Goldman Sachs Group Inc.'e (GS) göre yatırımcılar, özellikle bankalar olmak üzere finansal stoklarda aşırı kilo almalıdır. Bunlar: yükselen faiz oranları, hissedarlara artan sermaye getirileri, sürekli deregülasyon, güçlü birleşme ve satın alma danışmanlık ücretleri, net faiz marjlarını iyileştirme, kredi büyümesi ve cazip değerleme ve büyüme. Goldman'ın 4 Mayıs tarihli ABD Haftalık Kickstart raporunda analiz edilen 17 banka arasında şunlar yer almaktadır: Bank of America Corp. (BAC), Wells Fargo & Co. (WFC), Citizens Financial Group Inc. (CFG), Regions Financial Corp. (RF), Comerica Inc. (CMA), KeyCorp (KEY), PNC Financial Services Group Inc. (PNC) ve SunTrust Banks Inc. (STI).
Temel İstatistikler
9 Mayıs tarihinde kapanış fiyatları kullanılarak, yılbaşından bugüne kazançlar, Goldman'ın fiyat hedefleri için ima edilen kazançlar ve bu hisse senetleri için Haziran 2019'u sona eren 12 ay boyunca hissedarlara sermaye getirisinde öngörülen artışlar şunlardı:
BANKA ADI | YTD Kazanımı | Hedefe Ulaşma | Sermaye Getirisi Artışı 2019 |
Amerika Bankası | +% 4, 5 | +% 21 | +% 32 |
Wells Fargo | -10.2% | +% 13 | +% 39 |
Vatandaşlar | +% 1, 5 | +% 20 | +% 26 |
bölgeler | +% 11.7 | +% 20 | +% 17 |
Comerica | +% 12.4 | +% 18 | +% 38 |
KeyCorp | +% 0.0, | +% 15 | +% 20 |
PNC | +% 5.2 | % 12 | +% 29 |
SunTrust | +% 6.7 | +% 11 | +% 5 |
Sermayenin getirisi hem temettü hem de hisse geri alımlarını içerir. 9 Mayıs'a kadar S&P 500 Endeksi (SPX) YTD% 0.9 arttı. Raporda hedeflenecek kazanımlar 3 Mayıs fiyatlarına dayanıyor. Yukarıdaki tablodakiler, 3 Mayıs - 9 Mayıs tarihleri arasındaki fiyat değişikliklerini yansıtacak şekilde ayarlandı. (Daha fazla bilgi için, bkz. 2018 için ilk 4 Banka Hisse Senedi .)
Cazip Değerler
Rapor, tarihin son 10 yılına dayanarak, finans sektörünün ileri K / Z oranına (16, 7 kat kazanç - 16, 3 kat) göre daha geniş S&P 500'e indirimlerle kitap fiyatına (K / B) geçtiğini göstermektedir. oranı (kitabın 3.2 katına karşılık 1.5 kat) ve PEG oranı (büyümenin 1.0 katına karşılık 1.0 kat). Bu metriklerin 10 yıllık ortalamalarına bakıldığında, finansal stokların tam S&P 500'e kıyasla mevcut nispi değerlemesi, K / Z oranı ve PEG oranı için oldukça düşüktür ve K / B oranı için sadece çok azdır.
Somut defter (P / TB) oranlarına göre fiyat, yukarıda listelenen hisse senetleri Vatandaşlar için 1, 6 kat SunTrust için 2, 1 kat arasında değişmektedir. Raporda, 17 geri alımlar özkaynak tabanını düşürecek ve mevcut 2.0x'ten daha yüksek bir P / TB oranını destekleyecek, "diyor raporda 17 bankanın medyanına atıfta bulunuyor. Ayrıca, "Finansal geçmişte çok daha düşük kaldıraçla çalışır." Bununla birlikte, daha az kaldıraç, 17 banka için% 13'lük bir maddi özsermaye getirisi (ROTE) ile sonuçlanmıştır. (Daha fazla bilgi için, bkz . 2018'de 4 Banka Hisse Senedi Daha Yüksek Performanslı: Oppenheimer .)
'Anemik Kredi Büyümesi'
Raporda, "Bankalar için fazla kilolu önerimizle ilgili olarak aldığımız büyük yatırımcı geri dönüşü, algılanan anemik kredi büyümesi ile ilgili." En büyük 25 yerli banka için, 2016 için% 2, 6 olan yıllık kredi büyümesi, 2014'ten bu yana en düşük düzeydedir, ancak Wells Fargo'da% 1'lik bir daralma ile azalmıştır. Ancak olumlu bir not, "kredi büyümesinin itici güçleri olumlu yönde seyrediyor (artan yatırım harcamaları planları, artan birleşme ve satın alma ve düşük nakit bakiyeleri)."
Birleşme ve Devralmalar hakkında not
Rapor, birleşme ve satın alma faaliyetlerini banka gelirlerini, karlarını ve hisse senedi fiyatlarını yukarı çekecek trendlerden biri olarak belirtmekle birlikte, bu bankalar arasındaki birleşme bağlamında değildir. Bunun yerine, yazarlar endüstriler arasında büyüyen "kurumsal eylemler" dalgasına bakıyorlar ve bunun yukarıda belirtildiği gibi bankalar için daha yüksek danışmanlık ücretleri ve artan borç verme faaliyeti üreteceğini öngörüyorlar.
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
Sektörler ve Sektörler Analizi
Bank of America'nın Ana Rakipleri Kimlerdir?
Temettü Hisse Senetleri
Zengin Ödemelerde Yükselebilecek 9 Banka Hisse Senedi
Temel Analiz Araçları
Penny Hisse Senetleri İçin En Önemli Finansal Oranlar
Temel Analiz
Perakende Stokları Analiz Etme
En İyi Stoklar
2020 için En İyi Takı Stokları
Şirket profilleri