İçindekiler
- Kaldıraç Nedir?
- Deleveraging Nedir?
- Dikkatli Kulp
- Toksik Borç ve İçecek Dağıtımı
- Fiyatlandırma
- Alt çizgi
Kaybetme, ister bir gerileme, ister tamamen bir durgunluk ya da bir depresyon olsun, ekonomik çalkantı dönemlerinde ve sonrasında ön plana çıkan bir terimdir. Çoğu durumda, bilançolarını temizlemeye çalışan bireyler veya tüketiciler için geçerlidir. Ama aynı zamanda işletmelerin ve hatta hükümetlerin mali durumlarını tanımlamak için de kullanılabilir. Ama tam olarak ne anlama geliyor? Etkileri nelerdir? İyi mi? Kötü bir şey mi? Kim yardım ediyor ve kim acıtıyor? İçecek gizemlerini çözmek için, zıt anlamlılığı ile başlamaya yardımcı olur: kaldıraç.
Önemli Çıkarımlar
- Borç verme, bir şirket sermaye kaldırarak veya varlıklarını satarak ve / veya gerektiğinde kesintiler yaparak finansal kaldıraçını veya borcunu kestiğinde gerçekleşir.İçme, bilançoları güçlendirir.Toksik borçlu firmalar, piyasa olarak bilançolarına büyük bir darbe indirebilir. sabit getirili yatırımlar çöküyor. İçecek alımı ekonomiyi etkilediğinde, hükümet varlık satın almak ve fiyatların altına bir kat koymak ya da harcamaları teşvik etmek için kaldırarak devreye girer.
Kaldıraç Nedir?
Kaldıraç toplumumuzun ayrılmaz bir parçası haline gelmiştir. Terim, getiri olasılığını arttırmak için ödünç alınmış sermayenin kullanılmasını ifade eder. İşletmeler bu stratejiyi operasyonlarını finanse etmek, genişlemeleri finanse etmek ve araştırma ve geliştirme (AR-GE) için ödeme yapmak için kullanırlar. Borçlar kullanarak işletmeler daha fazla hisse senedi çıkarmadan faturalarını ödeyebilir, böylece özkaynakların seyreltilmesini önleyebilirler.
Örneğin, bir şirket yatırımcılardan 5 milyon $ yatırımla kurulmuşsa, şirketteki özsermaye 5 milyon $ 'dır - bu şirketin işletmek için kullandığı paradır. Şirket, 20 milyon dolar borç alarak borç finansmanını daha fazla dahil ederse, şirketin sermaye bütçeleme projelerine yatırım yapmak için 25 milyon dolar ve sabit hissedarlar için değeri artırmak için daha fazla fırsata sahip.
Kullanılabilecek iki ana kaldıraç türü olduğundan, kaldıraç biraz daha karmaşık hale gelir: İşletme kaldıraç ve finansal kaldıraç. Operasyonel ve finansal kaldıraç, gelir ve kârı iş çevrimlerine daha duyarlı hale getirir, bu da ekonomik genişleme dönemlerinde iyi bir şey ve ekonomik düşüşler sırasında kötü bir şey olabilir. Meselenin özü kaldıraç, faiz ödemelerine eşit olan borca eşittir.
Deleveraging Nedir?
Eski atasözü "ölçülü olan her şey" kaldıraç kavramı için mükemmel bir şekilde geçerlidir. Şirketler kaldıraç kullanımlarını geciktirdiklerinde, karşılaştıkları aşırı faiz ödemeleri nedeniyle sorun yaşarlar. İşte o zaman borç alma - borçtan kurtulma - devreye giriyor. Peki tam olarak nedir?
Terim, bir firmanın finansal kaldıraçını veya borcunu azaltmaya çalıştığı noktayı ifade eder. Bir şirket veya kişinin bunu yapmasının en iyi yolu mevcut borçların tümünü veya tümünü ödemek. Bu, borcunu bilançosundan silmek için sermaye toplayarak veya parayı yükseltmek için varlık satarak yapılabilir. Borçlanma dayanılmaz hale gelebileceğinden, bir işletme borçlanmadan borcunu temerrüde düşme pozisyonuna sokabilir.
Dikkatli Kulp
İş perspektifinden bakıldığında, içki içmek bilançoları güçlendirir. Bir şirketi tekrar doğru yola sokmak sağlam bir eylemdir. Ancak pratik açıdan bakıldığında, içki içmek o kadar da hoş değil. Şirketlerin yükümlülüklerini yerine getirmek için ekstra nakit tutmaya çalıştıklarından, bir kiralama stratejisini uygularken işçilerin işten çıkarılması, fabrikaların kapatılması, Ar-Ge bütçelerinin azaltılması ve varlıkların satılması kurs için eşittir.
Borç verme, işten çıkarmalar, tesis kapanışları, bütçelerde kesintiler ve varlıkların satılmasını gerektirebilir.
Wall Street genellikle sıcak bir kucaklama ile başarılı bir şekilde alkışlıyor. Büyük işten çıkarmalar, kurumsal maliyetleri düşürüyor ve hisse fiyatlarının yükselmesine neden oluyor. Ancak, içki içmek her zaman planlandığı gibi gitmez. Borç seviyelerini düşürmek için sermaye artırma ihtiyacı, firmaları ateş satış fiyatlarında satmak istemedikleri varlıkları satmaya zorladığında, bir şirketin hisselerinin fiyatı genellikle kısa vadede zarar görür. Daha da kötüsü, yatırımcılar bir şirketin kötü borçlar tuttuğunu ve içemediğini hissettiğinde, bu borcun değeri daha da düşüyor. Şirketler daha sonra zararına satmak zorunda kalırlar - eğer satabilirlerse.
Toksik Borç ve İçecek Dağıtımı
Borçların satılamaması veya borçlanamaması iş başarısızlığına neden olabilir. Başarısız şirketlerin toksik borcuna sahip olan firmalar, sabit getirili yatırımların piyasası çöktüğü için bilançolarına ciddi bir darbe indirebilirler. 2008 çöküşünden önce Lehman Brothers'ın borcunu elinde tutan firmalar için de durum böyleydi.
Bankaların, para çekme talebinde bulunabilecek mudiler de dahil olmak üzere alacaklılara karşı yükümlülüklerini karşılamak için varlıklarının belirli bir yüzdesinin rezerve tutulması gerekmektedir. Aynı zamanda, sermayenin borç / borç oranlarını korumakla yükümlüdürler. Bu oranları korumak için bankalar, yaptıkları kredilerin geri ödenmeyeceğinden veya sahip oldukları varlıkların değerinin düştüğünden korktukları zaman içlerini çıkarırlar. Bankalar geri ödenmekten endişe duyduklarında, borç verme yavaşlar. Krediler yavaşladığında, tüketiciler ödünç alamazlar, bu nedenle işletmelerden ürün ve hizmet satın almak daha az mümkün olur. Benzer şekilde, işletmeler genişlemek için borçlanamazlar, bu nedenle işe alımlar yavaşlar ve bazı şirketler banka kredilerini geri ödemek için varlıkları indirimli satmaya zorlanırlar.
Birçok banka aynı anda kâğıt çıkarsa, artık bankalardan borç alamayan şirketler indirimli satmaya çalıştıkları varlıkların fiyatına göre yeniden değerlendikçe hisse senedi fiyatları düşer. Yatırımcılar sorunlu şirketlerden tahvilleri tutmak veya borcun paketlendiği yatırımları satın almak konusunda isteksiz oldukları için borç piyasaları çökebilir.
Fiyatlandırma
Alkol tüketimi ekonomide aşağı doğru bir sarmal oluşturduğunda, hükümet devreye girmeye zorlanır. Hükümetler, varlık satın almak ve fiyatların altına bir kat koymak veya harcamaları teşvik etmek için borç alır veya kaldıraç kullanır. Bu, konut fiyatlarını desteklemek ve banka kredilerini teşvik etmek için ipotek destekli menkul kıymetler (MBS'ler) satın almak, belirli menkul kıymetlerin değerini desteklemek için devlet destekli garantiler vermek, başarısız şirketlerde finansal pozisyon almak, sağlamak da dahil olmak üzere çeşitli şekillerde olabilir. Vergi indirimleri doğrudan tüketicilere yönelik olarak, vergi kredileri yoluyla araçların veya otomobillerin satın alınmasını sübvanse etmek ya da bir dizi benzer eylem. Federal Rezerv (Fed) ayrıca, bankaların birbirlerinden borç almasını, faiz oranlarını düşürmesini ve bankaları tüketicilere ve işletmelere borç vermeye teşvik etmelerini sağlamak için Federal Fon Oranını düşürebilir.
Alt çizgi
İş sektörü borçlanırken, hükümet borçları sonsuza kadar kaldıraç almaya devam edemez, çünkü hükümet borcu sonunda vergi mükellefleri tarafından geri ödenmelidir. Durum hızla karmaşıklaşıyor ve kolay cevaplar yok. Aşağı doğru sarmalın düzeltilmesi için etkili ekonomi politikaları uygulanmalıdır.