Hisse senedi fiyatlarının düşmesi, ekonomik büyümenin yavaşlaması ve şirket kazançlarının daha az yukarı yönlü ivme göstermesi ile faiz oranlarında daha fazla artış olması ihtimali yatırımcıları etkilemektedir. Bu değişiklikler sadece boğa piyasasını duraklatmakla kalmayıp aynı zamanda bir ayı piyasası dalmasını da tehdit ediyor. Morgan Stanley'deki ABD Hisse Senedi Stratejisi ekibi, en son Haftalık Isınma raporunda yazdığı için, "Bütün yıl, Fed ve diğer merkez bankaları para politikasını sıkılaştırdıklarından, küçülen likidite koşulları ile ilgileniyoruz."
Federal fonlar oranındaki artıştan daha fazlası olan Morgan Stanley, Fed ve dünyadaki diğer merkez bankaları tarafından faiz oranlarını daha da artırabilecek nicel genişlemenin tersine çevrilmesine odaklanıyor. Raporda şu uyarıda bulunuluyor: "Küresel Merkez Bankası bilanço büyümesi… düşüyor ve Fed, ECB ve BOJ rotalarını değiştirmezlerse Ocak ayına kadar negatif olacak. Tarihsel olarak, ne zaman gerçekleşirse bir finansal krizle sonuçlandık, durgunluk ya da her ikisi."
2015'in 4. çeyreğinden 3Ç 2018'e kadar federal fon oranında 8 artış |
2019 sonuna kadar 4 ilave artış bekleniyor |
Kaynaklar: Federal Rezerv, CNN
Yatırımcılar İçin Önemi
Morgan Stanley'in söylediği gibi, "pazarlar… tüm yıl sessizce başkaldırıyor. Şimdi bu isyanlar ABD kıyılarına ve büyük kap teknoloji stoklarına ulaştığına göre, daha fazla insan dikkat çekiyor. isyanlar merkez bankaları duraklayana veya en azından endişe duyduklarına işaret edene kadar duracak. Raporda, "daha geniş pazara baktığımızda, bu haddeleme ayısının hızla döngüsel bir ayıya dönüştüğü anlaşılıyor… MSCI ABD Hisse Senedi Endeksi'ndeki tüm stokların neredeyse yarısı şu anda en az% 20 düştü 52 haftanın en yükseği."
Morgan Stanley tarafından tanımlandığı gibi bir haddeleme ayı piyasası, farklı sektörlerin sırayla düşüş yaşadığı bir pazar. Döngüsel bir ayı piyasası olarak adlandırdıkları şey, hisse senedi fiyatlarında laik bir ayı piyasasından daha kısa olan hisse senedi fiyatlarında daha koordine bir aşağı akımdır.
Raporda, suçun büyük kısmı para politikası ile yatmaktadır: "Fed ve diğer merkez bankaları pazarın (ve muhtemelen ekonominin) üstesinden gelebilecek kadar sıkılaşıyor ve kazanç büyümesi gelecek yıl önemli ölçüde yavaşlamaya mahkum." Sonuç olarak rapor, 2019 için kazanç projeksiyonlarının çok iyimser göründüğünü ve "gelecek yıl tam bir kazanç durgunluğu… olasılıklarının daha muhtemel olduğunu" söylüyor.
Diyerek şöyle devam etti: "Fed ve diğer merkez bankaları para politikasını sıkılaştırdıklarından, yıl boyunca en çok daralan likidite koşullarıyla ilgileniyoruz… piyasa likiditesini kariyerimizde gördüğümüz kadar kötü." - Morgan Stanley
Düşen likiditenin etkisi üzerine Morgan Stanley, "Yol boyunca şiddetli mitingler bekliyoruz ama kariyerimizde gördüğümüz kadar kötü piyasa likiditesi ile onları yakalamaya çalışmak zor olacak." Rapor ayrıca, bir bütün olarak S&P 500 Endeksinin (SPX) yanı sıra içindeki çoğu sektörün şimdi önemli bir düşüş teknik göstergesi olan 200 günlük hareketli ortalamalarının altında işlem yaptığını gözlemliyor. Ayrıca, piyasa genişliğinde son zamanlarda meydana gelen bir çöküşün, son piyasa çöküşünün "çoğu piyasa katılımcısının ve yorumcunun kabul ettiğinden daha temelde yönlendirildiğinin" kanıtı olduğunu belirtiyor.
İleriye bakmak
Morgan Stanley'nin raporundaki genel düşüş eğilimine rağmen, "açık olmak gerekirse, S&P 500'ün 2011'de başlayan laik bir boğa piyasasında olduğuna ve bu yıl laik bir boğa içinde döngüsel bir ayı temsil ettiğine inanıyoruz… bu döngüsel bear, S&P 500'ü iki yıla kadar 2400-3000 aralığında tutacak bir konsolidasyon sürecini sürdürüyor. " S&P 500, 30 Ekim'de 2.640.68'de veya bu aralığın alt kısmının% 10.0 üzerinde ve zirvesinin% 13.6 altında işlem görmeye başladı. Fed'in federal fon oranındaki artışlarla devam etme ve şu anda Fed başına 4.2 trilyon $ değerinde olan büyük bilançosunu çözme kararlılığı göz önüne alındığında, yükselen faiz oranlarının ekonomi, kurumsal karlar ve özkaynak değerlemelerine sıkılması muhtemel değildir. azaltmak için.
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
genel ekonomi
Market Bull Acampora Ayı Dönüyor, 1987 Yılında Kaza Görüyor
ekonomi bilimi
Ayı Piyasalarının Tarihi
Forex Ticaret Stratejisi ve Eğitimi
Başlıca Merkez Bankaları
Federal Rezerv
Fed'in Ekonomiyi Etkileme Araçları
Hisse senetleri
Boğa Piyasası 10 Yaşına Girince Pazar Kilometre Taşları
Para politikası