71 milyar dolarlık piyasa değeri bankacılık lideri JPMorgan Chase & Co.'nun (JPM) beşte birinden az olan Morgan Stanley (MS), 2019'un başlangıcından bu yana% 1, 5 artışla büyük banka hisse senetleri arasında en kötü performans sergiledi. yıl. Genel olarak finans endüstrisi için kolay bir yıl olmadı, ancak Morgan Stanley, 2018'in ikinci yarısındaki çöküşünden sonra geri dönen borsalara rağmen kilit hisse senedi ticareti işinde gelir düşüşleriyle karşılaşmak zorunda kaldı.
Morgan Stanley Yatırımcıları Ne İzliyor
Yatırımcılar, bankanın 15 Ekim'de gerçekleşmesi beklenen üçüncü çeyrek kazançlarını bildirdiğinde bir toparlanma işareti arayacaklar. Morgan Stanley, hisse senetleri ticaretinde Wall Street'in lideri, ancak bu iş son çeyreklerde isabet aldı yatırımcılar, bankanın bu eğilimi tersine çevirmek için çaba harcadığını görmek isteyeceklerdir.
Ancak, 2010 yılında ilk kez dizginleri alan CEO James Gorman'ın yeniden inşa planının, firmanın işlerini her türlü pazarda iyi performans göstermesini sağlayacak şekilde çeşitlendirmeye yardımcı olduğuna dair kanıtlar arayacaklar. Bu planın bir kısmı, ticaret işinin daha riskli yönlerine geri dönerken, servet yönetimi gibi ücret üreten işletmelere daha fazla odaklanmak anlamına geliyordu.
Analistlerin 3Ç Tahminleri
Yahoo! tarafından rapor edilen ortalama analist tahminlerine göre Morgan Stanley'nin cari çeyrek için hisse başına kazançlarının (EPS) bir yıl öncesine göre sıfır büyüme göstermesi bekleniyor. Finans. Bu tahmin son üç ayda% 6'dan fazla aşağı yönlü revize edildi. Ancak, kazançlar geçtiğimiz iki çeyrekte yukarı yönlü bir seyir izledi. Üçüncü çeyrek gelirinin, bir önceki yılın aynı üç aylık döneminden% 1 daha düşük olması bekleniyor.
Kazançlar beklentileri karşılıyorsa, gelirlerin hisse başına 1, 23 dolar olduğu ve beklentilerin yaklaşık% 8'in üzerinde olduğu ikinci çeyrekte yaklaşık% 5'lik bir düşüşe işaret edecektir. Çeyrek için 10, 2 milyar dolar olan gelir, bir yıl önceki ticaret gelirindeki% 12'lik düşüşten bir darbe aldı. Hisse senedi alım satımı gelirleri Wall Street'te hala en yüksek seviyeye ulaşırken% 14 düşerken, sabit gelirli ticaret gelirleri% 18'e kadar düştü ve Bloomberg'e göre analistlerin beklediğinden iki kat daha fazla.
Kurşun Hisse Senetleri-Ticaret Sektöründe Gelir Düşüşü
Hisse senedi alım satım gelirlerindeki düşüş, ilk çeyrekte yaşanan% 21'lik düşüş kadar kötü değildi, ancak özellikle rakip Goldman Sachs Group Inc.'in (GS) hisse senedi alım satımında bir sıçrama rapor ettiği düşünüldüğünde hala iyi bir işaret değil. gelir. 2010'ların başlarında, Morgan Stanley Goldman'ı hisse senedi alım satımındaki en üst sıralarından tahttan indirmek için teknolojiye yoğun bir şekilde harcadı. Rakibini geçtiği için Morgan Stanley tacından henüz vazgeçmedi, ancak bu pozisyonu kabul etmemeliydi.
Ticaret gelirlerindeki son düşüşü küçümseyen firmanın Finans Direktörü (CFO) Jon Pruzan, “Dünyada 1 numarayız ve çok güçlü bir çeyrek geçirdik. Rakiplerimizden bazıları bir yıl önce daha zayıf bir pozisyondan geliyor. ”Ancak bir numara olmak, bir numara gibi performans göstermek demek, yatırımcıların firmanın birkaç hafta içinde kazancını bildirdiğinde daha fazla kanıt görmek isteyeceği bir şey.
Varlık Yönetiminde Parlak Noktalar
Ticaret gelirleri ikinci çeyrekte düşerken, parlak noktalara sermaye yüklenimi dahil edildi; bu, Morgan Stanley'in Uber Technologies Inc. (UBER) Halka Arz'ın baş yatırımcılarından biri olduğu kadar yatırım yönetimi ve servet yönetimini de yansıtıyordu. ABD müşterileri için yaklaşık 2.5 trilyon dolara yaklaşan bankanın varlık yönetimi bölümü için gelir% 2 artışla 4.4 milyar dolara yükseldi.
Bu, Morgan Stanley'nin servet yönetimi gelirlerini toplam gelirlerin yaklaşık% 43'üne getiriyor, bu da servet yönetimi işinin bölümden elde edilen gelirin toplam gelirlerin sadece% 16, 5'ini temsil ettiği 2006 yılından bu yana çok yol kat ettiği anlamına geliyor. Ancak, bankanın 2007-2008 mali krizinden sonra daha az riskli iş kollarına dönüşmek için yaptığı değişiklikleri yansıtmaktadır.
İleriye bakmak
Varlık fiyatlarını düşüren ve bankanın büyüyen servet yönetimi işine zarar verecek bir durgunluk belirtilerine rağmen, Gorman ücrete dayalı hesaplara geçmek gibi operasyonel iyileştirmelerin kazançları artırmaya yardımcı olabileceği konusunda iyimser Barron's'a göre.