Sertleştirme Nedir
Sertleşme, istikrarlı veya yavaş ilerleyen emtia veya vadeli işlem sözleşmeleri fiyatlarını tanımlamak için kullanılan bir terimdir. Fiyat oynaklığının veya eksikliğinin bir ölçüsüdür. Emtia fiyatları, özellikle hisse senedi piyasası zamanlarında, diğer yatırımlardan daha uçucu olma eğilimindedir.
AŞAĞI KIRMA Sertleşme
Sertleşme, emtia veya vadeli işlem sözleşmelerinde istikrar veya kademeli bir fiyat artışını tanımlar. Emtia fiyatlarındaki oynaklık, ticaret hacminin olmaması, doğal afet nedeniyle azalan arz veya jeopolitik müdahale gibi çeşitli nedenlerle ortaya çıkabilir. Tüm bu faktörlerin, arz ve talep yasası olan emtia fiyatlarının temel itici gücü üzerinde etkisi vardır. Kullanılabilirlik ve talep eşit olmadığında, emtia fiyatları dalgalanır. Arz ve talep uyumlu olduğunda emtia fiyatları sertleşmektedir.
Emtialar, üretilen tüketici ürünlerine girdi olan temel, standart ürünlerdir. İyi bilinen ürünler arasında ham petrol, mısır, buğday ve değerli metaller bulunur. Emtialar bir ya da iki gün içinde nakit ödeme ile ve vadeli işlem sözleşmeleri yoluyla spot bir piyasada ticaret yaparlar. Vadeli işlemler, yatırımcıların, gelecekteki beklenmedik oynaklıklardan kaynaklanan kayıplara karşı korunmak için bir çit veya gelecekteki fiyat hareketleri üzerinde saf spekülasyonlar olmak üzere, emtia fiyatlarına bahis koymalarını veya bunları kilitlemelerini sağlar.
Vadeli İşlem Sözleşmeleri Piyasalarında Kaldıraç ve Oynaklık
Yaygın bir şekilde inanılan, spekülatörlerin emtia futures piyasalarına son zamanlarda girmesinin, futures kontratlarında fiyat oynaklığının artmasına neden olduğudur. Aksine, bazı araştırmacılar vadeli işlem yatırımcılarının ve piyasaya getirdikleri likiditenin vadeli işlem fiyatları üzerinde sabitleyici veya sertleştirici bir etkiye sahip olduğu sonucuna varmışlardır. Bu araştırmacılar, vadeli işlem piyasalarının fiyat dalgalanmaları nedeniyle değil, vadeli işlem yatırımcılarının kullanabileceği büyük bir kaldıraç nedeniyle değişken olduğunu düşünmektedir.
- Kaldıraç, işlem yapmak için marj kredileri kullanma pratiğini ifade eder. Vadeli işlemler ticareti için marj gereksinimleri, hisse senetlerinden çok daha düşüktür.
Hisse senedi marjı gereksinimleri genellikle yüzde 50 iken vadeli işlem sözleşmeleri için yüzde 5-10 arasındadır. Yüksek kaldıraçlı bir vadeli işlem sözleşmesinin fiyatındaki küçük dalgalanmaların büyük sonuçları olacak ve potansiyel olarak sınırsız bir risk oluşturacaktır. Bu risk, özellikle uzun bir sözleşmenin sahibine önemli bir kayıpla mal teslim etmek zorunda kalabilecek kısa sözleşmelerin sahibi için serttir. Bununla birlikte, bu risk volatilite ile karıştırılmamalıdır. Vadeli işlem piyasasındaki yatırımcılar, trader'ların alım satımlarını diğer pazarlardan daha yüksek bir seviyede kullanabildikleri için, emtia fiyatlarının nispeten istikrarlı olduğu durumlarda sertleşen fiyat koşullarında bile yüksek risk olabileceğini bilmelidir.