Tahvil Sahibi Nedir?
Tahvil sahibi, genellikle şirketler ve hükümetler tarafından ihraç edilen bir yatırımcı veya borçlanma senetlerinin sahibidir. Tahvil sahipleri esasen tahvil ihraççılarına borç para vermektedir. Karşılığında, tahvil yatırımcıları anaparalarını - ilk yatırımlarını - tahviller olgunlaşınca geri alırlar. Çoğu tahvil için tahvil sahibi ayrıca periyodik faiz ödemeleri alır.
Önemli Çıkarımlar
- Tahvil sahibi, bir şirket veya devlet kurumu gibi bir kuruluş tarafından ihraç edilen tahvilleri alan bir yatırımcıdır.Taraf sahipleri esasen ihraççıya alacaklı olur ve böylece tahvil sahipleri hisse senedi (özsermaye) sahiplerine göre belirli korumalara ve önceliğe sahiptir. çoğu tahvilin dönemsel faiz (kupon) ödemelerine ek olarak tahvillerin olgunlaştığı anapara geri dönmez. Sahipler, sahip oldukları özel tahvillerin değer artışı durumunda, daha sonra ikincil piyasada satılabilir.
Tahvil Yatırımına Giriş
Açıklanan Tahvil Sahipleri
Yatırımcılar tahvilleri doğrudan ihraç eden kuruluştan satın alabilirler. Örneğin, Hazine bonoları yeni ihraçların açıklanması sırasında ABD Hazinesi'nden satın alınabilir. Tahvil yatırımcıları aynı zamanda ikincil piyasada daha önce ihraç edilmiş tahvilleri bir broker veya finans kurumu aracılığıyla satın alabilirler.
Tahviller genellikle hisse senetlerinden daha güvenli yatırımlar olarak kabul edilir, çünkü tahvil sahipleri iflas durumunda ihraç eden şirketin varlıkları üzerinde daha yüksek bir talebe sahiptir. Diğer bir deyişle, şirketin varlıklarını satması veya tasfiye etmesi gerekirse, gelirler hissedarlardan önce tahvil sahiplerine gider.
Tahvil Özellikleri Hakkında Kısa Bir Astar
Tahvillere yatırım yaparken, tahvil sahibinin yatırım yapmadan önce anlaması gereken birkaç önemli alan vardır. Hisse senetlerinden farklı olarak, tahviller bir şirkete kâr getirisi veya oy hakkı yoluyla sahiplik katılımı sunmazlar. Bunun yerine, ihraççının kredi yükümlülüklerini ve geri ödeme olasılığını temsil eder ve diğer faktörler fiyatlarını etkiler.
Faiz oranı
Kupon oranı, şirketin veya hükümetin tahvil sahibine ödeyeceği faiz oranıdır. Faiz oranı sabit veya değişken olabilir. Dalgalı bir oran, 10 yıllık Hazine bonosu getirisi gibi bir ölçütle ilişkilendirilebilir.
Bazı tahviller yatırımcılara faiz ödemiyor. Bunun yerine, nominal değerlerinden daha düşük bir fiyattan veya indirimli olarak satıyorlar. Örneğin sıfır kuponlu bir tahvil kupon faizi ödemez, ancak nominal değerde derin bir iskontoda işlem görür ve tahvil tam yüzey değerini döndürdüğünde kârını vade sonunda tutar. Örneğin, 1000 $ 'lık iskontolu tahvil piyasada 950 $' a satabilir ve vade sonunda yatırımcı 50 $ kar için 1.000 $ nominal değeri alır.
Vade tarihi
Vade tarihi, şirketin anaparayı - ilk yatırımı - tahvil sahiplerine geri ödemesi gerektiğidir. Çoğu devlet tahvili, anaparayı vadesinde geri ödemektedir. Ancak tahvil ihraç eden kurumların nasıl geri ödeyebilecekleri konusunda birkaç seçenekleri vardır. En yaygın geri ödeme şekli sermayeden itfa olarak adlandırılır. Burada ihraç eden şirket vade tarihinde bir toplu ödeme yapar. İkinci seçeneğe borç geri ödeme rezervi denir. Bu yöntemle, ihraç eden şirket, tahvilin vade tarihinde geri ödenmesine kadar her yıl belirli tutarlar getirmektedir.
Bazı tahviller çağrılabilir menkul kıymetlerdir. Açılabilir tahvil - aynı zamanda itfa edilebilir tahvil olarak da bilinir - ihraççının belirtilen vade tarihinden önceki bir tarihte kullanabileceği tahvildir. İhraççı aranırsa, yatırımcının anaparasını erken iade eder ve gelecekteki tüm kupon ödemelerini sona erdirir.
Kredi derecelendirme
İhraççının kredi notu ve nihayetinde tahvilin kredi notu yatırımcıların alacağı faiz oranını etkiler. Kredi derecelendirme kuruluşları, yatırımcılara benzer ürünlere yatırım yapmak yerine söz konusu tahvile yatırım yapma riskleri hakkında genel bir bakış sağlamak için kurumsal ve devlet tahvillerinin kredi değerliliğini ölçer.
Kredi derecelendirme kuruluşları tipik olarak bu derecelendirmeleri göstermek için harf notları atar. Örneğin Standard & Poor's, daha yüksek kredi riski taşıyan menkul kıymetler için AAA'dan C ve D'ye kadar mükemmel bir kredi derecelendirme ölçeğine sahiptir. Notu BB'nin altında olan bir borçlanma aracı spekülatif bir not veya önemsiz tahvil olarak kabul edilir, bu da tahvilin ihraççısının kredilerde temerrüde düşme olasılığının daha yüksek olduğu anlamına gelir.
Tahvil Sahipleri Gelir Kazandı
Tahvil sahipleri iki ana şekilde gelir elde ederler. Birincisi, çoğu tahvilin genellikle altı ayda bir ödenen düzenli faiz (kupon oranı) ödemeleri. Ancak tahvilin yapısına bağlı olarak yıllık, üç aylık ve hatta aylık kuponlar ödeyebilir. Örneğin, bir tahvilin kupon oranı olarak adlandırılan% 4'lük bir faiz oranı ödemesi ve 1.000 $ nominal değere sahip olması durumunda, yatırımcıya vadeye kadar yılda 40 $ veya altı ayda bir 20 $ ödenir. Tahvil sahibi anapara vadesinin tamamını bono vadesinde alır (1.000 $ 0.04 = 40 $ / 2 = 20 $).
Bir tahvil sahibinin holdingden gelir elde etmesinin ikinci yolu, tahvili ikincil piyasada satmaktır. Bir tahvil sahibi tahvili vadeden önce satarsa, satıştan kazanç potansiyeli vardır. Diğer menkul kıymetler gibi, tahvillerin değeri de artabilir, ancak tahvil değerlemesi ile çeşitli faktörler devreye girer. Örneğin, bir yatırımcının 1000 $ değerindeki bono için 1.000 $ ödediğini varsayalım. Tahvil sahibi bonoyu ikincil piyasada vadeden önce satıyorsa ve tahvil 1, 050 dolar getirebilir, böylece satıştan 50 dolar kazanabilir. Elbette, tahvil orijinal satın alma fiyatından değer düştüğünde tahvil sahibi kaybedebilir.
Tahvil Sahipleri ve Vergiler
Düzenli pasif gelir artışlarının ve yatırımın vade sonunda geri dönüşünün yanı sıra, tahvil sahibi olmanın en büyük avantajlarından biri, belirli tahvillerden elde edilen gelirin gelir vergilerinden muaf olabilmesidir. Yerel veya eyalet hükümetleri tarafından çıkarılan belediye tahvilleri, genellikle vergilendirmeye tabi olmayan faizler öderler. Ancak, eyalet, yerel ve federal vergilerden muaf üç vergiden muaf bir tahvil satın almak için, genellikle tahvilin verildiği belediyede yaşamalısınız.
Tahvil Sahipleri için Ödüller
Tahvil sahiplerine verilecek ödüller arasında nispeten güvenli bir yatırım ürünü bulunmaktadır. Düzenli faiz ödemeleri ve yatırım yaptıkları anaparanın vadesine geri dönüşü alırlar. Ayrıca, bazı durumlarda, faiz vergiye tabi değildir. Bununla birlikte, yukarı yönlü tahvili ile risk payını da taşır.
Artıları
-
Tahvil sahipleri düzenli faiz (kupon) ödemeleri ile sabit bir gelir elde edebilirler
-
Tahvil sahipleri ABD Hazineleri ile güvenli ve risksiz bir yatırım yapmanın avantajlarına sahiptir.
-
Şirketin iflası halinde tahvil sahipleri hisse senedi hissedarlarından önce ödeme alır.
-
Bazı belediye tahvilleri vergisiz faiz ödemeleri sağlamaktadır.
Eksileri
-
Tahvil sahipleri piyasa faizleri yükselirken faiz oranı riski ile karşı karşıyadır.
-
Kredi riski ve temerrüt riski, ihraççının finansal uygulanabilirliğine bağlı şirket tahvillerinde meydana gelebilir.
-
Tahvil sahipleri enflasyon, sahip oldukları menkul kıymetin kupon oranını geçtiği takdirde enflasyon riskiyle karşılaşabilir.
-
Piyasa faiz oranları kupon oranının üzerinde olduğunda, ikincil piyasadaki tahvilin nominal değeri düşebilir.
Tahvil Sahipleri İçin Riskler
Bir tahvile ödenen faiz oranı enflasyona ayak uyduramayabilir. Enflasyon riski, ekonomi genelinde fiyat artışlarının bir ölçüsüdür. Fiyatlar% 3 artarsa ve tahvilin% 2 kupon ödemesi durumunda tahvil sahibinin reel olarak net zararı olur. Başka bir deyişle, tahvil sahiplerinin enflasyon riski vardır.
Tahvil sahipleri ayrıca faiz oranı riski potansiyeli ile de ilgilenmelidir. Faiz oranı riski, faiz oranları yükseldiğinde ortaya çıkar. Çoğu tahvilin sabit faizli kuponları vardır ve piyasa faizleri yükseldikçe daha düşük faiz oranları ödeyebilirler. Sonuç olarak, bir tahvil sahibi, yükselen faiz oranı ortamında piyasaya kıyasla daha düşük bir getiri elde edebilir.
Tahvil sahibi olmak genellikle düşük riskli bir çaba olarak algılanır, çünkü tahviller tutarlı faiz ödemelerini ve anapara vadesinde geri dönüşünü garanti eder. Bununla birlikte, bir tahvil sadece alttaki ihraççı kadar güvenlidir. Tahviller, ihraççının finansal uygulanabilirliğine bağlı olduğundan kredi riski ve temerrüt riski taşımaktadır. Bir şirket finansal olarak mücadele ederse, yatırımcılar tahvilin temerrüde düşme riski altındadır. Başka bir deyişle, tahvil sahibi, dayanak şirketin iflas etmesi halinde yatırılan anaparanın% 100'ünü kaybedebilir.
Örneğin, şirket tahvillerine sahip olmak, devlet tahvillerine sahip olmaktan daha yüksek getiri sağlar, ancak daha yüksek risk taşırlar. Bu getiri farkı, bir hükümetin veya belediyenin iflas başvurusunda bulunması ve tahvil sahiplerine ödenmemiş olma ihtimalinin düşük olmasından kaynaklanmaktadır. Tabii ki, çalkalanma sırasında daha çalkalayıcı ekonomileri veya hükümetleri olan yabancı ülkeler tarafından ihraç edilen tahviller, mali açıdan istikrarlı hükümetler ve şirketler tarafından ihraç edilenlerden çok daha fazla temerrüt riski taşıyabilir.
Tahvil yatırımcıları tahvil sahibi olma riskine karşı ödül almalıdır. Risk, ikincil piyasadaki bono fiyatlarının dalgalanmasına ve bononun nominal değerinden sapmasına neden olur. Potansiyel tahvil sahipleri, az kazanç geçmişi olan yeni bir şirket veya belirsiz bir geleceğe sahip bir yabancı hükümet tarafından çıkarılmışsa, 1.000 $ nominal değere sahip bir tahvil için 1.000 $ ödemek istemeyebilirler. Sonuç olarak, 1000 dolarlık tahvil sadece 800 dolar karşılığında veya indirimli olarak satılabilir. Ancak tahvili satın alan yatırımcı, ihraççının yatırımın vadesinden önce katlanmaması veya temerrüde düşmemesi riskini almaktadır. Karşılığında, tahvil sahibi, vadede% 25'lik bir kazanç potansiyeline sahiptir.
Tahvil Sahibi Olarak Yatırım Gerçek Dünyası Örnekleri
Potansiyel tahvil sahipleri devlet tahvillerine veya şirket tahvillerine yatırım yapabilirler. Aşağıda her birinin yararları ve riskleri olan bir örneği bulunmaktadır.
Devlet Tahvili
ABD hükümeti tarafından projeleri veya günlük işlemleri finanse etmek için para toplamak amacıyla bir ABD Hazine bonosu (T-bonosu) çıkarılır. ABD Hazine Bakanlığı yıl boyunca çeşitli zamanlarda ihaleler yoluyla tahvil ihraç ederken, mevcut tahviller ikincil piyasada işlem görmektedir. ABD hükümetinin onları destekleyen tüm inancı ve kredisi ile risksiz kabul edilen T-tahviller, muhafazakar yatırımcılar için favori bir yatırımdır. Ancak, risksiz özelliğin bir dezavantajı vardır çünkü T-tahviller genellikle şirket tahvillerinden daha düşük bir faiz oranı öderler.
Hazine bonoları, uzun vadeli tahvillerdir (10 ila 30 yıl arasındaki vadeler) altı aylık faiz ödemeleri sağlar ve 1.000 ABD doları tutarında nominal değere sahiptir. 30 yıllık Hazine bonosu getirisi 31 Mart 2019'da% 2.817'de kapandı, böylece tahvil sahibi yıllık% 2.817 aldı. Vade sonunda, 30 yıl içinde, tam yatırım yapılan anapara geri alırlar. T-bonolar vadeden önce ikincil piyasada satış yapabilir.
Kurumsal Tahviller
Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) şu anda 05 Nisan 2019 tarihinden itibaren iskontolu bir tahvile sahiptir. Sabit tahvili — BBBY4144685 — 4.915 oranına sahiptir ve Ağustos 2034'te vadesi vardır. 05 Nisan 2019 itibarıyla tahvil 77.22 $ 'dır. 100 dolarlık teklif fiyatıyla karşı karşıya. BBBY'nin yıllarca finansal zorluğu olduğu için tahvilin değeri düştü. Bazen, BBBY tahvilin getirisi, menkul kıymetle ilgili kredi riskini yansıtan% 7'ye kadar kupona yükselmiştir. Karşılaştırma olarak, 10 yıllık Hazine getirisi% 2, 45 civarındadır. BBBY teklifi, cömert bir getiri ve ilişkili risklerin sağlam bir sunumu ile derinden indirgenmiştir. Şirket iflas başvurusunda bulunursa, tahviller tüm anaparalarını kaybedebilirler.