Kullanılan sermaye getirisi (ROCE) ve aktif getirisi (ROA) yatırımcıların ve analistlerin şirketleri değerlendirmek için kullandığı benzer iki karlılık oranıdır. ROCE oranı, bir şirketin mevcut sermayesinin ne kadar verimli kullanıldığını değerlendiren bir metriktir.
ROCE hesaplamak için formül aşağıdaki gibidir:
ROCE = İstihdam Edilen Sermaye:
Kullanılan sermaye, dönen varlıklar hariç toplam aktifler veya toplam özkaynaklar ile borç yükümlülükleri olarak tanımlanır. Bu nedenle, ek olarak borç yükümlülüklerini içermesi dışında özkaynak karlılığı (ROE) oranına benzer. ROCE oranı ne kadar yüksek olursa, bir şirket kâr elde etmek için mevcut sermayesini o kadar verimli kullanır. ROCE oranı özellikle sermaye yoğun benzer şirketleri karşılaştırmak için kullanışlıdır. Bir şirket için iyi bir ROCE oranı her zaman ortalama finansman faiz oranından daha yüksek olmalıdır.
ROA, karlılığı ve finansal verimliliği ölçmesi bakımından ROCE oranına benzer. Fark, ROE oranının özellikle varlıkların verimli kullanımına odaklanmasıdır. ROA oranı, şirketin kazançlarına göre dolar başına ne kadar gelir elde edildiğini göstermek için yıllık kazançları toplam varlıklara böler. Aşağıdaki denklem kullanılarak hesaplanır:
ROA = Toplam VarlıklarNet Geliri
ROA oranının yüksek bir değeri, bir şirketin iyi çalıştığına dair güçlü bir göstergedir ve mevcut varlıklardan önemli getiriler elde eder. Diğer kârlılık oranlarında olduğu gibi, ROA en iyi aynı sektördeki benzer şirketleri karşılaştırmak için kullanılır.
ROCE oranı ve ROA oranı arasındaki farklar çok fazla değildir, ancak önemlidir. Yatırımcıların ve analistlerin, şirketin gerçek değeri, finansal durumu ve büyüme beklentileri hakkında daha kapsamlı bir tablo elde etmek için bir şirketin operasyonel verimliliğini çeşitli açılardan değerlendirmelerini sağlamak için farklı kârlılık oranları vardır.