Korelasyon, varlıkların birbirine göre nasıl hareket ettiğini belirleyen istatistiksel bir ölçüdür. Hisse senetleri gibi menkul kıymetler için kullanılabilir veya varlık sınıflarının veya geniş piyasaların birbirine göre nasıl hareket ettiğini ölçebilir. -1 ila +1 ölçeğinde ölçülür. İki varlık arasında mükemmel bir pozitif korelasyon +1 değerine sahiptir. Mükemmel bir negatif korelasyonun -1 değeri vardır. Mükemmel pozitif veya negatif korelasyonlar nadirdir.
Piyasaların Bir Tedbiri Olarak Korelasyon
Korelasyon, daha büyük pazarın genel doğası hakkında perspektif kazanmak için kullanılabilir. Örneğin, 2011 yılında, S&P 500'deki çeşitli sektörler% 95'lik bir korelasyon derecesi sergilediler, bu da hepsinin temelde birbirleriyle kilit adım içinde hareket ettiği anlamına geliyor. Bu dönemde daha geniş pazardan daha iyi performans gösteren hisse senetlerini almak çok zordu. Bir portföy çeşitliliğini artırmak için farklı sektörlerde hisse senedi seçmek de zordu. Yatırımcılar portföy risklerini yönetmelerine yardımcı olmak için diğer varlık türlerine bakmak zorundaydılar. Öte yandan, yüksek korelasyon, yatırımcıların bireysel hisse senedi almaya çalışmak yerine piyasaya girmek için sadece basit endeks fonları kullanmaları gerektiği anlamına geliyordu.
Portföy Yönetimi ile Korelasyon
Korelasyon genellikle portföy yönetiminde, bir portföyde yer alan varlıklar arasındaki çeşitlilik miktarını ölçmek için kullanılır. Modern portföy teorisi (MPT), en verimli sınırı belirlemek için bir portföydeki tüm varlıkların korelasyonunun bir ölçüsünü kullanır. Bu konsept, belirli bir risk seviyesine karşı beklenen getiriyi optimize etmeye yardımcı olur. Birbirleriyle düşük korelasyona sahip varlıkları dahil etmek, bir portföy için toplam risk miktarını azaltmaya yardımcı olur.
Yine de, korelasyon zamanla değişebilir. Sadece tarihsel olarak ölçülebilir. Geçmişte yüksek derecede korelasyona sahip olan iki varlık ilişkisiz hale gelebilir ve ayrı olarak hareket etmeye başlayabilir. Bu MPT'nin bir eksikliğidir; varlıklar arasında istikrarlı korelasyonlar olduğunu varsayar.
Korelasyon ve Oynaklık
2008 mali krizi gibi artan oynaklık dönemlerinde, hisse senetleri farklı sektörlerde olsalar bile daha fazla ilişkide olma eğiliminde olabilirler. Uluslararası piyasalar da istikrarsızlık dönemlerinde yüksek oranda korelasyona girebilir. Yatırımcılar, risklerini yönetmelerine yardımcı olmak için portföylerine borsalarla düşük korelasyona sahip varlıkları dahil etmek isteyebilirler.
Ne yazık ki, yüksek değişkenlik dönemlerinde bazen çeşitli varlık sınıfları ve farklı piyasalar arasında korelasyon artar. Örneğin, Ocak 2016 boyunca, S&P 500 ile ham petrol fiyatı arasında yüksek derecede bir korelasyon vardı ve 26 yıldaki en büyük korelasyon 0.97'ye ulaştı. Borsa, petrol fiyatlarının devam eden oynaklığıyla çok ilgiliydi. Petrol fiyatı düştükçe, piyasa bazı enerji şirketlerinin borçlarını temerrüde düştükleri veya nihayetinde iflas beyan etmeleri gerektiğinden gergindi.
Alt çizgi
Birbirleri ile düşük korelasyona sahip varlıklar seçmek portföy riskini azaltmaya yardımcı olabilir. Örneğin, bir hisse senedi portföyünde çeşitlendirmenin en yaygın yolu, ikisinin tarihsel olarak birbirleriyle daha düşük bir korelasyon derecesine sahip olduğu için tahvilleri dahil etmektir. Yatırımcılar ayrıca çeşitlendirmeyi artırmak için genellikle değerli metaller gibi emtialar kullanırlar; altın ve gümüş özkaynakların ortak çitleri olarak görülür. Son olarak, borsada işlem gören fonlar (ETF'ler) yoluyla sınırdaki pazarlara (ekonomileri gelişmekte olan piyasalardan daha az gelişmiş ve erişilebilir ülkeler) yatırım yapmak ABD hisse senetleri temelli bir portföyü çeşitlendirmenin iyi bir yolu olabilir. Örneğin, küçük küresel pazarlardan en büyük 100 hisse senedinden oluşan iShares MSCI Frontier 100 ETF, 2012 ve 2018 yılları arasında S&P 500 ile sadece 0, 54 arasında bir korelasyona sahipti ve bu da büyük sermayeli Amerikan şirketlerine karşı bir denge olduğunu gösterdi..