Hepimiz finansal uzmanların portföy çeşitlendirmesinin faydalarını açıkladıklarını duyduk ve içinde gerçek var. Kişisel bir hisse senedi portföyünün, sadece bir hisse senedi ya da sadece belirli bir sektörden hisse senedi bulundurma riskini azaltmaya yardımcı olması için çeşitlendirilmesi gerekmektedir. Bununla birlikte, bazı yatırımcılar aslında aşırı çeşitlendirilebilir. Portföyünüzü oluştururken uygun dengeyi nasıl sağlayabileceğiniz aşağıda açıklanmıştır.
Önemli Çıkarımlar
- Farklı endüstrilerde farklı stoklara ve hisse senetlerine sahip olmayı içeren çeşitlendirme, yatırımcıların bireysel hisse senetlerine sahip olma riskini azaltmalarına yardımcı olabilir. Çeşitlendirmenin anahtarı, 20 hisse senedine sahip olarak elde edilebilecek fiyat oynaklığının ve riskinin azaltılmasına yardımcı olmasıdır. 20 hisse senedi ile 1.000 hisse sahibi olmak arasında çok az fark vardır, çünkü çeşitlendirme ve risk azaltmanın faydaları 20. hisse senedinin çok altındadır. Bazı yatırım fonlarının (sahip oldukları büyük miktarda nakit nedeniyle) kıyaslama veya endekslerinden daha iyi performans göstermeleri zor olduğundan, fazla çeşitlendirme mümkündür. Gerekenden daha fazla hisse senedine sahip olmak, büyük hisse senedi kazançlarının etkisini ortadan kaldırabilir ve başınızı sınırlandırabilir.
Çeşitlendirme Nedir?
Bir hisse senedi portföyündeki çeşitlendirme hakkında konuştuğumuzda, yatırımcının farklı sektörler, endüstriler ve hatta ülkelerdeki çeşitli şirketlere yatırım yaparak riske maruziyeti azaltma girişiminden bahsediyoruz.
Çoğu yatırım uzmanı, çeşitlendirmenin zarara karşı bir garanti olmamasına rağmen, uzun vadeli finansal hedefleri benimsemenin ihtiyatlı bir strateji olduğu konusunda hemfikirdir. Çeşitlendirmenin neden işe yaradığını gösteren birçok çalışma vardır - yatırımlarınızı birbirleriyle düşük korelasyonlu çeşitli sektörlere veya endüstrilere yayarak, fiyat oynaklığını azaltırsınız.
Bunun nedeni, farklı endüstriler ve sektörlerin aynı anda veya aynı oranda yukarı ve aşağı hareket etmemesidir. Portföyünüzde bir şeyleri karıştırırsanız, büyük düşüşler yaşama olasılığınız daha düşüktür, çünkü bazı sektörler zor zamanlarla karşılaştıkça, diğerleri başarılı olabilir. Bu, daha tutarlı bir genel portföy performansı sağlar.
Bununla birlikte, portföyünüz ne kadar çeşitlendirilmiş olursa olsun, riskinizin asla ortadan kaldırılamayacağını hatırlamak önemlidir. Bireysel hisse senetleriyle ilişkili riski (akademisyenlerin sistematik olmayan risk olarak adlandırdığı gibi) azaltabilirsiniz, ancak neredeyse her hisse senedini etkileyen doğal piyasa riskleri (sistematik risk) vardır. Hiçbir çeşitlendirme bunu engelleyemez.
Sistematik Olmayan Riski Çeşitlendirmek
Riski ölçmenin genel olarak kabul edilen yolu, oynaklık düzeylerine bakmaktır. Yani, bir hisse senedi veya portföy belirli bir süre içinde ne kadar keskin bir şekilde hareket ederse, o varlığın riski de o kadar yüksektir. Oynaklığı ölçmek için standart sapma adı verilen istatistiksel bir kavram kullanılır. Yani, bu makale uğruna, standart sapmayı "risk" olarak düşünebilirsiniz.
Resim Julie Bang © Investopedia 2020
Modern portföy teorisine göre, portföyünüze yirminci hisse senedi ekledikten sonra optimum çeşitlilik elde etmeye çok yakın olacaksınız.
Edwin J. Elton ve Martin J. Gruber'ın "Modern Portföy Teorisi ve Yatırım Analizi" kitabında, tek bir hisse senedi portföyünün ortalama standart sapmasının (risk) yüzde 49, 2 olduğu, ortalama kuyudaki stok sayısını artırdığı sonucuna varmışlardır. dengeli portföy, portföyün standart sapmasını en fazla yüzde 19, 2'ye düşürebilir (bu sayı piyasa riskini temsil eder).
Ancak, 20 hisse senedi portföyü ile riskin yaklaşık yüzde 20'ye düştüğünü de buldular. Bu nedenle, 20'den 1.000'e kadar olan ilave hisse senetleri portföy riskini sadece yüzde 0.8 oranında azaltırken, ilk 20 hisse portföyünün riskini yüzde 29.2 oranında azalttı.
Birçok yatırımcı, gerçekte bu gerçeğin çok ötesine geçemediğinde, bir portföydeki her ilave hisse ile riskin orantılı olarak azaltıldığı konusunda yanlış görüşe sahiptir. Riskinizi yalnızca çeşitlendirmeden başka bir fayda sağlamayacak belirli bir noktaya düşürebileceğinize dair kanıtlar vardır.
Gerçek Çeşitlendirme
Yukarıda belirtilen çalışma, herhangi bir 20 hisse satın almanın optimum çeşitlilikle eşit olduğunu öne sürmemiştir. Çeşitlilik hakkındaki orijinal açıklamamıza göre, şirket büyüklüğüne, sektöre, sektöre, ülkeye vb. Göre birbirinden farklı hisse senetleri satın almanız gerektiğini unutmayın. Finansal açıdan bakıldığında, ilişkisiz hisse senetleri satın aldığınız anlamına gelir. farklı zamanlarda farklı yönlerde.
Burada sadece hisse senedi portföyünüzdeki çeşitlilikten bahsediyoruz. Bir kişinin genel portföyü farklı varlık sınıfları arasında da çeşitlendirilmelidir - yani tahvillere, emtialara, gayrimenkullere, alternatif varlıklara vb.
Yatırım Fonları Çeşitliliği Nasıl Etkiler?
100 şirkete yatırım yapan bir yatırım fonuna sahip olmak, mutlaka en uygun çeşitliliğe sahip olduğunuz anlamına gelmez. Birçok yatırım fonu sektöre özeldir, bu nedenle bir telekom veya sağlık yatırım fonuna sahip olmak, o sektörde çeşitlendirildiğiniz anlamına gelir, ancak bir sektördeki hisse senedi fiyatlarındaki hareketler arasındaki yüksek korelasyon nedeniyle, ne kadar çeşitlendirilebileceğiniz anlamına gelmez. çeşitli sektörlere ve sektörlere yatırım yapmak. Dengeli fonlar, tüm pazarda 100 veya daha fazla hisse sahibi oldukları için sektöre özgü yatırım fonundan daha iyi risk koruması sunar.
Birçok yatırım fonu sahibi de aşırı çeşitlilikten muzdariptir. Bazı fonların, özellikle de daha büyük fonların, daha büyük miktarda para yatırmaları gerektiği göz önüne alındığında, tam anlamıyla yüzlerce hisse senedi tutmak zorunda oldukları çok fazla varlığı vardır. Bazı durumlarda, fonun kıstaslardan ve endekslerden daha iyi performans göstermesini neredeyse imkansız hale getirir - fona yatırım yapmanın ve fon yöneticisine bir yönetim ücreti ödemenizin tüm nedeni.
Alt çizgi
Çeşitlendirme dondurma gibidir. İyi, ama sadece ölçülü. Ortak fikir birliği, yaklaşık 20 hisse senedine sahip dengeli bir portföyün maksimum piyasa riski miktarını çeşitlendirmesidir. Ek hisse senetlerine sahip olmak, büyük kazançlıların kârlılığınızı önemli ölçüde etkileme potansiyelini ortadan kaldırır, yüzlerce hisse senedine yatırım yapan büyük yatırım fonlarında olduğu gibi.
Warren Buffett'e göre, "geniş çeşitlilik yalnızca yatırımcılar ne yaptığını anlamadığında gereklidir." Başka bir deyişle, çok fazla çeşitlendirirseniz, çok fazla kaybetmeyebilirsiniz, ancak çok fazla kazanamazsınız.