Kurumsal karlar, üçüncü çeyrek kazanç sezonunda üçüncü bir düz düşüş sürecine girerken, ABD şirketleri ve üst yönetim, tarifeler ve yavaşlayan ekonomi gibi kafa rüzgarları sonuçlara ağırlık verirken bile güçlü sonuçlar gösterme baskısı altında. Bunu göz önünde bulundurarak, uzmanlar, yatırımcıların, karlarını gerçekte olduğundan daha sağlıklı göstermek için agresif muhasebe kullanabilen şirketleri yakından izlemeleri gerektiğini söylüyor. Whirlpool Corp. (WHR), Keurig Dr Pepper Inc. (KDP), Mettler-Toledo International Inc. (MTD) ve diğerleri gibi şirketler, Aşağıdaki hikaye.
Yatırımcılar İçin Önemi
Muhasebe uzmanı Robert Willens, “Seçim yapabileceğiniz çok sayıda agresif (ancak hileli olmayan) muhasebe uygulaması var” dedi. Kabul edilen bu muhasebe uygulamaları, üçer aylık maliyetleri azaltmak için harcamaların birkaç yıla yayılmasını, muhasebe rezervlerinin manipüle edilmesini, kazançların "anormal kalemler" ile masajını, aşırı amortismanı ve emeklilik muhasebesi ile oynamayı içerir.
Aşağıda eleştirinin hedefi olan dört şirket bulunmaktadır.
GE
Agresif kazanç taktikleri ile ilgili yatırımcı endişeleri çoğunlukla büyük yapısal değişimin ortasında yer alan şirketler ile ortaya çıkmaktadır. En yüksek profilli örnekler arasında endüstriyel konglomera General Electric Co. (GE) ile mücadele var. Adli muhasebeci Harry Markopolos, GE'nin uzun vadeli bakım sigortası işinin sağlığını abarttığını, GE'nin "merhametsiz" olarak reddettiği bir eleştiri olduğunu iddia ediyor. Şirket, Haziran 2018'de Dow Jones Endüstriyel Ortalama (DJIA) endeksinden çıkarıldıktan sonra. hisse senetlerinin 12 ayda% 22'den fazla düştüğünü gördü.
Mettler-Toledo Uluslararası
Laboratuvar enstrümanı üreticisi Mettler-Toledo'nun hisseleri, bu yılın başlarında, başka bir Barron'un raporunda belirtildiği gibi, kazanç kaydını sorgulayan kısa bir satıcının raporunda battı. Spruce Point Capital Management analisti Ben Axler, son on yılda şirketin neredeyse mükemmel kazanç raporlarına dikkat çekerek, hassas ölçüm ekipmanı üreticisinin 2008'den beri fikir birliği tahmininin altına düşmediğine dikkat çekti. Temmuz, şirketi masrafları aktifleştirmek gibi “yoldaki ekonomik darbeleri düzeltmek” için muhasebe uygulamalarını kullandığından dolayı eleştiriyor. Şirket, Axler'ın raporunun Barron'a göre "yanlış ve yanıltıcı iddialarla" dolu olduğunu söyledi.
Jakuzi, Keurig
Ev aletleri şirketi Whirlpool, kazanç beyanlarında olağandışı ayarlamalar yapmak üzere çağrıldı. Özellikle, son birkaç yılda, yeniden yapılanma giderleri net kazanç kullanmıştır. Örneğin, ikinci çeyrekte, firma hisse başına 4.01 $ 'lık EPS yayınladı ki bu da GAAP bazında 1.04 $' lık kazancından çok daha yüksek. Yeniden yapılanma giderleri, son çeyrekte farkın 60 milyon $ 'ını ve beş yıl içinde 1 milyar $' ı oluşturdu. Whirlpool Barron'un hikayesi hakkında yorum yapmadı.
Sıradaki ne?
Keurig Dr Pepper, eleştirmenlerin, binalar, makineler ve müşteri ilişkileri gibi faydalı varlıklarının ömür boyu kullanımı için varsayımlarını genişleterek karı artırmak için agresif varsayımlar kullandığını söyleyen bir şirket örneğidir. Bu da bu varlıklar için yıllık amortisman giderini düşürerek kısa vadeli kârları artırır. Şirket, Barron'a göre, bu eleştiri hakkında yorum yapmayı reddetti.
Ne olursa olsun, bu saldırgan taktikler, yatırımcıların sadece bu yılın ikinci yarısında daha geniş pazarı etkileyen makro trendleri hakkında değil, aynı zamanda rapor ettikleri sayıların sağlıklarını doğru olarak yansıtıp yansıtmadığı hakkında da dikkatli olması gerektiği anlamına geliyor. ekonomi yavaşlar.