Geçmişte, Federal Rezerv faiz oranlarını düşürerek veya planlanan faiz oranlarını erteleyerek hisse senedi fiyatlarında ciddi düşüşler yaşamaya çalışmıştı. The Wall Street Journal'a göre, eski Fed Başkanı Alan Greenspan'ın ardından "Fed Put" veya "Greenspan Put" olarak adlandırılan yatırımcılar yakın gelecekte böyle bir müdahale beklememeliler. Dergi'nin temel nedenleri, pek çok tarihi önlemle aşırı olan ekonomideki güç ve borsa değerlemeleridir.
8 Şubat'ta S&P 500 Endeksi (SPX)% 3, 75 oranında azaldı. 26 Ocak kapanışta en yüksek rekor seviyeye ulaştığından, endeks% 10.16 geriledi ve bu dönemi resmi olarak düzeltti. Son düşüşe rağmen S&P 500, 8 Şubat 2017'deki kapanışından bir önceki yıl% 12, 48 arttı.
Asimetrik Yanıt
Journal, borsa getirilerinin, Fed'in faiz oranı politikasındaki değişikliklerin istihdam, tüketici harcamaları ve hatta enflasyon da dahil olmak üzere diğer 38 ekonomik göstergeden daha güçlü bir yordayıcı olduğunu bulan akademik iktisatçılar tarafından yapılan son araştırmalardan bahsediyor. Ayrıca, Fed'in borsa düşüşlerini azaltma girişimlerinin borsa kazanımlarını dizginleme ve spekülatif balonları söndürme eylemlerinden daha yaygın olduğunu belirtiyorlar. Fed toplantı tutanaklarını analiz ettikleri için, yazarlar tüketicilerin azalan servetlerine karşılık harcamaları azalttığı ve şirketler sermaye artırmayı daha zor ve pahalı buldukça düşen hisse senedi fiyatlarının ekonomiye zarar verebileceği sonucuna varıyorlar.
Yüksek Değerler
Yüksek borsa değerlemeleri ve varlık kabarcıkları ile ilgili artan endişelerle Fed muhtemelen hisse senedi fiyatlarındaki deflasyonun şu anda yararlı bir olay olacağı görüşünü alacaktır. S&P 500'deki ileri P / E oranı, 2008 ve 2011 yıllarında bu metrik için son 10 puandaki değerlerden, Yardeni Research Inc.'e göre, 7 Şubat itibarıyla EPS'nin 17, 1 katı olarak tahmin edildi.
Yale Üniversitesi'nden Nobel Laureate ekonomisti Robert Shiller tarafından geliştirilen bir değerleme ölçüsü olan CAPE oranı, 1929 Borsa Çöküşünden önce ve 1990'ların sonunda Dotcom Bubble sırasında daha yüksekti. Aksine bir bakış açısı, eğilimden sapmanın bugün 1929'dan daha düşük olduğunu, CAPE'deki artış eğiliminin ABD ekonomisinin olgunlaşması ile haklı olduğunu ve günümüzün düşük faiz oranlarının ekonomik olarak daha rasyonel bir değer yarattığını savunmaktadır. (Daha fazla bilgi için ayrıca bkz: 1929 Borsa Çöküşü 2018'de Neden Olabilir ?)
Ücret Artışları
Federal Rezerv Sisteminin kilit yetkilileri, son zamanlarda hisse senedi fiyatlarındaki düşüşü silkti ve 2018'de faiz artırım planlarına sadık kalacaklarını belirtti. "Bence bazı düzeltmeler, piyasalarda biraz daha oynaklık olması sağlıklı, "bir başka Journal dergisinde alıntılandığı gibi Dallas Federal Reserve Bank başkanı Robert Kaplan'ın görüşüdür. WSJ'ye göre, New York Federal Rezerv Bankası Başkanı William Dudley, "Bakış açım değişmedi, çünkü borsa birkaç gün öncesine göre biraz daha düşük. bir yıl önceydi."
Dergi, Fed'in 2018'de daha güçlü bir ekonomik büyüme beklediğini ve işsizliğin azalmasına yol açtığını ve merkez bankasının enflasyonun yıllık% 2'lik bir artışa izin vermesini istediğini ve bunun ekonomi için sağlıklı bir seviye olarak gördüklerini belirtiyor. Goldman Sachs'taki ekonomistler, 2018'de Fed'in dört ve 2019'da dört oranın artmasını bekleyen ekonomistler arasında. (Daha fazla bilgi için, bkz. Neden Hisse Senetleri 1987 gibi çökmeyecek: Goldman Sachs .)