Şamandıra terimi, bir şirketin halka açık olan ve yatırımcıların ticaretine açık olan hisse senetlerini ifade eder. Bu rakam, bir şirketin ödenmemiş hisselerini alarak ve bir tür satış kısıtlaması altında olan hisse senetlerinin çıkarılmasıyla elde edilir. Kısıtlı hisse senedi, içerideki kişiler tarafından tutulan hisse senedini içerebilir ancak ilk halka arzın (halka arz) ardından bir kilitlenme döneminde oldukları için takas edilemez.
Bir şirketin şamandırası yatırımcılar için önemli bir sayıdır, çünkü genel yatırım yapan kamu tarafından satın alınabilecek ve satılabilecek kaç adet hisse bulunduğunu gösterir. Şirket, halka açık hisse senetlerinin halka nasıl işlem görmesinden sorumlu değildir; bu ikincil pazarın bir fonksiyonudur. Sadece ikincil piyasa işlemlerini değil, hisse senedi opsiyonlarının oluşturulmasını veya alım satımını değil, sadece ticaret için mevcut hisse sayısını etkileyen değişiklikler.
Satın alınan, satılan veya kısa vadeli hisse senetleri, hisse senetlerinin yeniden dağıtılması nedeniyle şamandırayı etkilemez.
Şamandıra Nasıl Çalışır?
Diyelim ki TSJ Spor Kongresi toplamda 10 milyon hisseye sahip, ancak bu payları bir tür hisse dağıtım planıyla satın alan içericiler tarafından 3 milyon hisse bulunuyor. TSJ çalışanlarının bu hisse senetlerini belirli bir süre için ticaret yapmalarına izin verilmediğinden, kısıtlanmış oldukları düşünülmektedir. Bu nedenle, şirketin şamandırası 7 milyon (10 milyon - 3 milyon = 7 milyon) olacaktır. Diğer bir deyişle, sadece 7 milyon hisse ticaret için kullanılabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Şamandıra, bir şirketin ödenmemiş hisseleri alınarak ve herhangi bir kısıtlanmış hisse çıkarılarak hesaplanır. Bir şirketin şamandıra büyüklüğü ile hisse senedi fiyatının oynaklığı arasında ters bir ilişki vardır.
Ayrıca, bir şirketin şamandıra büyüklüğü ile hisse senedi fiyatının oynaklığı arasında ters bir korelasyon olduğu da not edilmelidir. Bunu düşündüğünüzde bu mantıklıdır, çünkü ticaret için mevcut hisse sayısı ne kadar fazla olursa hisse senedinin o kadar az oynaklığı olacaktır, çünkü daha az sayıda hisse için fiyatı taşımak daha zor olacaktır.
Şamandıra - Yetkili ve Ödenmemiş Paylar
Şamandıra halka açık hisse sayısı olmakla birlikte, yetkili hisse senetleri bir şirketin ihraç edebileceği en fazla hissedir. Yetkili pay sayısı şirket yaratıldığında belirlenir. Ancak, şirketin tüm izinli hisselerini çıkarması gerekli değildir.
Ödenmemiş paylar, bir şirketin ihraç ettiği pay sayısıdır. Bunlar, imtiyazlı paylar dahil, satın alınabilen ve satılabilen tüm hisselerdir. Ödenmemiş ve değişken hisse sayısı değişiklik gösterebilir. Bu nedenle, ödenmemiş ve yetkili hisse senetleri ile halka açık ve yetkili hisse senetleri arasında büyük bir fark olabilir.
Kısıtlı hisse senedi, hisse senedi seçeneklerine kıyasla kolaylığı ve anlaşılırlığı göz önüne alındığında bir çalışan tazminatı biçimi olarak popülerlik kazanmaktadır.
Neden Yüzer?
Bir hisse senetinin halka açıklıklara kıyasla kısıtlı hisse sayısı ve özkaynak yapısını daha iyi anlayabilmesi. Yani, içerideki kişilerin ne kadar kontrol sahibi oldukları. Örneğin, ABC Şirketinde 10 milyon adet yetkili ve 8 milyon adet hisse senedi bulunuyorsa. Büyük bir şirket içeriden 500.000 hisseye sahiptir. 8 milyon hisse senedinin halka açık olduğu varsayılarak, hisselerini satan bu şirketin şirketin hisse senedi fiyatı üzerinde önemli bir etkisi olacaktır. Ancak, şamandıradaki 8 milyon hissenin sadece 6 milyonu varsa, bu etki daha da artacaktır. Gerçek hayattaki bir örnek olarak, 8 Nisan 2019 itibariyle Amazon'un (AMZN) 486, 3 milyon hissesi vardı. Ancak, sadece 411.8 milyon şamandıradaydı.