S&P 500 Endeksi (SPX) içindeki bireysel hisse senetlerinin, şirkete özgü sonuçlar ve görünümlerden ziyade genel ekonomik ve politik kaygılarla daha fazla sürerek, birbirleriyle tarihsel olarak yüksek düzeyde korelasyon sergilediği göz önüne alındığında, hisse senedi seçicileri zor bir zaman geçirdi.. Goldman Sachs Group Inc. (GS), bu ortamda, daha geniş pazardan daha iyi performans gösteren bir portföy oluşturmanın, hala "mikro güdümlü, kendine özgü getiriler" sergileyen stoklar bulmayı gerektirdiğine inanmaktadır.
Investopedia daha önce Goldman'ın seçtiklerinden yedi tanesini, araştırma bulgularını ve teorik çerçevesini tartıştı. Dokuz tane daha: Noble Energy Inc. (NBL), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Broadcom Inc. (AVGO), Tyson Foods Inc. (TSN), Autozone Inc. (AZO), eBay Inc. (EBAY), Freeport-McMoRan Inc. (FCX), Incyte Corp. (INCY) ve Align Technology Inc. (ALGN). (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Dev Baş İçinde 7 Hisse Senedi Seçimi: Goldman .)
Dağılma Arayışı
Daha önceki Investopedia raporunda ayrıntılı olarak tartışıldığı gibi Goldman, “pazarlık puanı” olarak adlandırdıkları şeyi yarattı. Medyan S&P 500'ün puanı 1.1 iken 2.5, Goldman'ın 30 adet satın alan, yüksek dağılımlı hisse senedi listesinde medyan giriş puanıdır. Yukarıda listelenen dokuz hisse için, Goldman'ın hedef fiyatlarının ima ettiği kazançlarla birlikte dağılım puanları:
- Asil: 1.6, + 45% Molson Coors: 1.6, + 41% Broadcom: 2.5, + 40% Tyson: 1.8, + 37% Ozon: 2.0, +% 35 eBay: 1.9, +% 23 Freeport-McMoRan: 3.1, + % 28 Incyte: 8.9, +% 46 Hizalama: 6.6, +% 25
Bu veriler, 11 Nisan itibariyle Goldman'ın "ABD Makroskopu: İlişkili bir pazarda stok toplama fırsatlarının nerede bulunacağı" başlıklı 12 Nisan raporundan alınmıştır.
Ortalama Reversiyon Beklentisi
Goldman, "Hisse senedi korelasyonları ortalama geri dönüşlüdür ve politika risklerinin kendine has doğası göz önüne alındığında düşmelerini bekliyoruz" diyor. “Politika riskleri göreceli kazananlar ve kaybedenler yarattıkça korelasyonların daha da düşmesini bekliyoruz. Ortalama hisse senedi korelasyonları genellikle ortalama olarak geri dönüyor. Bu yıl ABD'de ticaret ve düzenleyici riskler ile gelecek ara seçimler arasında politika belirsizliğinin yüksek kalmasını bekliyoruz.."
Oynaklık ve Dispersiyon
Goldman, uçuculuk ve dağılım arasındaki etkileşimin bu yıl olağandışı olduğunu belirtti. “Geri dönüş dağılımı yüksek volatilite veya düşük korelasyon ile kaldırılır, diğer her şey eşittir. Özkaynak volatilitesi YTD'yi alsa da, hisse senedi korelasyonları da geri dönüş dağılımını kısıtlayarak önemli ölçüde artmıştır.” Goldman, hisse senedi korelasyonlarının Ocak ayından bu yana% 9'dan% 52'ye kadar 43 puan arttığını hesapladı. Bu arada, oynaklık% 24 artarken, % 36'lık bir artış, iki tedbir arasındaki tarihsel ilişkilere daha uygun olacaktır.
İleriye bakmak
Goldman, korelasyonların 2018'de düşmesini ve dönüş dağılımını yukarı göndermesini bekliyor. Ancak, bu yıl bir ayı piyasası veya durgunluk öngörmedikleri için, oynaklığın geri dönüş dağılımını uzun vadeli ortalamasının önemli ölçüde üzerine itecek kadar artacağına inanmıyorlar.
Diğer Yatırım Temaları
Yukarıdaki hisse senetlerinin birçoğu, 5 yıllık beklenen kazanç büyümesine dayalı olarak ileri P / E oranı ve / veya PEG oranına göre cazip görünmektedir. İşte bu hisse senetleri, perYahoo Finance ve 2018 ve 2019 için EPS büyümesinin fikir birliği tahminlerini içeren bu rakamlar:
- Asil: 29.9x, 0.78, + 168%, + 36% Broadcom: 11.4x, 0.88, +% 24, +% 5 Tyson: 10.1x, 0.94, +% 24, +% 4 Freeport McMoRan: 13.5x, 0.32, +% 83, % -33
Broadcom hisselerinin büyük bir hisse alım programı tarafından artırılması muhtemeldir. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Kayıt Geri Alımları Boğa Piyasasını Ateşleyecektir .)
P / E veya PEG analizine göre ucuz olmasa da, Align Technology, Goldman tarafından en sevdikleri kriterlerden biri olan hızlı gelir büyümesini karşıladığını belirtti. (Daha fazla bilgi için, ayrıca bkz: Yüksek Oktanlı Satış Büyümesinin Körüklediği 9 Hisse Senedi .)
Molson Coors, Goldman tarafından geliştirilen yüksek oranlı değişken faizli borcu ile ilgili taktik ticaret stratejisine uyar. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Vahşi Bir Pazarda Kısa Vadeli Kazançlar için 12 Hisse Senedi .)