Borsa, Dow Jones Sanayi Ortalamasının yıllık, üç aylık ve hatta günlük dalgalanmaları ile oldukça değişken bir yer olabilir. Bu oynaklık önemli yatırım riski oluşturabilse de, doğru bir şekilde kullanıldığında, kurnaz yatırımcılar için sağlam getiriler de sağlayabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Borsa oynaklığı genellikle yatırım riski ile ilişkilidir; bununla birlikte, üstünlüklerde kilitlemek için de kullanılabilir. Buharlaşma, en geleneksel olarak standart sapma kullanılarak ölçülür; bu, bir hisse senedinin fiyatının ortalama veya hareketli ortalama etrafında ne kadar sıkı bir şekilde kümelendiğini gösterir. ve daha büyük yatırım riski.
Volatilite Tanımlı
Kesin olarak tanımlanmışsa, uçuculuk bir menkul kıymetin ortalama veya ortalama getirisi etrafındaki dağılım ölçüsüdür. Oynaklık, bir hisse senedinin fiyatının ortalama veya hareketli ortalama (MA) etrafında ne kadar sıkı bir şekilde gruplandığını gösteren standart sapma kullanılarak ölçülebilir. Fiyatlar sıkıca birbirine bağlandığında, standart sapma küçüktür. Aksine, fiyatlar yaygın bir şekilde yayıldığında, standart sapma büyüktür.
Modern portföy teorisi (MPT) tarafından açıklandığı gibi, menkul kıymetlerle birlikte, daha büyük standart sapmalar, daha yüksek yatırım riski ile birlikte daha yüksek getiri dağılımlarını gösterir.
Piyasa Performansı ve Oynaklık
2011 raporunda Crestmont Research, borsa performansı ile oynaklık arasındaki tarihsel ilişkiyi inceledi. Analiz için Crestmont, Standard & Poor's 500 Endeksinin (S&P 500) oynaklığını ölçmek için her gün için ortalama aralığı kullandı. Araştırmaları, yüksek volatilitenin azalan bir pazarın daha yüksek olasılığına karşılık geldiğini, daha düşük volatilitenin ise yükselen bir pazarın daha yüksek olasılığına karşılık geldiğini bulmuştur. Yatırımcılar, bu verileri portföylerini ilişkili beklenen getirilerle uyumlu hale getirmek için uzun vadeli borsa oynaklığı üzerinde kullanabilirler.
Örneğin, aşağıdaki tabloda gösterildiği gibi, S&P 500'deki ortalama günlük aralık düşük olduğunda (ilk çeyrek% 0 ila% 1), yatırımcıların kazançtan yararlanacakları yüksek (aylık yaklaşık% 70 ve yıllık% 91) oranlar yüksektir. aylık% 1.5 ve yıllık% 14.5.
Ortalama günlük aralık dördüncü çeyreğe (% 1, 9 ila 5) yükseldiğinde, ay için% -0, 8 ve yıl için% -5, 1 kayıp olasılığı vardır. Oynaklık ve riskin etkileri spektrum boyunca tutarlıdır.
Oynaklığı Etkileyen Faktörler
Vergi ve faiz oranı politikaları gibi bölgesel ve ulusal ekonomik faktörler, piyasanın yönsel değişimine önemli ölçüde katkıda bulunabileceği için oynaklığı potansiyel olarak büyük ölçüde etkilemektedir. Örneğin, birçok ülkede, bir merkez bankası bankalar tarafından gecelik borçlanma için kısa vadeli faiz oranlarını belirlediğinde, hisse senedi piyasaları sıklıkla şiddetli tepki gösterir.
Enflasyon eğilimlerindeki artı sanayi ve sektör faktörlerindeki değişiklikler uzun vadeli borsa eğilimlerini ve oynaklığı da etkileyebilir. Örneğin, önemli bir petrol üretim alanındaki önemli bir hava olayı, artan petrol fiyatlarını tetikleyebilir ve bu da petrolle ilgili stokların fiyatını yükseltir.
VIX, gelecek 30 gün boyunca piyasanın beklenen oynaklığını ölçerek ileriye dönük olarak tasarlandı.
Piyasadaki Mevcut Oynaklığın Değerlendirilmesi
Chicago Kurul Opsiyon Borsası (CBOE) Oynaklık Endeksi (VIX), S&P 500 Endeksinde yer alan bir alım ve satım opsiyonları sepetinin fiyatlarındaki zımni oynaklığı (IV) hesaplayarak piyasa oynaklığını tespit etmekte ve yatırımcı riskini ölçmektedir. Yüksek VIX okuması yüksek borsa oynaklık dönemlerini gösterirken düşük okumalar daha düşük oynaklık dönemlerini gösterir. Genel olarak, VIX yükseldiğinde, genellikle hisse senedi satın almak için iyi bir zamana işaret eden S&P 500 düşer.
Alt çizgi
Ayı piyasaları ile birlikte gelen yüksek volatilite, portföyleri doğrudan etkileyebilir ve yatırımcılara stres yaratırken, portföylerinin değerini izlerken. Bu genellikle yatırımcıları fiyatlar düştükçe daha fazla hisse satın alarak hisse senetleri ve tahviller arasındaki portföy ağırlıklarını yeniden dengelemeye teşvik eder. Bu şekilde, piyasa oynaklığı durumdan faydalanan yatırımcılara gümüş bir astar sunar. (İlgili okumalar için bkz. "VXX Sona Erdiğinde Volatilite Üzerine Bahis Nasıl Oynanır").