Aktif Risk Nedir?
Aktif risk, bir fonun veya yönetilen portföyün, karşılaştırıldığı kıyaslamanın getirilerini aşmaya çalışırken yarattığı bir risk türüdür. Bir fonun karşılaştırmalı değerlendirme karşısındaki risk özellikleri, fonun aktif riski hakkında fikir verir.
Önemli Çıkarımlar
- Aktif risk, kıyas ölçütünü geçmeye çalıştığı için, yatırım fonları veya riskten korunma fonları gibi aktif olarak yönetilen portföylerden kaynaklanmaktadır. risk, ancak sistematik ve artık risk portföy yöneticisinin elindedir, ancak aktif risk doğrudan aktif yönetimin kendisinden kaynaklanmaktadır.
Aktif Riski Anlamak
Aktif risk, bir yöneticinin bir ölçütten daha iyi performans göstermesi ve yatırımcılar için daha yüksek getiri elde etme çabalarında üstlendiği risktir. Aktif olarak yönetilen fonlar, kıyaslama ölçütlerinden farklı risk özelliklerine sahip olacaktır. Genel olarak, pasif olarak yönetilen fonlar, çoğaltmaya çalıştıkları ölçütle karşılaştırıldığında sınırlı bir risk altındadır veya hiç aktif risk taşımamaktadır.
Aktif risk, çoklu risk özelliklerinin karşılaştırılmasıyla gözlemlenebilir. Aktif risk karşılaştırmaları için en iyi risk ölçütlerinden üçü beta, standart sapma veya oynaklık ve Sharpe Oranını içerir. Beta, fonun karşılaştırmalı değerlendirmesine göre riskini temsil eder. Birden büyük bir fon beta, daha yüksek riski belirtirken, bir altının altındaki fon beta daha düşük riski belirtir. Standart sapma veya oynaklık, dayanak varlıkların varyasyonlarını kapsamlı bir şekilde ifade eder. Karşılaştırma ölçütünden daha yüksek olan bir fon oynaklığı ölçümü daha yüksek risk gösterirken, karşılaştırmalı değerlendirmenin altındaki bir fon oynaklığı düşük risk göstermektedir. Sharpe Oranı, riskin bir fonksiyonu olarak fazla getirinin anlaşılması için bir önlem sağlar. Daha yüksek bir Kesinti Oranı, fonun birim risk başına daha yüksek getiri elde ederek daha verimli yatırım yaptığı anlamına gelir.
Aktif Riskin Ölçülmesi
Aktif riskin hesaplanması için genel olarak kabul gören iki yöntem vardır. Hangi yöntemin kullanıldığına bağlı olarak, aktif risk pozitif veya negatif olabilir. Aktif riski hesaplamanın ilk yöntemi, karşılaştırmanın getirisini yatırımın getirisinden çıkarmaktır. Örneğin, bir yatırım fonu bir yıl boyunca% 8, ilgili kıyaslama endeksi% 5 döndürdüyse, aktif risk şöyle olacaktır:
Aktif risk =% 8 -% 5 =% 3
Bu, ek getirinin% 3'ünün ya aktif güvenlik seçimi, piyasa zamanlaması ya da her ikisinin bir kombinasyonundan elde edildiğini göstermektedir. Bu örnekte, aktif riskin olumlu bir etkisi vardır. Ancak, yatırım% 5'ten daha az bir getiri elde etmiş olsaydı, aktif risk negatif olacaktır, bu da ölçütten sapan güvenlik seçimlerinin ve / veya piyasa zamanlaması kararlarının zayıf kararlar olduğunu gösterir.
Aktif riski hesaplamanın ikinci yolu ve daha sık kullanılanı, zaman içinde yatırım ve kıyaslama getirileri arasındaki farkın standart sapmasını almaktır. Formül:
Aktif risk = karesinin kökü (toplamı ((getiri (portföy) - getiri (kıyaslama))) ² / (N - 1))
Örneğin, bir yatırım fonu ve kıyaslama endeksi için aşağıdaki yıllık getirileri varsayalım:
Birinci yıl: fon =% 8, endeks =% 5İkinci yıl: fon =% 7, endeks =% 6
Üçüncü yıl: fon =% 3, endeks =% 4
Dördüncü yıl: fon =% 2, endeks =% 5
Farklılıklar eşittir:
Birinci yıl:% 8 -% 5 =% 3İkinci yıl:% 7 -% 6 =% 1
Üçüncü yıl:% 3 -% 4 =% -1
Dördüncü yıl:% 2 -% 5 =% -3
Kareler arasındaki farkların toplamının kare kökü (N - 1) ile bölünür, aktif riske eşittir (burada N = nokta sayısı):
Aktif risk = Sqrt (((% 3 ²) + (% 1 ²) + (% -1 ²) + (% -3 ²)) / (N -1)) = Sqrt (% 0.2 / 3) =% 2.58
Aktif Risk Analizi Örneği
Oppenheimer Küresel Fırsatlar Fonu, benchmarkını aktif risk ile geride bırakan bir fon örneğidir. Oppenheimer Küresel Fırsatlar Fonu, hem ABD hem de yabancı hisse senetlerine yatırım yapmak isteyen aktif olarak yönetilen bir fon. Kriter olarak MSCI Tüm Ülke Dünyası Endeksini kullanır. 11 Aralık 2017 itibariyle, MSCI Tüm Ülke Dünyası Endeksi için% 21.64'lük geri dönüşe karşılık bir yıllık getirisi% 48.64'tür.
11 Aralık net aktif değeri 66.81 dolardı. Fonun brüt ve net gider oranı% 1, 17'dir.
Aktif risk karşılaştırması için risk ölçütleri aşağıdadır ve 30 Kasım 2017 tarihi itibariyle raporlanmıştır.
Oppenheimer Küresel Fırsatlar Fonu
ad | 3 Yıllık Beta | 3 Yıllık Standart Sapma | 3 Yıllık Sharpe Oranı |
Oppenheimer Küresel Fırsatlar Fonu | 1.12 | 17.19 | 1.29 |
MSCI ACWI | 1.00 | 10.59 | 0, 78 |
Fonun beta ve standart sapması, karşılaştırmalı değerlendirmeye göre eklenen aktif riski göstermektedir. Sharpe Oranı, Fon'un risk birimi başına kıyaslama başına daha yüksek fazla getiri sağladığını göstermektedir.
Aktif Risk ve Artık Riske Karşı
Artık risk, grevler, yasal işlemlerin sonuçları veya doğal afetler gibi şirkete özgü risklerdir. Bu risk çeşitlendirilebilir risk olarak bilinir, çünkü portföyü yeterince çeşitlendirerek ortadan kaldırılabilir. Artık riski hesaplamak için bir formül yoktur; bunun yerine, sistematik risk toplam riskten çıkarılarak hesaplanmalıdır.
Aktif risk, bir portföyü veya yatırımı pasif kriterlerinden ayıran portföy yönetimi kararları ile ortaya çıkar. Aktif risk doğrudan insan veya yazılım kararlarından kaynaklanmaktadır. Aktif risk, tamamen pasif bir strateji yerine aktif bir yatırım stratejisi alınarak oluşturulur. Artık risk her bir şirkete özgüdür ve daha geniş piyasa hareketleriyle ilişkili değildir.
Aktif risk ve artık risk, temelde, farklı şekillerde de olsa yönetilebilen veya ortadan kaldırılabilen iki farklı risk türüdür. Aktif riski ortadan kaldırmak için tamamen pasif bir yatırım stratejisi uygulayın. Artık riski ortadan kaldırmak için, şirket endüstrisinin içinde ve dışında yeterince çok sayıda farklı şirkete yatırım yapın.
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili terimler
Fazla İadeler Fazla iadeler, bir proxy iadesinin üstünde ve ötesinde elde edilen iadelerdir. Fazla getiri, analiz için belirlenmiş bir yatırım getirisi karşılaştırmasına bağlı olacaktır. daha fazla Bilgi Oranı Portföy Performansının Ölçülmesine Yardımcı Olur Bilgi oranı (IR) portföy getirilerini ölçer ve bir portföy yöneticisinin belirli bir karşılaştırmaya göre fazla getiri sağlama yeteneğini gösterir. daha fazla Göreceli Getiri Tanımı Göreceli getiri, bir varlığın karşılaştırmalı değerlendirmeye göre belirli bir süre içinde elde ettiği getiridir. Finansta Risk Yönetimi Finansal dünyada risk yönetimi, yatırım kararlarında belirsizliğin belirlenmesi, analizi ve kabulü veya hafifletilmesi sürecidir. Risk yönetimi, bir yatırımcı veya fon yöneticisi bir yatırımdaki kayıp potansiyelini analiz etmeye ve ölçmeye çalıştığında gerçekleşir. daha fazla Oynaklık Tanımı Oynaklık, bir menkul kıymetin, türevin veya endeksin fiyatının ne kadar dalgalandığını ölçer. daha fazla Bogey Bogey, bir fonun performansını ve risk özelliklerini değerlendirmek için kullanılan bir ölçüt anlamına gelen bir terimdir. daha fazla İş Ortağı Bağlantısıİlgili Makaleler
Portföy İnşaatı
Aktif ve Artık Riske Karşı: Farkı Bilin
Yatırım Temelleri
Kıyaslama Yatırım Analizinde Nasıl Kullanılır
Risk yönetimi
Yatırım Riski Nasıl Miktarlandırılır
Portföy Yönetimi
Portföy Yöneticinizi Değerlendirmenin 5 Yolu
Temel Analiz Araçları
Oynaklık Ölçümlerini Anlama
Fon Ticareti