Değerleme Analizi Nedir?
Değerleme analizi, bir işletme, özsermaye veya sabit gelirli güvenlik, emtia, gayrimenkul veya diğer bir varlığın yaklaşık değerini veya değerini tahmin etmek için kullanılan bir işlemdir. Analist, farklı varlık türleri için değerleme analizinde farklı yaklaşımlar kullanabilir, ancak ortak konu, varlığın temel esaslarına bakacaktır.
Değerleme Analizi Açıklandı
Değerleme analizi çoğunlukla bilimdir (sayı çıtırtısı), ancak analist model girdileri için varsayımlar yapmak zorunda kaldığı için biraz sanat da vardır. Bir varlığın değeri temel olarak varlığın üreteceği tahmin edilen gelecekteki tüm nakit akışlarının bugünkü değeridir (PV). Örneğin, bir şirket için tahmin modelinin doğasında, satış büyümesi, marjlar, finansman seçenekleri, sermaye harcamaları, vergi oranları, PV formülü için iskonto oranı vb. İle ilgili sayısız varsayım vardır.
Model kurulduktan sonra analist, değerlemenin bu farklı varsayımlarla nasıl değiştiğini görmek için değişkenlerle oynayabilir. Çeşitli varlık sınıfları için tek bedene uyan bir model yoktur. Bir imalat şirketi için bir değerleme çok yıllı bir DCF modeline uygun olabilirken ve bir emlak şirketi en iyi halihazırdaki net faaliyet geliri (NOI) ve aktifleştirme oranı (tavan oranı), demir cevheri, bakır gibi emtialar ile modellenebilir veya gümüş, küresel arz ve talep tahminleri merkezli bir modele tabi olacaktır.
Değerleme analizinin çıktısı birçok şekilde olabilir. Yaklaşık 5 milyar dolar değerinde bir şirket gibi tek bir sayı olabilir veya bir varlığın değeri büyük ölçüde dalgalanan bir değişkene bağlıysa, örneğin bir şirket tahvili gibi bir sayı aralığı olabilir. 30 yıllık Hazine bonosunun getirisine bağlı olarak par ve par'ın% 90'ı arasında bir değerleme aralığına sahip yüksek süre. Değerleme fiyat katsayısı olarak ifade edilebilir. Örneğin, bir teknoloji hisse senedi 40x katsayı fiyatından kazanç (P / E) ile işlem gördüğü için, bir telekom hisseleri faiz, vergiler, amortisman ve amortismandan (EV / FAVÖK) önce 6 kat işletme değerinden kazançlarına değerlenir.) veya bir banka 1.3x fiyat / kitap (P / B) oranında işlem görüyor. Değerleme analizi aynı zamanda hisse başına varlık değeri veya hisse başına net varlık değeri (NAV) şeklinde olabilir.
Değerleme analizi, yatırımcıların daha iyi bilgilendirilmiş yatırım kararları alabilmek için şirket hisselerinin içsel değerlerini tahmin etmeleri açısından önemlidir. Tahvillerin gerçeğe uygun değerleri, içsel değerlerden çok fazla sapmaz, ancak ağır borçlu bir şirketin finansal stresi durumunda fırsatlar zaman zaman ortaya çıkar. Değerleme analizi, aynı sektördeki şirketleri karşılaştırmak veya belirli bir zaman diliminde bir yatırımın geri dönüşünü tahmin etmek için yararlı bir araçtır.