Piyasadaki dalgalanmalar arttığında veya durduğunda, finansal web siteleri, blog yazarları, sosyal medya, gazeteler ve televizyon yorumcularının tümü VIX ® 'a başvurur. Resmi olarak CBOE Volatilite Endeksi olarak bilinen VIX, S&P 500 volatilitesini izlemek için özel olarak tasarlanmış bir kıyaslama endeksidir. VIX'e aşina olan çoğu yatırımcı buna genel olarak “korku ölçüsü” demektedir, çünkü piyasa dalgalanması için bir vekil olmuştur.
VIX, kendisini “en büyük ABD opsiyon borsası ve listelenen seçeneklerin yaratıcısı” olarak faturalandıran Chicago Board Options Exchange (CBOE) tarafından oluşturuldu. CBOE, gelişmiş yatırımcılara (diğer şeylerin yanı sıra) yatırımlar için kar amaçlı bir iş satışı yürütüyor. Bunlar arasında riskten korunma fonları, profesyonel para yöneticileri ve piyasa oynaklığından kar elde etmek isteyen yatırımlar yapan kişiler bulunmaktadır. Bu yatırımları kolaylaştırmak ve teşvik etmek için CBOE, piyasa oynaklığını gerçek zamanlı olarak izleyen VIX'i geliştirdi.
Hesaplamanın ve beraberindeki açıklamaların ardındaki matematik, CBOE tarafından yayınlanan 15 sayfalık bir beyaz makalenin çoğunu alırken, vurguları genel bir bakışta sunacağız. İstatistik profesörümün dediği gibi: “Hesaplamayı tamamlayabilmeniz o kadar önemli değil. Aksine, bu konsepte aşina olmanızı istiyorum. ”Matematik bölümleri olmayan insanlarla dolu bir odaya istatistik öğrettiğini göz önünde bulundurarak, VIX'in arkasındaki hesaplamalara, örneklerin ve bilgilerin izniyle bir layman'a bakalım. CBOE tarafından sağlanmıştır.
uçuculuk
Hafif Meraklı için VIX'e Bir Bakış
CBOE, VIX'in nasıl hesaplandığına dair genel bir örnek olarak aşağıdaki formülü sağlar:
σ2 = T2 Σi Ki2 ΔKi eRTQ (Ki), -T1 2
Denklemin her bir bölümünün arkasındaki hesaplamalar, yaşamak için matematik yapmayan çoğu insan için oldukça karmaşıktır. Ayrıca kısa bir makalede tam olarak açıklamak için çok karmaşıklar, bu yüzden matematiği takip etmeyi kolaylaştırmak için formüle bazı sayılar koyalım:
σ2 = σ2 = σ2 = σ = 525, 60021, 600 × 0, 066472 × (61, 920−21, 60061, 920−43, 200) + 525, 60061, 920 × 0, 063667 × (61, 920−21, 60043, 200−21, 600) × 43, 200525, 600 0, 0643180321 0, 253610
VIX = 100 x σ = 25.36
Oynaklık Endeksinin Ayrıntılarını İncelemek
VIX, "Paranın dışında kalan para ve aramaların ağırlıklı fiyatlarının ortalamasını alarak beklenen oynaklığı elde etmek için bir formül kullanarak hesaplanır." Aşağıdaki örnekte sırasıyla 16 ve 44 gün içinde sona eren seçenekleri kullanarak ve formülün en solunda, “=” nin solundaki sembol, sağda oturan tüm sayıların toplamının kare kökünün hesaplanmasıyla elde edilen sayıyı 100 ile çarpır.
Bu numaraya ulaşmak için:
- “=” İfadesinin sağındaki ilk sayı kümesi zamanı gösterir. Bu rakam, en yakın dönem seçeneğinin dakika cinsinden sona erme süresi kullanılarak 365 günlük bir yıldaki dakika sayısını temsil eden 525.600'e bölünerek belirlenir. VIX hesaplama süresinin 8:30 olduğunu varsayarsak, 16 günlük seçenek için dakika olarak sona erme süresi bugün 8:30 ve yerleşim günü 08: 30'da dakika sayısı olacaktır. Başka bir deyişle, sona erme süresi bugün gece yarısı 8:30 ile hariçtir ve yerleşim günü 8:30 ile gece yarısı hariçtir (tam 24 saat hariç). Çalışacağımız gün sayısı teknik olarak 15 (16 gün eksi 24 saat) olacaktır, bu nedenle 15 gün x 24 saat x 60 dakika = 21.600'dir. 44 günlük seçeneğin 43 gün x 24 saat x 60 dakika = 61, 920 (Adım 4) alması için 44 günlük seçeneğin sona erme süresini dakika cinsinden almak için aynı yöntemi kullanın (Sonuç 4). Daha sonra sonuç, bir sonraki dönem opsiyonunun (61.920) sona erme süresi ile dakika arasındaki sürenin eksi 30 gün içindeki dakika sayısı (43, 200) arasındaki farkın sonucu ile çarpılır. Bu sonuç, bir sonraki dönem opsiyonunun (61.920) sona erme süresi ile ek dönem opsiyonunun (21.600) sona erme dakika sayısı arasındaki farka bölünür. 30 günün nereden geldiğini merak ediyorsanız, VIX, süresinin dolması için 30 günlük sabit vadeye sahip ağırlıklı ortalama seçenekler kullanır. Sonuç, ikinci seçenek için 61.920 olan zaman hesaplamasının toplamına eklenir. 365 günlük bir yıldaki dakika sayısına bölünür (526.600). İlk hesaplamada olduğu gibi, sonuç, örnekte 0.063667 ile temsil edilen seçeneğin oynaklığı ile çarpılır. Ardından, adım 4'teki sonucu, dakikadaki dakika sayısıyla çarparak, 3. adımda kapsanan işlemi tekrarlıyoruz. 30 gün (43.200), eksi yakın dönem seçeneklerinin sona erme dakika sayısı (21.600). Bu sonucu, gelecek dönem opsiyonunun (61, 920) sona erme dakika sayısının eksi yakın vadeli opsiyonların sona erme dakikalarının (21.600) farkıyla böleriz. Daha sonra, önceki tüm hesaplamaların toplamı ile çarpılır. 365 günlük bir yılda (526.600) dakika sayısının 30 günde (43.200) dakika sayısına bölünmesiyle elde edilir. Bu sayının 100 ile çarpılan karekökü VIX'e eşittir.
Açıkçası, işlemlerin sırası hesaplamada kritik öneme sahiptir ve çoğumuz için VIX'in hesaplanması bir Cumartesi öğleden sonra geçirmeyi seçmemizin yolu değildir. Ve eğer yaparsak, egzersiz kesinlikle günün çoğunu alacaktı. Neyse ki, VIX'i asla hesaplamak zorunda kalmayacaksınız çünkü CBOE bunu sizin için yapar. İnternet sayesinde, çevrimiçi olabilir, senedi VIX yazabilir ve ekranınıza anında verilen numarayı anında alabilirsiniz.
Oynaklığa Yatırım Yapmak
Oynaklık yatırımcılara faydalıdır çünkü piyasa ortamını ölçmenin bir yolunu sunar. Aynı zamanda yatırım fırsatları da sağlar. Oynaklık genellikle olumsuz borsa performansı ile ilişkili olduğundan, oynaklık yatırımları riskten korunmak için kullanılabilir. Elbette, oynaklık hızla yükselen piyasaları da işaretleyebilir. Yön ister yukarı ister aşağı olsun, volatilite yatırımları da spekülasyon için kullanılabilir.
Örneğin, VIX 13 Haziran 2016'da% 23'ten fazla arttı ve 20.97'lik bir yüksekliğe ulaştı ve bu da üç ay boyunca en yüksek seviyesini temsil etti. VIX'teki artış, ABD hisse senetlerinin küresel olarak satılması nedeniyle ortaya çıktı.
Tahmin edilebileceği gibi, bu amaçla kullanılan yatırım araçları oldukça karmaşık olabilir. VIX seçenekleri ve vadeli işlemleri, sofistike tüccarların çitlerini yerleştirebilecekleri veya önsezilerini uygulayabilecekleri popüler araçlar sağlar. Profesyonel yatırımcılar bunları rutin olarak kullanır.
Borsada işlem gören senetler - bir tür teminatsız, dayanıksız borç güvenliği - de kullanılabilir. Oynaklığı izleyen ETN'ler arasında iPath S&P 500 VIX Kısa Vadeli Vadeli İşlemleri (VXX) ve VelocityShares Günlük Ters VIX Kısa Vadeli (XIV) bulunmaktadır.
Borsa yatırım fonları birçok yatırımcı için biraz daha tanıdık bir araç sunuyor. Oynaklık ETF seçenekleri arasında ProShares Ultra VIX Kısa Vadeli Vadeli İşlemleri (UVXY) ve ProShares VIX Orta Vadeli Vadeli İşlemleri (VIXM) bulunmaktadır.
Bu yatırım araçlarının her birinin, yatırım kararları vermeden önce kapsamlı bir şekilde değerlendirilmesi gereken artıları ve eksileri vardır.
Alt çizgi
Amaç (riskten korunma veya spekülasyon) veya seçilen spesifik yatırım araçları ne olursa olsun, volatiliteye yatırım yapmak piyasayı, yatırım araçlarını ve olası sonuç aralığını anlamak için biraz zaman harcamadan atlamak için bir şey değildir. Uygun hazırlığı yapmamak ve yatırım için ihtiyatlı bir yaklaşım benimsemek, kişisel sonuçlarınızda VIX hesaplamanızda matematiksel bir hata yapmaktan daha zararlı bir sonuç verebilir.