Son borsa düzeltmesi, dünya çapındaki hisse senetlerinin piyasa değerinden yaklaşık 6 trilyon dolar kazandı ve Bank of America Merrill Lynch'in (BAML) yeni bir raporu, benzer büyüklükte bir başka dalmanın mümkün olmasının altı nedenini özetliyor. ABD hisse senedi yatırımcıları için bu etki, S&P 500 Endeksinin (SPX) BAML'nin hesaplamalarına göre 9 Şubat'ta gün içi düşük seviyesine ya da 2 Mart'taki açık seviyesinin% 4, 7 altına geri dönüşü olacak.
Dow Jones Sanayi Ortalaması (DJIA) için, 9 Şubat gününün en düşük seviyesine tekrar bakmak 2 Mart'taki açıklamaya göre% 4, 2 düşüş olacak. Bu arada, Investopedia Anksiyete Endeksi (IAI), dünya çapında milyonlarca okuyucu arasındaki menkul kıymet piyasaları hakkında son derece yüksek düzeyde endişe yaratmaya devam ediyor.
Altı Negatif Kuvvet
The Flow Show raporunun bu haftaki sayısında BAML, S&P 500'ün son düşük seviyesini 9 Şubat'ta tekrar test etmesinin altı sebebini sunuyor:
- Yatırımcının iyimserliği, firmanın Boğa ve Ayı Yatırımcı Duyarlılığı göstergesiyle ilgili çok yükselen okumalar göz önüne alındığında zirveye çıkıyor gibi görünüyor. Ayrıca, yatırımcılar düşüşlerle agresif bir şekilde alım yapıyorlar, son haftada BAML tarafından ölçüldüğü üzere hisse senetlerine girişler güçlüydü ve varlık tahsisi hala hisse senetlerine yöneldi. Bunların hepsi karşı göstergelerdir. "Patlayan" 12 aylık ileriye dönük kazanç tahminleri göz önüne alındığında, şirket karları da zirve yapıyor gibi görünüyor. Ayrıca, yüksek tüketici güveni ve düşük işsizlik BAML'yi "kibir ve boom satmak" demeye yönlendirdi. Politika ile ilgili olarak, BAML "indirim için daha fazla teşvik edici" görmüyor. Bunun yerine, Federal Rezerv ve dünyadaki diğer merkez bankaları para uyaranı, yürüyüş faiz oranlarını geri çekiyorlar. Korumacılık, hisse senetleri için olumsuz olan başını büyütüyor. Aslında BAML, "ticaret savaşının tırmanmasını durdurmak için stokların düşürülmesi gerekli olabilir" diyor. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Ticaret Savaşı Korkusundan Endişe Olarak Dow Falls 1 Pct .) Teknoloji hisse senetleri yeni zirveler yapmıyor, kredi marjları yeni seviyelere ulaşmıyor, ev sahipleri yeni düşük seviyelere ulaşıyor ve hisse senetleri artık devlet tahvillerinden daha iyi performans göstermiyor Enflasyon, faiz oranları ve borsa oynaklığı yükselişte. Üçünün de vurduğu önceki düşükler, mevcut boğa piyasasının kritik itici güçleriydi.
BAML, son 17.7 $ 'lık özkaynaklara haftalık net girişin, 1.3 milyar $' lık teknoloji fonlarına dahil olduğunu belirtti. Teknoloji, finans ve yükselen piyasa stoklarında kalabalık işlemler (aşırı alım) gözlemliyorlar.
Bu arada, Boğa ve Ayı Göstergesinde 8.1'den 7.6'ya yakın bir zamanda gerileme başlı başına önemli bir satış sinyali olabilir. BAML, MSCI All-Country World Index'in (ACWI), göstergenin 8 değerinin altına düştüğü son üç ayın sekizinde medyan% 3.2 oranında düştüğünü söylüyor.
Ticaret Savaşı Endişeleri
Bank of America Merrill Lynch endişelerinde yalnız değil. Başkan Trump tarafından çelik ve alüminyum ithalatı konusunda açıklanan sert tarifeler, birçok pazar stratejistinin CNBC'nin daha da düşük olmasa bile stoklarını 9 Şubat'taki en düşük seviyelerine geri gönderebilecek ticaret savaşları konusunda endişelenmesine yol açtı.
CNBC'ye konuşan Cresset Servet Danışmanları baş yatırım sorumlusu Jack Ablin, "Ticaret tarifeleri ve ticaret kısıtlamalarının ekonomik büyüme için iyi olduğunu söyleyen hiçbir ekonomist bilmiyorum."
Durgunluk ve Değerlemeler
Trump tarifeleri açıklanmadan önce, Bridgewater Associates başkanı milyarder yatırımcı Ray Dalio, başka bir CNBC raporuna göre ABD ekonomisinin 2020 yılına kadar durgunluk içinde olacağına olan inancını belirtti. Diğerleri, sürekli olarak güçlü ekonomik büyüme göstergelerini görerek aynı fikirde değiller. Durgunluk durgun olsun ya da olmasın, tarihsel olarak yüksek borsa değerlemeleri endişe, ticaret savaşları ya da endişe kaynağı olmaya devam ediyor. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Büyük Stok Yatırımcıları Ralliye Rağmen Neden Düşüyor .)