Faiz basitçe borçlanma maliyetidir. Serbest piyasa ekonomisindeki herhangi bir mal veya hizmette olduğu gibi, fiyat da sonuçta arz ve talebe bağlıdır. Talep zayıf olduğunda, borç verenler nakitlerine ayrılmak için daha az ücret alırlar; talep güçlü olduğunda, ücreti artırabilirler, yani faiz oranı. İş döngüsüyle akıntıları ve akışları finanse etme talebi. Bir durgunluk sırasında, daha az insan araba ya da ev satın alıyor (ve bu nedenle yeni ipotek ya da oto kredisi arıyor) ya da iş kurmak ya da büyümek için finansman arıyor. Kredileri artırmaya istekli olan bankalar, faiz oranlarını düşürerek paralarını “satışa” koydu.
Ekonomik koşullar dalgalandıkça arz da değişir. Bu bağlamda hükümet önemli bir rol oynamaktadır. Amerika Birleşik Devletleri Federal Rezervi gibi merkez bankaları, durgun ekonomiyi yeni krediler için kullanılabilecek nakitle pompalayan bir kriz sırasında hükümet borcunu satın alma eğilimindedir. Arzdaki talep, azalan taleple birlikte oranları aşağı doğru zorlamaktadır. Tam tersi ekonomik bir patlama sırasında ortaya çıkar.
Kısa vadeli kredilerin ve uzun vadeli kredilerin çok farklı faktörlerden etkilenebileceğini belirtmek önemlidir. Örneğin, bir merkez bankası tarafından menkul kıymet alım satımı, kredi kartı oranları ve otomobil kredileri gibi kısa vadeli krediler üzerinde çok daha fazla etkiye sahiptir. 30 yıllık Hazine bonosu gibi daha uzun notlar için enflasyon beklentisi önemli bir faktör olabilir. Tüketiciler paralarının değerinin hızla düşeceğinden korkarlarsa, hükümete “kredileri” için daha yüksek bir oran talep ederler.