu, yöneticilerin güvenlikle ilgili yanlış söylentiler veya yanıltıcı bilgiler yayamayacağı anlamına gelir. Yöneticiler, bir menkul kıymetin fiyatını manipüle etmek için bir menkul kıymette büyük bir pozisyon satın alamazlar ve menkul kıymetlerin fiyatını artırmak için çeyrek sonunda likit olmayan hisse senetlerinde işlem yapabilirler, böylece müşterilerini varlıklarını rapor ettiklerinde fiyat daha yüksek görünür. Her ne kadar bu eylemlerin birçoğunun kanıtlanması zor olsa da, özellikle yüksek frekanslı ticarete atfedilen artan işlem hacmi ve oynaklığı ile etik açıdan bakıldığında, varlık yöneticisinin süreci bu tür faaliyetleri engellemelidir.
3. Yöneticiler, yatırım bilgileri sağlarken, yatırım tavsiyeleri yaparken veya yatırım eylemi gerçekleştirirken tüm müşterilerle adil ve tarafsız bir şekilde ilgilenmelidir . Müşterilerin eşit muamele gördüklerinden, başka hiçbir müşteriye portföylerini olumsuz etkileyebilecek tercihli muamele verilmediğinden emin olmaları gerekir. Bununla birlikte, bir yöneticinin belirli bir müşteri grubuna (örneğin, yönetilen varlıkların düzeyine bağlı olarak) daha fazla premium hizmet veya ürün sunabileceği, ancak söz konusu yöneticinin bu düzenlemeleri ifşa etmesi ve herkese açık hale getirmesi gerektiğinde bazı durumlar vardır. uygun müşteriler.
4. Yöneticilerin yatırım kararları için makul ve yeterli bir temeli olmalıdır . Bu hüküm, özellikle, yatırım sürecinin merkezinde yer almaktadır. Yöneticiler bir müşterinin portföyü için “makul ve yeterli bir temel” olmadan yatırımları rastgele seçemezler. Yatırım süreci, yöneticinin temel ya da teknik analiz kullanarak yatırım fırsatını makul bir şekilde analiz edebileceği şekilde iyi bir yatırım kararı formüle etmek için tasarlanmalıdır. - bilginin güncelliği, araç türü ve herhangi bir üçüncü taraf araştırmasının (örneğin Wall Street araştırması) tarafsızlığı ve bağımsızlığı ile ilgili varsayımları ve riskleri dikkate alır.
5. Yöneticilerin sadece söz konusu portföyün belirtilen hedefleri ve kısıtlamaları ile uyumlu yatırım eylemleri yapması ve yatırımcıların yatırım tarzında veya stratejisinde önerilen herhangi bir değişikliğin yatırım ihtiyaçlarını karşılayıp karşılamadığını değerlendirebilmeleri için yeterli açıklama ve bilgi sağlamaları gerekir . Yemlik yatırım sürecine uyulmalı ve müşteriler yöneticilerin hedeflerine sadık kalacağına güvenmelidir. Bununla birlikte, yöneticilere farklı pazar durumlarından yararlanmak için bir miktar esneklik de verilebilir, ancak bu kararları müşterilerle paylaşmaları gerekir. İletişim, özellikle yöneticiler belirtilen stratejilerinden saptıklarında düzenli olarak yapılmalıdır. Müşterileri iyi bilgilendirmek ve değiştirilen stratejinin beklentilerini karşılayıp karşılamadığını belirlemek önemlidir.
6. Yöneticiler müşterinin yatırım hedeflerini değerlendirmeli ve anlamalıdır . Yöneticiler, müşteriler adına uygun önlemleri alabilmek için müşterinin hedeflerini anlamalıdır. Bu genellikle müşterilerin ne kadar risk taşıyabileceklerini veya karşılayabileceklerini, beklenen getiri hedeflerini, varlıklara ihtiyaç duyulan süreyi, kısa ve uzun vadeli para ihtiyaçlarını, yükümlülükleri (örneğin otomobil kredileri, ipotekler vb.), vergi etkileri ve yasal, düzenleyici veya diğer benzersiz durumlar. Yıllık olarak veya bir durum değişikliği (ölüm veya emeklilik gibi) ortaya çıktığında incelenen IPS, yöneticinin müşteriye uygun yatırımları seçmesine yardımcı olurken yöneticinin performansının nasıl ölçüleceğini belirleyecektir. (Daha fazla bilgi için, bkz. Bir Yatırım Politikası Beyanı Örneği.)
Alt çizgi
Bu yönergeler yasal olarak zorunlu olmayabilir, ancak 1940 Yatırım Yasası ile ilgili kanunun ruhunu ve müteakip yasal ve düzenleyici gereklilikleri takip etme eğilimindedirler. Daha da önemlisi, bu kılavuz ilkeler hem müşteri hem de yemlik için hedeflerin net bir şekilde anlaşılmasını sağlama ve bu hedeflere adil, etik ve ihtiyatlı bir şekilde nasıl ulaşılacağı konusunda bir plan oluşturma konusunda beklentilerin belirlenmesine yardımcı olur.
