Sorumsuz ADR nedir
Sorumsuz bir ADR, bir depozit bankasının stoğu ADR'nin altında olan yabancı ihraççının katılımı, katılımı veya hatta onayı olmadan ihraç ettiği bir Amerikan mevduat makbuzudur (ADR). Bu nedenle ihraççının, kontrolü elinde tuttuğu sponsorlu bir ADR'nin aksine, dağıtılmamış bir ADR üzerinde kontrolü yoktur.
Mevduat bankaları genellikle yatırımcıların talebine cevap vermek için sorumsuz ADR'ler kurarlar. Hissedarların menfaatleri ve oy hakları bu menkul kıymet sahiplerine dağıtılamaz. Sorumsuz ADR'ler, ABD borsalarından ziyade genellikle tezgah üstü (OTC) ticaret yapmaktadır.
AŞAĞI KIRMAK Sorumsuz ADR
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), yabancı ihraççılar için geçerli bir muafiyeti değiştirdiğinde ve Menkul Kıymetlerin Bölüm altında gerekli kayıt olmadan işlem görmelerine izin veren 10 Ekim 2008'den sonra ortaya çıkan desteklenmeyen ADR sorunlarının sayısı 1934 tarihli SEC Yasası'nın 12 (g).
Bu değişiklik, Bölüm 12 (g) 'den belirli koşulları karşılayan yabancı ihraççılara otomatik muafiyet sağlayarak yazılı başvuru ve yazılı sunum şartlarını ortadan kaldırmıştır. Bu koşullar, ihraççının ABD dışındaki birincil pazarındaki hisselerinin bir listesini tutmasını ve İngilizce olarak belirtilen ABD dışı ifşa belgelerinde elektronik olarak yayınlanmasını gerektirmiştir.
Mevduat bankalarının, dayanaksız ADR'leri SEC'e kaydettirmeden önce alttaki ihraççıları bilgilendirmesi veya izin alması gerekmediğinden, bunları piyasaya sürmek için acele edildi, bu da bazen aynı ihraççı için birden fazla desteklenmemiş ADR'nin yaratılmasıyla sonuçlandı.
Desteklenmeyen ADR'lere Karşı Sorumsuz ADR'ler
Sorumsuz ADR'lerin aksine, sponsorlu ADR'ler yabancı şirketlerin doğrudan uluslararası sermaye piyasalarına girmesine izin verir. Sponsorlu bir ADR ABD'de listelenmesine rağmen, ihraç eden şirketin geliri ve kârı kendi para birimi cinsindendir. Üç seviyeli sponsorlu depozito makbuzu mevcuttur:
-
Seviye I sponsorlu ADR'ler, resmi bir ABD borsasında değil, sadece tezgahta (OTC) takas edilebilir; bununla birlikte, aynı açıklamaları gerektirmediği veya şirketin genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri GAAP'ye uyması gerekmediği için yabancı şirketler için Seviye I sponsorlu bir ADR oluşturmak daha kolaydır. Seviye I sponsorlu ADR'ler, göreceli olarak şeffaf olmamaları nedeniyle yatırımcılar için belirli riskler oluşturmaktadır.
Seviye II sponsorlu ADR'ler bir borsada listelenebilir ve bu nedenle daha geniş bir pazar tarafından görülebilir; ancak, şirketin SEC'e uymasını gerektirirler.
Seviye III sponsorlu ADR'ler şirketlerin sermaye artırımı için hisse ihraç etmesine izin verir, ancak en üst düzeyde uyum ve açıklama gerektirir.