Borç Finansmanı Nedir?
Borç finansmanı, bir firma bireylere ve / veya kurumsal yatırımcılara borç enstrümanları satarak işletme sermayesi veya sermaye harcamaları için para topladığında meydana gelir. Parayı ödünç vermek karşılığında, kişi veya kurumlar alacaklı olur ve borcun ana parasının ve faizinin geri ödeneceğine dair bir söz alır.
Borç piyasalarında sermaye artırmanın diğer bir yolu halka arzda hisse senedi ihraç etmektir; buna özkaynak finansmanı denir.
Borç finansmanı
Borç Finansmanının Bozulması
Bir şirket finansman yoluyla paraya ihtiyaç duyduğunda, finansman elde etmek için üç yol alabilir: özkaynak, borç veya bu ikisinin bir melezi. Eşitlik, şirketteki bir mülkiyet hissesini temsil eder. Hissedarlara gelecekteki kazançlar hakkında bir talep verir, ancak geri ödenmesi gerekmez. Şirket iflas ederse, hisse senedi sahipleri para alan son kişidir. Bir şirketin işi için sermaye artırmak için izleyebileceği diğer yol, borç verme - borç finansmanı olarak bilinen bir süreçtir.
Borç finansmanı, bir firma faaliyetlerini büyütmek ve genişletmek için gereken sermayeyi elde etmek üzere yatırımcılara tahvil, bono veya senet gibi sabit gelirli ürünler sattığında gerçekleşir. Bir şirket tahvil ihraç ettiğinde, tahvili satın alan yatırımcılar, şirkete borç finansmanı sağlayan perakende veya kurumsal yatırımcılar olan borç verenlerdir. Anapara olarak anılan yatırım kredisi tutarı, üzerinde anlaşmaya varılan bir tarihte geri ödenmelidir. Şirket iflas ederse, borç verenlerin tasfiye edilen varlıklar üzerinde hissedarlardan daha yüksek bir talebi vardır.
Borç Finansmanının Maliyeti
Bir firmanın sermaye yapısı özkaynak ve borçtan oluşur. Özkaynak maliyeti ortaklara yapılan temettü ödemeleri, borç maliyeti ise tahvil sahiplerine yapılan faiz ödemesidir. Bir şirket borç ihraç ettiğinde, sadece anaparayı geri ödeyeceğine söz vermekle kalmaz, aynı zamanda tahvil sahiplerine kupon ödemeleri olarak bilinen faiz ödemelerini yıllık olarak yaparak tazmin etmeyi vaat eder. Bu borçlanma araçlarına ödenen faiz oranı ihraççıya borçlanma maliyetini ifade eder.
Özkaynak finansmanı ve borç finansmanı maliyetinin toplamı bir şirketin sermaye maliyetidir. Sermayenin maliyeti, bir şirketin hissedarlarını, alacaklılarını ve diğer sermaye sağlayıcılarını tatmin etmek için ts sermaye üzerinden kazanması gereken minimum getiriyi temsil eder. Bir şirketin yeni projeler ve operasyonlarla ilgili yatırım kararları her zaman sermaye maliyetinden daha yüksek getiri sağlamalıdır. Sermaye giderlerinin getirileri sermaye maliyetinin altındaysa, firma yatırımcıları için pozitif kazanç sağlamaz. Bu durumda, şirketin sermaye yapısını yeniden değerlendirmesi ve yeniden dengelemesi gerekebilir.
Borç finansmanı maliyetinin formülü:
KD = Faiz Gideri x (1 - Vergi Oranı)
burada KD = borç maliyeti
Borcun faizi çoğu durumda vergiden düşülebilir olduğundan, faiz gideri, hisse senedi kazançları vergilendirildikçe özkaynak maliyetiyle daha karşılaştırılabilir olması için vergi sonrası hesaplanır.
Borç Finansmanının Ölçülmesi
Bir metrik analist, bir şirketin sermayesinin ne kadarının finanse edildiğini borç finansmanı ile ölçmek ve karşılaştırmak için borç / özsermaye oranı veya D / E oranıdır. Örneğin, toplam borç 2 milyar dolar ve toplam özkaynaklar 10 milyar dolar ise, D / E oranı 2 milyar dolar / 10 milyar dolar = 1/5 ya da% 20'dir. Bu, her 1 $ 'lık borç finansmanı için 5 $' lık özkaynak var demektir. Genel olarak, bazı endüstrilerin borç için diğerlerine göre daha yüksek bir toleransı olmasına rağmen, düşük bir D / E oranı yüksek bir orana tercih edilir. Hem borç hem de özkaynaklar bilançoda bulunur.
Borç Finansmanı Faiz Oranları
Borçtaki bazı yatırımcılar sadece anapara koruması ile ilgilenirken, diğerleri faiz şeklinde bir getiri istemektedir. Faiz oranı piyasa oranları ve borçlunun kredibilitesi ile belirlenir. Yüksek faiz oranları, daha yüksek bir temerrüt şansı ve dolayısıyla daha yüksek bir risk seviyesi anlamına gelir. Yüksek faiz oranları, artan risk için borçlunun telafi edilmesine yardımcı olur. Faiz ödemeye ek olarak, borç finansmanı borçlunun finansal performansla ilgili belirli kurallara uymasını gerektirir. Bu kurallara antlaşma denir.
Borç finansmanı elde etmek zor olabilir, ancak birçok şirket için, özellikle tarihsel olarak düşük faiz oranları dönemlerinde özkaynak finansmanından daha düşük oranlarda finansman sağlar. Borç finansmanına bir diğer güç ise borç faizinin vergiden düşülebilir olmasıdır. Yine de, çok fazla borç eklemek sermayenin maliyetini artırabilir ve bu da şirketin bugünkü değerini düşürür.