2019'da alışılmadık bir "Her Şey Ralli" gerçekleşiyor. S&P 500 Endeksi son kez% 10'dan fazla artarken, 10 Yıllık ABD Hazine Bonosu'ndaki getiri ilk üç çeyrekte bir puandan fazla düştü The Wall Street Journal'a göre Dow Jones Market Data'ya göre bir takvim yılı 1995'ti. Pazartesi kapanışından itibaren S&P 500 yıllık bazda% 19, 9 artarken, T-Note getirisi 89 baz puan geriledi.
Öte yandan, petrol fiyatı bu yıl% 17, altın% 16 arttı. 1984'ten beri S&P 500, petrol ve altın, T-Note getirisi aynı kaynaklar başına bir yüzde puandan fazla düştüğü için yılın ilk 9 ayında çift haneli kazançlar elde etmedi. “Trust piyasaya girmeyeceğimiz için piyasa fiyatlandırmaya başlıyor” diyor Northern Trust'un baş yatırım stratejisti Jim McDonald, Journal'a verdiği demeçte.
Yatırımcılar İçin Önemi
Penn Mutual Asset Management'ın portföy yöneticisi Zhiwei Ren de aynı fikirde. Journal'a “Küresel ekonominin köşeye döndüğü fikrine çok açığım” dedi. “Hisse senedi piyasası şu anda en mutlu olanıdır” diye ekledi.
Pozitif sinyaller arasında varlıkların canlanması, ABD-Çin ticaret savaşının kötüleşebileceğine, Brexit anlaşmasının nihayet gerçekleştiğine ve Federal Rezerv'in faiz oranlarını düşürmeye devam edeceğine işaret ediyor.
Önemli Çıkarımlar
- Hisse senetleri, tahviller, petrol ve altın 2019'un ilk 3 çeyreğinde toplandı. Benzer eşzamanlı kazançlar en son 1984 ve 1995'te görüldü.Bazı analistler bunu sürekli ekonomik büyümenin tahmini olarak görüyor..
Emin olmak için yükseliş eğilimini zayıflatabilecek güçlü yetersiz akımlar var. Kurumsal hisse geri alımları birincisi azalıyor ve emeklilik fonları ile aktif olarak yönetilen yatırım fonları net hisse senedi satıcıları. Goldman Sachs'ın "Fon Akışı: 2020 yılında ABD hisse senedi talebi için görünüm."
Goldman, ABD hisse senetlerine olan talebin ETF girişleri, hanehalkı tarafından doğrudan alımlar ve "hafifçe zayıflayan bir ABD doları" ile teşvik edilen dış alımlar tarafından desteklenmesini bekliyor. Ancak Goldman, önemli risklerin ABD-Çin ticaret çatışması olduğu ve ABD ile küresel ekonomik büyümenin istikrarsız hale gelme olasılığı olduğu konusunda da uyarıyor.
İleriye bakmak
Hisse senetleri, gelecek haftaki iki duyuruya bağlı olarak büyük hamleler görebiliyordu. Ekonominin ve pazarların geleceği, büyük ölçüde ekonomik faaliyetin üçte ikisini oluşturan ABD tüketicisine bağlıdır. Ön tahminler, tüketici hissiyatının Eylül'den Ekim'e kadar iyileştiğini, ancak nihai veri sürümünün Michigan Üniversitesi'ne göre 25 Ekim Cuma günü yayınlanacağını gösteriyor. Ön raporda, "Genel olarak veriler, ekonominin 2020'ye kadar genişlemesini sağlamak için tüketim harcamalarının iş yatırım harcamalarındaki zayıflığı dengeleyecek kadar güçlü olacağını gösteriyor."
Birçok yatırımcı, politika belirleyicilerinin başka bir faiz indirimi açıklaması beklenen Federal Rezerv'in gelecek haftaki toplantısında iyi haberlerin geleceğinden emin. Aksi takdirde, bazı pazar çalkantıları ortaya çıkabilir. Journal of New York Mellon'un kıdemli portföy yöneticisi Roberto Croce, Journal'a yaptığı açıklamada, "Öte yandan bir politika şoku varsa, her şey aynı anda kötü iş çıkarır."
