Servet Etkisi Nedir?
Servet etkisi davranışsal bir ekonomiktir bunu düşündüren teori insanlar varlıklarının değeri yükseldikçe daha fazla harcama yaparlar. Fikir, tüketicilerin evleri olduğunda servetleri hakkında daha güvenli ve daha güvenli hissettikleri ya da yatırım portföyü değer artışı Gelirleri ve sabit maliyetleri eskisi gibi olsa bile daha zengin hissettirilir.
Önemli Çıkarımlar
- Servet etkisi tüketiciler, evlerinde servetlerini kendileri için daha güvenli ve güvende hissederler Gelirleri ve sabit maliyetleri öncekilerle aynı olsa bile daha zengin hissettirmek için yapılır. Eleştirmenler, artan harcamaların diğer taraftan değil varlık değerlemesine yol açtığını ve sadece daha yüksek ev değerlerinin potansiyel olarak daha yüksek harcamalarla ilişkilendirilebilir.
Servet Etkisi
Servet Etkisi Nasıl Çalışır?
Zenginlik etkisi, boğa piyasası sırasında ortaya çıkanlar gibi yükselen varlık değerlerinin tüketici harcama davranışı üzerindeki psikolojik etkisini yansıtmaktadır. Konsept, tüketici güveni olarak adlandırılan güvenlik duygularının, yatırım portföylerinin değerindeki büyük artışlarla nasıl güçlendiğine dair onurlandırıyor. Ekstra güven, daha yüksek harcama düzeylerine ve daha düşük tasarruf düzeylerine katkıda bulunur.
Bu teori işletmelere de uygulanabilir. Şirketler, artan varlık değerlerine karşılık olarak tüketici tarafında gözlenen şekilde işe alım düzeylerini ve sermaye harcamalarını (CapEx) artırma eğilimindedir.
Bunun anlamı boğa piyasaları sırasında ekonomik büyümenin güçlenmesi ve ayı piyasalarında aşınmasıdır.
Özel Hususlar
İlk bakışta, servet etkisinin kişisel tüketimi teşvik ettiği düşüncesi mantıklı. Bir ev veya hisse senedi portföyünden büyük kazançlar üzerinde oturan herkesin pahalı bir tatil, yeni araba veya diğer isteğe bağlı eşyalara sıçramaya daha meyilli olacağını varsaymak mantıklıdır.
Bununla birlikte, eleştirmenler artan varlık servetinin tüketici harcamaları üzerinde vergi, hane halkı giderleri ve istihdam eğilimleri gibi diğer faktörlerden çok daha küçük bir etkiye sahip olması gerektiğini iddia ediyor. Neden? Çünkü bir yatırımcının portföyünün değerindeki bir kazanç aslında daha yüksek harcanabilir gelire eşit değildir.
Başlangıçta, borsa kazançları gerçekleşmemiş olarak değerlendirilmelidir. Gerçekleşmemiş bir kazanç, kağıt üzerinde bulunan ancak henüz nakit karşılığında satılmamış bir kazançtır. Aynısı, emlak fiyatları için de geçerlidir.
Servet Etkisi Örneği
Zenginlik etkisinin savunucuları, boğa piyasalarındaki önemli faiz oranları ve vergi artışları, tüketici harcamalarına fren uygulayamadı. 1968'deki olaylar buna güzel bir örnek sunuyor.
Vergiler% 10 arttı, ancak insanlar daha fazla harcamaya devam etti. Ek vergi yükü nedeniyle harcanabilir gelir azalsa da, borsa sürekli olarak yükseldikçe servet büyümeye devam etti.
Servet Etkisinin Eleştirisi
Yine de, piyasa payları arasında, özellikle borsa bağlamında, servet etkisinin gerçekten var olup olmadığı konusunda önemli tartışmalar vardır. Bazıları, etkinin nedensellik ile değil, korelasyonla daha fazla ilgisi olduğuna inanıyor, artan harcamaların, diğer taraftan değil, varlık değerlemesine yol açtığını ileri sürüyor.
Konut ve Borsa Servet Etkisi
Henüz kesin olarak bağlantılı olmasa da, artan harcamaları daha yüksek ev değerlerine bağlayan daha sağlam kanıtlar var.
Case-Shiller konut fiyat endekslerinin geliştiricileri olan ekonomik armatürler Karl Case ve Robert Shiller, John Quigley ile birlikte 1982'den 1999'a kadar veri derleyerek servet etkisi teorisini araştırmaya başladılar. Sonuçlar “Zenginliğin Karşılaştırılması” başlıklı bir makalede sunuldu. Etkiler: Borsa ile Konut Piyasası ”arasında borsa servet etkisinin“ en iyi zayıf kanıtını ”buldu, ancak konut piyasası servetindeki değişikliklerin tüketim üzerinde önemli etkileri olduğuna dair güçlü kanıtlar bulundu.
Yazarlar daha sonra ABD eyaletlerinden oluşan bir panelde zenginlik ve tüketici harcamaları konusundaki çalışmalarını 1975'ten 2012'nin ikinci çeyreğine kadar 37 yıllık bir süreye uzattılar. Ocak 2013'te yayınlanan sonuçlar, konut servetindeki artışın, 2001 ve 2005 arasındaki yükselişe benzer şekilde, hane halkı harcamalarını dört yıl boyunca toplam% 4.3 oranında artıracaktır. Buna karşılık, 2005 ile 2009 arasındaki kazayla karşılaştırılabilir konut servetindeki düşüş, yaklaşık% 3, 5'lük bir harcama düşüşüne neden olacaktır.
Diğer bazı ekonomistler konut servetindeki artışın ekstra harcamaları teşvik ettiği iddialarını desteklemiştir. Ancak, diğerleri bu teorilere karşı çıkıyor ve konuyla ilgili daha önce yapılan araştırmaların abartıldığını iddia ediyor.