Ağırlıklı Ortalama Vade (WAM) Nedir?
Ağırlıklı ortalama vade (WAM), ipoteğe dayalı bir teminattaki (MBS) ipotek vadelerine kadar olan ağırlıklı ortalama süredir. Bu terim, kurumsal borç ve belediye tahvilleri de dahil olmak üzere bir borçlanma senetleri portföyündeki vadeleri tanımlamak için daha yaygın olarak kullanılmaktadır. WAM ne kadar yüksek olursa, portföydeki tüm ipotek ve tahvillerin olgunlaşması o kadar uzun sürer. WAM, borç portföylerini yönetmek ve borç portföy yöneticilerinin performansını değerlendirmek için kullanılır.
Ağırlıklı Ortalama Vadeyi (WAM) Anlama
WAM, portföydeki her bir ipotek veya borç aracının yüzde değeri hesaplanarak hesaplanır. Tahvilin vadesine kadar geçen ay veya yıl sayısı her bir yüzde ile çarpılır ve alt toplamların toplamı, portföydeki tahvillerin ağırlıklı ortalama vadesine eşittir.
WAM Nasıl Hesaplanır
Örneğin, bir yatırımcının üç tahvil sahibi olmak üzere 30.000 dolarlık bir portföyü olduğunu varsayalım. Tahvil A, 5.000 dolarlık bir tahvildir (toplam portföyün% 16.7'si) ve 10 yıl içinde vadelidir ve tahvil B, altı yıl içinde vadesi geçen 10.000 dolarlık bir yatırımdır (% 33.3). Yatırımcı aynı zamanda dört yıl vadeli 15.000 dolarlık (% 50) bono C'ye sahiptir. WAM hesaplamak için, yüzdelerin her biri vadeye kadar olan yıllarla çarpılır, böylece yatırımcı bu formülü kullanabilir: (% 16.7 X 10 yıl) + (% 33.3 X 6 yıl) + (% 50 X 4 yıl) = 5.67 yıl veya yaklaşık beş yıl, sekiz ay.
Kullanımdaki WAM Örnekleri
WAM tahvil portföylerini yönetmek ve portföy yöneticilerinin performansını değerlendirmek için bir araç olarak kullanılır. Yatırım fonları, örneğin çeşitli WAM yönergelerine sahip tahvil portföyleri sunar ve bir fon portföyünde beş yıl veya 30 yıl kadar bir WAM bulunabilir. Yatırımcı, belirli bir yatırım zaman dilimine uyan bir tahvil fonu seçebilir. Fonun yatırım hedefi, tahvil endeksi gibi bir ölçüt içerir ve kıyaslama portföyünün WAM'ı yatırımcılar ve portföy yöneticileri için kullanılabilir. Portföy yöneticisinin yatırım performansı, getiri oranına ve fonun tahvil portföyündeki WAM'a göre değerlendirilir.
Tahvil merdivenleme, farklı vade tarihlerine sahip tahvil alımını içeren bir yatırım stratejisidir, yani portföydeki dolarlar zaman içinde farklı noktalarda yatırımcıya iade edilir. Bir merdivenleme stratejisi, sahibinin tahvil vade gelirlerini zaman içinde cari faiz oranlarında yeniden yatırmasına izin verir, bu da faiz oranları düşük olduğunda portföyün tamamını yeniden yatırım yapma riskini azaltır. Tahvil merdivenleme, gelir odaklı bir yatırımcının tahvil portföyünde makul bir faiz oranını korumasına yardımcı olur ve bu yatırımcılar portföyü değerlendirmek için WAM kullanır.