Balıkçıların Ayrılma Teoremi Nedir?
Fisher ayırma teoremi, herhangi bir şirketin temel amacının bugünkü değerini mümkün olan en yüksek seviyeye çıkarmak olduğunu belirtir. Teori, hissedarların borsa fırsatlarına odaklanmasıyla yönetimin üretken fırsatlara odaklanmasını zıtlaştırmaktadır.
Önemli Çıkarımlar
- Fisher teoremi, bir şirketin yönetiminin en önemli görevinin şirketin değerini en üst düzeye çıkarmak olduğunu savunuyor.Bu öncelik hissedarların ilk endişesi ile çatışıyor, bu da temettülerin ödüllerini veya hisselerin satışını destekliyor.Fisher başarılı bir şirketin görmezden geleceğini savunuyor ve maksimum değer için gidin.
Teorem, adını Yale Üniversitesi'nde profesör olan ve 1930'da geliştiren en eski neoklasik ekonomistlerden biri olan Amerikalı ekonomist Irving Fisher'den alıyor.
Fisher ayırma teoremi portföy ayırma teoremi olarak da bilinir.
Balıkçıların Ayrılma Teoremini Anlamak
Fisher teoremi, hissedarların sadece yönetimden farklı hedefleri olmadığını, aynı zamanda şirketin uzun vadeli refahına yol açacak kararlar vermek için gerekli olan işletme ihtiyaçları ve fırsatları hakkında derin bilgiye sahip olmadıklarını varsayar.
Yönetimin hissedarların isteklerini dikkate almaması ve üretken fırsatlara odaklanması gerektiğini savunuyor. Bu da hem hissedarların hem de yönetimin yararına karı maksimize edecektir.
Teorem üç temel iddiaya ayrılabilir.
- Bir şirketin yatırım kararları, hissedarları da dahil olmak üzere sahiplerinin tercihlerinden ayrıdır. Bir şirketin yatırım kararları, finansman kararlarından ayrıdır. Bir şirketin yatırımlarının değeri, yatırımları finanse etmek için kullanılabilecek yöntemlerin karışımından ayrıdır. borç almayı, hisse ihraç etmeyi veya nakit harcamayı içerir.
Yatırım seçiminde şirket sahiplerinin veya hissedarlarının tutumları dikkate alınmaz.
Irving Fisher, bir ekonomiyi yönlendiren birincil güçler olarak arz ve talebin analizine odaklanan neoklasik ekonominin kurucusuydu.
Şirketin amacı kârı maksimize etmektir. Bu nedenle, şirketin değeri üzerindeki potansiyel etki, yatırım seçimleri yapmak için birincil husustur.
Fisher ayırma teoremi, bir şirketin değerinin finanse edilme şekli veya firmanın sahiplerine ödenen temettüler ile belirlenmediği sonucuna varır.
Fisher Hakkında
20. yüzyılın başlarında, Irving Fisher bir ekonomistin kazandığı kadar ünlüye yaklaştı. Ayrıca, saf gıda ve alkolün insan öjeni'ne kaldırılmasından kaynaklanan çok çeşitli nedenler için kampanya yürüten bir sosyal reformcuydu.
Kariyeri ve kişisel serveti, Ekim 1929'daki Black Friday pazar çökmesinden iki hafta önce, hisse senetlerinin "kalıcı olarak yüksek bir platoya ulaştığını" öngördüğü zaman bir dalış yaptı.
Ekonomiye katkıları o zamandan beri biliniyor. 1967'de ekonomist Paul Samuelson, Fisher'ın "bu ülkenin en büyük bilim ekonomisti" olduğunu ilan etti. Fisher 1947'de öldü.