Birçok yatırımcı 2019'un güçlü geri dönüşü sırasında borsa hakkında daha fazla yükseliş gösterse de, bazı piyasa gözlemcileri ikna olmamış, önde gelen bir ayı ABD ekonomisinin bu yıl "normal" bir resesyona girme olasılığının "üçte ikiye" sahip olduğunu gösteriyor.
Ekonominin daraldığı sekiz önceki örnekte A. Gary Shilling & Co. başkanı saygın finansal analist Gary Shilling, hisse senetlerini ortalama% 21 oranında aşağıya çekerek ayı piyasası alanına indirdi. Shilling'in, 2018'de tahmin ettiği gibi tam bir çöküş öngörmediğini vurguladığı bakış açısı, ayrıntılı bir Bloomberg sütununda özetlediği uzun ve büyüyen durgunluk kırmızı bayrak listesine dayanıyor. Bu yatırım taslağına hazırlanmak için, Gerçek Yatırım Raporu yatırımcının MarketWatch'a göre hisse senedi portföylerini desteklemek için beş temel adım atmasını önermektedir.
Girinti Göstergeleri
- Daha sıkı para politikası Hazine getirisi eğrisinin ters çevrilmesi Daha zayıf konut faaliyeti Yumuşak tüketici harcamalarıTicari savaşlar gibi makro endişeler, yurtdışındaki ekonomik büyümeyi yavaşlatmak
Normal Geç Ekonomik Döngüden Doğan Durgunluklar
Shilling tarafından işaretlenen durgunluk göstergeleri, Fed'in son zamanlarda daha güvercin bir duruş sergileyen daha sıkı para politikasının yanı sıra Hazine getiri eğrisinde neredeyse ters çevrmeyi de içeriyor. Piyasa veterineri tarafından belirtilen diğer olumsuz göstergeler arasında daha zayıf konut faaliyeti, yumuşak tüketici harcamaları, “geçen yılın sonunda stoklarda dalgalanma”, Şubat bordrolarında daha küçük bir artış ve ABD-Çin ticaret savaşları ve Avrupa.
"İkinci Dünya Savaşı sonrası geri kalan sekiz durgunluk, büyük finansal veya ekonomik aşırılıkların değil, sadece normal geç ekonomik döngü işinin ve yatırımcının aşırı güvenin bir sonucuydu." Şilin mevcut ortamda herhangi bir önemli ekonomik veya finansal kabarcık görmüyor, ancak aşırı kurumsal borçlar ve gelişmekte olan piyasa ekonomileri tarafından dolar cinsinden ağır borçlanma gibi kafa dalgalarından bahsediyor. Yetkili, konut piyasasının on yıl boyunca henüz tam bir iyileşme sağlamadığını, finans sektörünün hala alkol alma sürecinde olduğunu ve tüketici borcunun “önemli” olmaya devam ettiğini de sözlerine ekledi.
Goldilocks Görünümü 'Mutlak Saçma'
Gerçek Yatırım Raporu'ndan Lance Roberts, hafta sonu yayınladığı raporunda Shilling'in düşüş eğilimini yineledi. Caddi'deki Goldilocks ekonomisinin ve boğa piyasasının canlı ve iyi olduğu fikrinin “mutlak saçmalık” olduğunu ve böyle bir bakış açısına sahip olanların “ABD'nin böyle bir duruma son girişini unutmuş olduklarını” öne sürüyor. ekonomik mutluluk. ”
“Ne yazık ki, bugünün Goldilocks ekonomisi 2007'de gördüğümüze çoğu kişinin kabul etmek istediğinden daha çok benziyor” diye yazdı. Enflasyonu sıfıra yakın olan ve sadece merkez bankalarından gelen infüzyonlarla ayakta kalan ekonomik büyümeden% 2 daha önce kullanılmamış.
Büyük bir pazar çökmesine karşı savunmak için, Roberts yatırımcıların önleyici tedbir almasını tavsiye ediyor. İlk olarak, yatırımcıları bir menkul kıymetin dezavantajından korumayı amaçlayan bir ticaret emri türü olan takip eden zararı durdurma kayıplarını artırmayı öneriyor. Başka bir akıllı adım, şu anda büyük portföy kazananlarını temsil eden pozisyonları orijinal portföy ağırlıklarına döndürmek olacaktır.
“Düşük performanslı pozisyonlar sat, ” diye yazdı. “Son üç ay boyunca miting sırasında bir pozisyon olmadıysa, bu bir nedenden dolayı zayıftır ve muhtemelen düşüşe yol açacaktır.”
Roberts ayrıca, sadece daha iyi performans gösterenlere sadık kalarak pazarda gerçekleştirilen hendek açma pozisyonlarını önerir.
Son olarak, yatırımcılar risk toleransına göre portföy tahsislerini yeniden değerlendirmek akıllıca olacaktır, analisti tavsiye ediyor. Şu anda özkaynaklarda aşırı kilolu olanlar için, 2008'i hatırlamak ve nakit seviyelerini yükseltmek ve sabit geliri buna göre artırmak faydalı olacaktır.
İleriye bakmak
Şimdiki ortamda ortaya çıkan sayısız negatif göstergeye rağmen, Shilling, 1990'ların ortalarında olduğu gibi hala “yumuşak iniş” şansının olduğunu not ediyor. Mevcut ekonomik yumuşamanın sadece kısa vadeli olabileceğini, ancak bunun daha fazla Fed kısıtlaması getirebileceğini de not ediyor.
Shilling, “Ekonomik büyümenin yeniden başlamasıyla, kredi kaynaklı sıkı durgunluğun 2020 yılına kadar erteleneceğini” yazdı.